每經編輯 每經記者 李琴    

每經記者 李琴

昨日（7月15日），白酒板塊全線飄紅，延續前日大漲行情，其中，二線白酒股漲幅居前，金種子酒（600199，收盤價7.95元）漲停；一線白酒股五糧液（000858，收盤價19.21元）創出2013年8月以來新高。

《每日經濟新聞》記者注意到，對于白酒股的大漲，券商和私募都不約而同地歸因于估值便宜，但他們均表示，行業基本面未根本改善。

林園：白酒股估值低利潤高

近兩個交易日，白酒板塊連續大漲，二線白酒股漲幅居前，昨日金種子酒漲停，成為釀酒板塊唯一漲停個股；一線白酒股貴州茅臺、五糧液亦有不俗表現。

對于此次白酒板塊集體大漲，私募林園對《每日經濟新聞》記者表示，主要白酒股在經歷了近兩年大跌后，整體估值便宜，相對其他投資品種而言，安全邊際高。“很多白酒股估值都只有幾倍了，而一年卻能產生幾十億甚至上百億的利潤，這樣的企業在A股市場哪里去找？”

北京否極泰投資咨詢中心執行合伙人董寶珍認為，主要是受資金推動。因為在白酒股遇冷以來，有些二線股的跌幅已經超過80%，二線白酒市值較小，彈性大，容易受到資金炒作。

昨日，安信證券分析師蘇青青、王園園和張龍發布研報稱：上周滬港通開始首批測試，預計會吸引眾多海外資金對白酒板塊的青睞，因為白酒股對H股和海外市場而言均屬稀缺標的，A股白酒上市公司也代表了行業內優質企業。目前優質龍頭估值水平明顯低于港股飲料板塊，因此板塊存在估值修復預期。

同花順iFinD數據顯示，五糧液動態市盈率6.96倍，2013年營收247.19億元，凈利潤79.73億元；貴州茅臺動態市盈率10.88倍，2013年營收310.71億元，凈利151.37億元；洋河股份動態市盈率7.3倍，2013年營收150.24億元，凈利50.02億元。宏源證券在研報中也表示，從動態估值角度看，食品飲料行業動態市盈率為16.66倍，其中白酒板塊估值相對較低，為10.92倍。

高端白酒價格企穩

分析人士認為，白酒板塊集體上漲與行業龍頭基本面改善有關。目前，一線名酒貴州茅臺、五糧液在經歷了去年高端酒慘烈調整后，已在行業中逐漸找到量價平衡。

林園對《每日經濟新聞》記者表示，目前貴州茅臺、五糧液庫存在經過一兩年市場消化后，存量已不多；在價格方面，兩家龍頭企業也憑借自身強大的品牌實力，找到了自己應有的位置，地位鞏固。如53°飛天茅臺零售價基本在900元/瓶～1000元/瓶，這個價位已從去年年底保持至現在；五糧液的普五也在價格調整后基本維持在650元/瓶～700元/瓶。價格穩定從一個側面反映出目前市場庫存已進入合理范圍，未來庫存對兩個公司的壓力有限。

行業仍面臨調整

雖然白酒股近兩日集體飄紅，但《每日經濟新聞》記者注意到，從目前公布了中報業績預告的幾家白酒上市公司來看，上半年普遍處于虧損或下滑的局面。

對此，林園認為，白酒行業整體調整仍將繼續，企業基本面尚未得到根本改善，業績在短期內仍不會有明顯提升，部分二線白酒業績還將大幅下滑，對相關個股后市走勢應保持警惕。董寶珍則表示，目前白酒整體出現了分化，限制政務消費以來，去年首先受影響的是一線的貴州茅臺、五糧液，正因為如此，目前高端白酒調整較為充分。