每經編輯 每經記者 唐強    

每經記者 唐強

作為國內包裝印刷、油墨行業的龍頭企業，樂通股份（002319，收盤價9.34元）已不滿足于已有業務，擬通過定增融資，實現向上游松香行業的布局滲透。

然而，這樣的發展計劃在推出僅一個月后，便遭遇挫折。近日，樂通股份發布公告稱，中小股東否決了定增議案。對此，昨日 （8月21日），樂通股份董秘透露，公司暫時沒有重啟定增的安排，部分投資者因不看好松香行業前景而投下反對票，公司正與投資者進行溝通交流。《每日經濟新聞》記者發現，近年來我國松香出口量持續下滑，今年6月后價格已下降超過1000元/噸。

否決票占比達61.58%/

今年7月份，樂通股份曾發布公告，擬以6.83元/股的價格非公開發行股票1億股，募集資金6.83億元，用于投資松香產品深加工建設項目、償還銀行貸款及補充流動資金。

定增預案顯示，樂通股份將由張彬賢、深圳得壹清投資企業和宋錦程共3名特定對象以現金認購，認購數額分別為7000萬股、2450萬股和550萬股。值得注意的是，張彬賢為樂通股份實際控制人。

經過一個月的醞釀后，樂通股份于8月15日召開2014年第一次臨時股東大會。公告顯示，包括上述定增計劃在內的13個事項進行審議表決。參加現場會議和參加網絡投票的股東（含股東代理人）共111人，代表股份3213.21萬股，占公司有表決權股份總數的16.07%。

具體來看，參加現場會議的股東（含股東代理人）共5人，代表股份2667.67萬股，占樂通股份總股本的13.34%。相比之下，參加網絡投票的股東則多達107人，代表股份3145.55萬股，占其總股本的15.73%。

樂通股份股東大會最終表決結果顯示，除《關于公司未來三年（2014-2016年）股東回報規劃的議案》等少數議案順利通關外，其他議案均被否決，而這些都是與上述定增事項的相關議案。

其中，此次大會最主要的議題《關于公司向特定對象非公開發行股票預案的議案》的表決中，共計產生1214.42萬股的同意票，占參與投票的中小股東所持有表決權股份總數的38.42%。不過，投下的反對票數高達1946.53萬股，占參與投票的中小股東所持有表決權股份總數的61.58%。

暫時不重啟定增/

針對上述情況，《每日經濟新聞》記者昨日以投資者身份致電樂通股份，董事會秘書李華表示，多數議案未能獲得股東大會投票通過，主要是與中小投資者溝通交流不足，目前公司暫時沒有重啟定增的安排和時間表。

記者注意到，上述定增募集資金安排中，樂通股份將投入約4億元用于松香產品深加工生產線及相關輔助配套設施，2.84億元將償還銀行貸款及補充流動資金。該松香項目建成后將實現年產5萬噸松香、2萬噸油墨用樹脂、3萬噸膠粘劑用樹脂的生產能力，項目的建設周期為24個月。

實際上，為進一步落實相關定增項目，7月中旬樂通股份已與廣西賀州華潤循環經濟產業示范區管委會簽署框架協議，擬將松香深加工生產的定增項目放在此地實施。對此，李華指出，如今定增計劃已遭股東大會否決，該項目將暫時不會實施。由于公司與廣西賀州簽訂的是框架協議，并無對雙方有約束的實際條款，因而不會對樂通股份造成不利影響。

李華進一步表示，松香深加工產業屬于樂通股份上游，行業發展在2011年達到高峰，現已回歸供需關系平衡狀態。如果樂通股份進入該行業就會成為行業規模最大的一家。其實，進入松香產品深加工業，主要是為推動公司業務的戰略轉型。不過，此次定增未能通過主要是部分投資者不看好該行業前景，公司將繼續與中小投資者進行溝通。

根據九九松香網數據顯示，我國松香出口依然在走下坡路，按照平均值來算，上半年每月出口量只有9000噸左右，也只有1月和3月出口量超過了1萬噸。從歷史數據來看，2011年~2013年期間，松香出口量分別為10.61萬噸、7.82萬噸、5.98萬噸。

從價格方面來看，今年以來松香價格長期維持在14000元/噸的高位，較2012、2013年的11000元/噸有明顯的提升。事實上，最近兩年我國松香行業逐步完成去庫存，供需關系得到一定改善，因而其價格才有所回升。需要提醒的是，1~5月松香價格一度維持在15000元/噸以上，6月份后出現持續下滑，跌幅已超過1000元/噸。