由于上周三美聯儲貨幣政策會議紀要再度釋放“鴿派”口風，加之葡萄牙銀行業危機顯現和目前依舊存在的中東地緣政治困局，國際金價在過去一周上漲1.3%，從而連續第六周上揚。

但分析人士指出，金價近期動力主要來源于美聯儲政策口風和全球市場被強化的潛在危機因素，卻無法從經濟基本面上獲得實質的上漲動力。因此，盡管實現連續六周上漲，國際金價重現經濟危機期間價格快速上揚“爆發期”的可能性并不大。

金價或被嚴重高估

受葡萄牙銀行業危機影響，全球投資者避險情緒略微升溫，國際金價上周五因此上漲0.2%至每盎司1337美元，不僅上行突破過去兩周的價位震蕩區間上線，距離每盎司1345美元的三個半月高點也僅有一步之遙。

然而，投資機構似乎并不看好國際金價在未來實現大幅上漲。花旗集團11日發布報告稱，葡萄牙銀行問題對當地主權債務影響有限，更不太可能引發整個歐元區銀行業的系統性風險，“更何況葡萄牙銀行去杠桿化已取得顯著進展，貸存比率已由2010年的167%大幅回落至120%”。報告認為，國際金價上輪歐債危機期間的表現難以重現，其目前的連續上漲是基于“多方向的零散動力”。

相比之下，德意志銀行更是立場鮮明地看空金價。該機構在11日發布的報告中表示，黃金當前的“公允價值”應該在每盎司1000美元以下。根據德銀的計算，“公允價值”應是941美元；換言之，當前黃金金價被高估40%左右。

根據報告，德意志銀行是通過6個指標來評估黃金期貨“公允價值”的：首先，按剔除生產者價格指數（PPI）通脹率的價格，國際金價應是每盎司725美元；其次，按剔除消費者價格指數（CPI）通脹率的價格，國際金價應是每盎司770美元；此外，相對于人均收入、標普500指數、銅價和原油價格的“公允價值”分別為800美元、900美元、1050美元和1400美元。通過對根據這6個指標所評估的價值進行平均，德銀得出黃金“公允價值”為941美元。