每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

A股本周三以跌為主，截至收盤，上證綜指漲0.15%至2078.49點，深證綜指跌1.08%至1102.73點，兩市成交進一步放大，絕大多數個股下跌。

從盤面看，金融、地產、有色、煤炭、鐵路等權重股表現相對較好，只是其余個股強勢盡失，大盤出現了久違的“二八現象”，不少小市值品種出現大幅殺跌，其中次新股及創業板為重災區。創業板綜指收盤下跌2.77%，不僅將前一天1.51%的漲幅悉數抹去，還錄得額外跌幅。

權重股連續兩天維持強勢，這可能部分得益于周三港股中的中資股及隔夜美盤的中國概念股的強勢表現，特別是地產及地產相關股。目前絕大多數外盤投資者相信，為維護7.5%的GDP增長目標，中國決策層未來可能進一步顯著放寬樓市調控政策，具體措施包括放松限購、降低房貸利率、降低首付比例等。

筆者認為，這樣的猜測雖有些道理，但畢竟只是猜測，具體如何還不好說，只能繼續觀望。實際上對管理層來說，應比境外投資者更了解國情，應該對 “一放就亂”有“深刻體會”，所以筆者猜測管理層即使真的有意放松，也會十分謹慎。

權重股中絕大多數為傳統企業，其對寬松的政策依賴確實比較嚴重，此類公司經營上缺乏創新，比較適合在粗放的投資環境中生存。創業板、次新股的炒作題材一般是科技與創新，就算是編故事也多與此相關，所以小市值個股吸引力下降應不難理解。

創業板、次新股走勢疲弱原因不止于此，比如今秋可能實施的“滬港通”，該題材顯然“不干小市值個股的事”。此外，雖然新股發行不太快，但新股常態化發行已成不爭事實，而這會使得小市值個股稀缺性日益喪失。

還有，許多炒得較高的小盤股中報遠不及預期，且不少公司最近的高送轉實際上早已發出撤退信號。還有個原因造成了深市及創業板走勢疲弱，只不過這與基本面全然無關，本周新股發行后仍有三家滬市的新股或延后至未來數周內發行，這就使得持有滬股市值階段性地優于持有深股市值。按規則，持有深市老股將無法申購本周之后的三家新股。

周二股指曾大幅上漲，當時形態也比較優美，但筆者認為這與短期消息面碰巧高度配合相關，并認為該漲勢的可靠度存疑。從昨盤面看，新股申購所誘發的壓力并未消失，而且也確實不小，只是因消息面干擾而有所延后而已。今日仍有不少新股上網發行，故股指壓力還有待釋放。操作方面，建議投資者仍應以申購新股為主，但假如今日個股殺跌過分，仍有些余錢的投資者應考慮接些貨。

未來股指當以上漲為主，除非管理層忽然口風轉緊，即不再處處流露出傾向寬松。當然，口風也只是一方面，更重要的是實際行動。