每經編輯 每經實習記者 余強    

每經實習記者 余強

作為市場上熱門的殼資源，總股本只有1.28億股的東方銀星（600753，前收盤價12.43元）早就是資本市場垂涎的對象，公司兩大股東也曾為了控股權而不斷增持。自4月1日發布重大事項停牌公告后，市場對其重組對象就十分期待，今日公司發布延期復牌公告，終于掀開了交易對手的面紗。江蘇東珠景觀股份有限公司（以下簡稱東珠景觀）將借殼上市。

東珠景觀擬借殼上市

東方銀星今日發布公告表示，公司將處置現有資產，同時以定向發行股份購買資產方式，收購東珠景觀100%股權，并配套募集不超過交易總金額25%的現金。

資料顯示，東珠景觀是國內資質最全，綜合實力最強的園林景觀公司之一，創立于2001年，擁有國家城市園林綠化施工一級資質、風景園林設計甲級資質、市政公用工程二級資質、園林古建筑工程三級資質、城市及道路照明三級資質?，F已發展成為具有江南園林特色的集大型生態濕地開發修復與保護，景觀規劃設計、園林工程施工、市政工程施工、綠化養護及苗木產銷等為一體的國內大型園林龍頭企業。

值得一提的是，此次交易重組已經構成了借殼上市。

《每日經濟新聞》記者注意到，在此次借殼上市之前，東方銀星兩大股東銀星智業與豫商集團就曾為公司控制權上演過舉牌大戰。資料顯示，在2013年6月到8月，豫商集團在3個月內4度舉牌上市公司，占東方銀星總股本的比例為20%，直逼第一大股東銀星智業。面對豫商集團的咄咄逼人的氣勢，銀星智業開始了反擊，在6月28日至7月19日期間買入東方銀星640萬股，占總股本的5%，并且與自然人吳尚績、重慶賽尼置業發展有限公司和商丘市天祥商貿有限公司結成一致行動人，合計持有股權比例29.40%，成功保住控股權。

兩度沖擊IPO未果

《每日經濟新聞》記者注意到，東珠景觀曾在2011年和2012年兩次沖擊IPO，均未能成功。2014年IPO重新開閘，但是以證監會最新披露的IPO排隊企業情況來看，IPO堰塞湖的情況依然嚴重，公司想要通過IPO登陸資本市場依然遙遙無期。

資料顯示，東珠景觀早在2011年首次沖擊IPO，但卻被證監會一紙否決，其中理由主要有以下三點。

首先是償債風險：東珠景觀在報告期內（2008~2010年和2011年1~6月）營業收入、利潤增幅較大，而經營活動產生的現金流量凈額低于同期的凈利潤水平；其次是客戶相對集中的風險：大型園林綠化工程項目對東珠景觀2010年及2011年上半年業績增長貢獻較大，宛山湖濕地公園工程項目和鎮江新區核心區湖面工程項目2010年分別確認收入1.04億元和1650萬元，占當年營業收入的34.22%和5.42%；2011年為5770.99萬元和6156.11萬元，占當期營業收入的21.08%和22.49%；最后是收款風險的問題：東珠景觀大部分項目屬于政府投資項目，竣工決算時間較長且無明確期限，存在可能因工程款項無法及時結算和回收風險。2008~2010年末和2011年6月末，已完工未結算工程量占存貨賬面價值的比例分別高達96.74%、96.94%、85.42%和95.71%。

2012年，在歷時近9個月后，江蘇東珠景觀二次沖刺IPO，但最終倒在了證監會的財務核查風暴中，被終止審查。