上周滬指表現(xiàn)為震蕩整理格局，全周滬指累計下跌0.60%，震幅1.53%，成交額小幅縮小0.313%。分析人士表示，雖然上周三的大幅回落給市場帶來較大壓力，但在上市公司業(yè)績平穩(wěn)、基本面數(shù)據(jù)趨暖、長線資金活水不斷引入的背景下，A股市場走出結(jié)構(gòu)性牛市，并緩步上升的總趨勢將不會改變。

中報業(yè)績支撐A股

雖然，近期市場開始出現(xiàn)震蕩回落，不過，分析人士卻由業(yè)績方面做出樂觀判斷，認為在經(jīng)濟企穩(wěn)明顯、通脹無憂以及流動性趨向?qū)捤傻谋尘跋拢鲜泄镜臉I(yè)績逐步改善將支持市場逐步走強。

首先，隨著中報發(fā)布時間窗口的臨近，業(yè)績將成為市場追逐的熱點，成長性以及欠缺業(yè)績支撐的個股會逐步走下神壇。滬深主板個股則由于上漲幅度較小，整體估值更具優(yōu)勢，而藍籌股能否借機發(fā)力，將決定滬深主板后市走向。

其次，從市場近期表現(xiàn)來看，一些業(yè)績預增和高送轉(zhuǎn)個股得到了市場認可，甚至還帶來了板塊效應。對于藍籌股來說，由于需要資金較大，真正走強還需一定時間，但短線機會正在醞釀中。

基本面數(shù)據(jù)日趨好轉(zhuǎn)

基本面上，支持資本市場回暖的因素正在增加。上周三國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，6月份CPI同比上漲2.3%，較上月回落0.2個百分點，這主要是豬肉、蔬菜價格較上月有所回落所導致，總體來看通脹壓力不大。6月份PPI同比下降1.1%，環(huán)比下降0.2個百分點，同比連續(xù)三個月收窄，顯示工業(yè)生產(chǎn)形勢繼續(xù)小幅回升。上周四海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，6月份進出口同比增長6.4%，其中出口同比增長7.2%，進口同比增長5.5%，均高于5月份的數(shù)據(jù)，顯示外部需求持續(xù)穩(wěn)步復蘇，國內(nèi)需求也正逐步改善。

隨著保增長措施的落實到位，預計今年下半年物價水平會略有上升，通縮狀況將略有改善，但不至于影響到寬松貨幣政策的執(zhí)行。而這樣一個物價適度微升的環(huán)境，更適合整個經(jīng)濟面的見底回升。

長線資金不斷引入

隨著上周國務院常委會的定調(diào)以及后續(xù)政策的落實，險資未來入市力度有望加大。有業(yè)內(nèi)人士表示，2014年是保險資金運用政策出臺的密集期。從1月份以來，監(jiān)管層已經(jīng)發(fā)布一系列的促進保險資金運用的利好政策，且此類政策還將陸續(xù)出臺。而這一時間段恰好與保險業(yè)新“國十條”的“呼之欲出”相呼應，足以說明監(jiān)管層意識到險資對股市、債市的重要作用。

同時，證監(jiān)會相關(guān)部門對RQFII額度批復的具體流程進行了簡化，下一步證監(jiān)會將推動進一步擴大QFII和RQFII規(guī)模，引入更多境外長期資金。而引入境外資金的舉措有利于解決A股市場僅由存量資金博弈的格局。

機會重在產(chǎn)業(yè)升級與轉(zhuǎn)型

盡管目前市場表現(xiàn)為震蕩整理，但市場中的投資機會卻不斷涌現(xiàn)，大有結(jié)構(gòu)性牛市的特征。光大證券認為，由于優(yōu)先股等政策已為證券市場推出新的固定收益產(chǎn)品打下基礎(chǔ)，隨著時間的推移，大資金入市的基礎(chǔ)正在逐步明確。在政策措施落實后，新增資金的入市有利于業(yè)績增長較好的部分藍籌股。考慮到我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在銀行端去杠桿、去產(chǎn)能并沒有結(jié)束，后市政策對于新興產(chǎn)業(yè)的支持仍會加強。在創(chuàng)業(yè)板高估值環(huán)境下，新興產(chǎn)業(yè)的炒作或?qū)⒂蓜?chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)向主板或中小板傳統(tǒng)公司中具備產(chǎn)業(yè)升級或轉(zhuǎn)型的標的。

華泰證券表示，滬深股市整體雖然很難走強，但個股的機會將非常精彩，處于估值洼地的低價股和處于景氣洼地的周期股可能持續(xù)轉(zhuǎn)強。行業(yè)方面，建議關(guān)注軍工、機械、房地產(chǎn)。熱點方面建議關(guān)注從底部迅速反彈的低價題材股，如國資改革的低價國企股，業(yè)績較差的小盤低價周期股。

“周二，央企將公布第一批混合所有制改革試點，央企改革進入實質(zhì)性操作階段，并將給市場帶來一定的投資機會。”民生證券對本周的市場如此預判。同時表示，江淮汽車的整體上市帶動安徽國資改革概念股上漲等，都說明改革主題有望成為市場關(guān)注的題材之一。