本周公開市場實現凈投放550億元，為連續第8周凈投放，其中周四凈投放300億元

按慣例，每月5日是金融機構補繳存準的日子。但由于7月5日為周六，故此次存準補繳延至7日。據測算，由于各金融機構為應對流動性“中考”，6月份存款額大增，預計7日存準例行補繳規模將達3000億元左右。面對如此的資金規模，央行在公開市場采用彈性操作化解短期資金壓力。

3日，央行在公開市場進行了100億元28天期正回購操作，利率持平于4%。本周二，央行正回購操作規模為200億元。本周公開市場共有850億元資金到期，包括150億元3年期央票，央行未對其進行續作。據此計算，本周公開市場實現凈投放550億元，為連續第8周凈投放，其中周四凈投放300億元。

6月26日，央行4個月來首次暫停正回購。市場分析認為，年中時間節點以及A股打新造成的流動性占用是央行選擇暫停正回購操作的主要原因。但正回購僅暫停了一期，操作節奏即告恢復。

另據媒體報道，4家國有大型銀行6月份存款大增2.2萬億元人民幣。如果再加上其他金融機構存款增量，7日存準補繳將達3000億元左右。這將對市場流動性產生一定影響。

分析人士稱，本周央行在公開市場進行的彈性操作，起到了維護機構存準補繳日之前流動性穩定的作用。同時，央行本周堅持微量正回購操作，向市場釋放了比較明確的信號，后續貨幣政策全面放松的可能性不大。

3日，受央行地量正回購影響，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜利率下跌6個基點，該利率品種也就此跌破重要整數關口回落至2.9600%，一周、兩周和一年期利率均大幅下跌。

另有銀行人士稱，近期市場流傳著一個消息，即央行已向個別大型銀行發行了千億元左右的定向央票。但從本周貨幣市場及機構表現看，尚難辨別這一信息的真偽，但平穩度過7日的存準補繳應不成問題。

另一個需要注意的問題是，7月份公開市場到期資金很有限，如果外匯占款增長勢頭不能回暖，央行未來在應對季節性或時點性因素擾動的時候，將擇機重啟逆回購、短期流動性調節工具(SLO)、常備借貸便利(SLF)等工具，以保持流動性相對寬松，為降低融資成本提供資金支持。