每經編輯 每經記者 賈麗娟    

每經記者 賈麗娟

對于一家經營困難，一年內董事多次變換的公司。你會感興趣嗎？

大多數人的答案恐怕都是“NO”。那么，你可能就要錯過一只大牛股了。這只大牛股叫野馬國際（00928，HK），從去年10月到昨日，其股價在不到1年時間里上漲超過30倍，是不折不扣的妖股。

8月19日，公司公告擬6000萬港元收購一家經營 “劍橋少兒英語”教材的企業，進軍少兒教育行業。受此影響，公司股價當日又大漲了4.8%。

收購“劍橋少兒英語”

野馬國際公告稱，公司全資子公司已經與賣方訂立協議，決定以6000萬港元現金收購賣方持有的中國教育傳媒有限公司全部股權。資料顯示，后者的主要資產是北京新知堂，新知堂的主要業務為開發及推廣“劍橋少兒英語”課程軟件，同時也有部分電子商務課程及軟件服務業務。

不少家長對 “劍橋少兒英語”可能并不陌生。據 《法制晚報》報道，此前在北京等地，劍橋少兒英語考試證書可以為“小升初”增加砝碼，不少家長為了讓孩子參加一些學校英語實驗班的“點招”而對此頗為熱衷。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，早在2007年5月，教育部就明文通知禁止公共英語等級考試面向義務教育階段學生，北京市也明令禁止學校在小升初過程中通過證書來考核篩選學生。2013年末，為了使英語考證熱降溫，從而減輕學生負擔，北京教育考試院更是發布通知稱，從2014年起不再承辦劍橋少兒英語考試，而是由教育部國際教育測量交流與合作中心授權北京新知堂建立“劍橋少兒英語北京工作站”，承擔北京地區考試及項目管理工作。

因此，比起之前的鼎盛，如今的劍橋少兒英語已經有些 “式微”。據《北京青年報》今年3月報道，有滬上業內人士表示，在劍橋少兒英語鼎盛時期，上海每年有幾萬報考者，而目前僅有6000人左右。

父子之間的交易

野馬國際2014年財報顯示，公司近年來經營狀況不佳，2013年至2014年，公司持續經營虧損分別為10983.7萬港元和7057萬港元。為遏止虧損，董事會擬關閉錄得虧損之門店及零售店，并發展電子商務，作為公司服裝業務之另一銷售渠道。自2014年4月1日起，公司關閉中國35間門店及26間零售店。不僅如此，資料顯示，野馬國際已經在2014年度關閉了好幾項業務，包括名貴產品及配飾零售業務、專業美發造型及美容服務業務、藥房及保健產品零售業務等。

根據野馬國際的公告，新知堂2012年及2013年的稅后溢利分別為247.4萬港元及566.6萬港元。而公司截至2014年6月底的未經審核凈資產約為2900萬港元，6000萬港元的收購價溢價頗高。

那么，在主業虧損的情況下，野馬國際為何選擇高溢價收購上述少兒教育公司呢？為此，《每日經濟新聞》記者致電野馬國際，但對方表示相關人士不在，無法解答。

不過值得注意的是，這次收購新知堂屬于關聯交易，新知堂的所有者名為王力平，是野馬國際現任執行董事兼主席王亮的父親。公告顯示，王力平對新知堂的投資成本約為2330萬港元。那么，此時以6000萬港元出手，其獲利超過150%。

人事動蕩不改股價暴漲

《每日經濟新聞》記者注意到，野馬國際的人事變動非常頻繁。去年11月4日，鐘育麟獲委任為董事總經理兼行政總裁，趙少波辭任公司主席兼執行董事并調任為榮譽主席。去年9月6日，柯偉俊辭任公司執行董事兼法定代表職位，陳澤鍇獲委任為法定代表。

今年3月31日，鐘育麟辭任公司董事總經理兼行政總裁職務，同時黃利民獲委任為公司執行董事。今年2月26日，張寶元獲委任為公司執行董事，岑明才辭任公司法定代表職務。王亮在今年7月31日正式成為公司的法人代表，8月15日獲委任為董事會主席；而陳澤鍇在7月31日辭去公司執行董事及法定代表職位……

在這樣看起來 “混亂”的情況下，野馬國際的股票卻如有神助。

野馬國際股價是在去年10月24日啟動的。在去年10月23日，其股價只有0.68港元，到了2014年6月3日，公司股價已高達8.31港元，上漲超過11倍！6月4日，公司進行了股份拆細，將1股拆為10股。在股份拆細之后，公司股價又從0.9港元附近上漲到昨日收盤的2.15港元，短短兩個多月，漲幅達139%。

這種匪夷所思的漲幅，讓很多投資者摸不著頭腦。“每只股票的上漲都有它的原因，但像（野馬國際）這樣的公司我不會去關注，即使錯失了也不可惜，與盈利相比，控制風險才是更重要的事情。”一位資深港股投資人士這樣表示。