每經編輯 每經記者 查道坤 發自江蘇    

每經記者 查道坤 發自江蘇

華宸未來資管項目違約后，引起廣泛關注。昨日（8月26日）湖南信托發布第二次公告稱，自從淮南志高項目發生違約之后，湖南信托就決定聘請律師對債務人和擔保人提起訴訟，并采取財產保全措施，以保證信托財產安全。同時，湖南信托已正式宣布貸款提前到期，并向法院提起對借款人和擔保人的訴訟。

在業內人士看來，華宸未來項目的違約凸顯了目前信托行業存在的危機，如盡職調查、通道業務以及剛性兌付等方面存在問題。

湖南信托再發公告

昨日，湖南信托發布第二次公告稱，自從淮南志高項目發生違約之后，湖南信托就決定聘請律師對債務人和擔保人提起訴訟，并采取財產保全措施，以保證信托財產安全。

公告還稱，由于此項目涉及多家金融機構，交易結構較為復雜，機構之間很難就風險處置達成共識，但是在當前情況之前，若項目實質性風險處置工作不能有效推進，將對受益人權益造成較大影響。所以，湖南信托目前正在積極推進項目實質性風險處置，同時湖南信托已正式宣布貸款提前到期，并向法院提起對借款人和擔保人的訴訟。

公告中，湖南信托還公布了項目風險處置的思路，具體是湖南信托通過專業的評估機構對項目的抵押物進行了重新評估，認為抵押物報收估計在5億元以上，處置抵押物完全可以兌付投資者的資金。

對此，投資者張先生對《每日經濟新聞》記者表示，“相比第一次公告的推卸責任，湖南信托此次公告有了實質性的進展和解決違約項目的思路，但公告還存在避重就輕的問題。”

“投資者質疑的問題，以及投資者的訴求，湖南信托都沒有進行回應，只是提供了一個解決思路和方法，這是我們投資者不能接受的，我們的最終要求是幾家金融機構對投資者進行剛性兌付。”投資者張先生表示。

此外，記者從投資者方面了解到，湖南信托將聯合涉事的幾家金融機構發布公告，公布最終的解決方案，來解決投資者的剛性兌付問題。

盡職調查多是“表面文章”

有投資者認為，湖南信托在盡職調查報告中存在如下問題：首先就是淮南志高動漫文化產業園項目貸款單一資金信托成立僅12天，融資方淮南志高就對長安信托進行違約，“這中間只有12天時間，華宸未來從未向投資者披露這方面的信息，作為信托的管理人湖南信托存在未盡職調查的問題。”該項目另一位投資者張先生對《每日經濟新聞》記者說。

同時，投資者張先生對記者表示，“違規用地問題，湖南信托在信托成立之前，就應該調查清楚。融資方淮南志高的主要資產之前就已抵押給長安信托了，在未解除抵押的情況，再次將資產作為增信措施來進行抵押，湖南信托不可能不清楚資產重復抵押的情況，這屬于故意隱瞞投資者。”

對此，有信托業內人士表示，“目前大多數的信托產品中，普遍存在項目風險揭示、信息披露不充分等問題，主要原因就是前期盡職調查存在問題。”

為何屢屢出現這類問題？長期從事信托行業研究的呂經理對記者表示，為了節省成本，部分信托公司根本就沒有派人去當地進行盡職調查，“實際上，很多信托公司并沒有到位的盡職調查能力，部分信托公司也不會定期派人員去現場做檢查，即便是調查也顯得相當粗糙。如果沒有較強的調查能力，一些隱秘的負債很難被及時發現，這也是目前盡職調查的命門所在。”

投資者仍企望剛性兌付

對于通道業務，普益財富研究員范杰在題為 《湖南信托與國元信托打口水戰：行業慣例已經不當》文章中指出，兩家信托公司都認為自身從事的是事務管理類通道業務，都在刻意回避一個問題：即便在事務管理類信托中，受托人也應該遵守謹慎原則。而且，用單一資金信托的形式，通過其他非銀行金融機構的產品對接不特定多數的投資者，不是一個較好的選擇。更重要的是，湖南信托在標榜自己是通道的同時，收取的信托報酬高達1.60%，違背了直接融資的基本精神。

對于華宸未來資管項目發生違約后，投資者最大的期許就是，相關涉事的各方，對投資者進行剛性兌付。

然而，投資者張先生對記者表示，“在集合信托發生項目違約之后，信托公司必須面對的問題，就是要對投資者進行剛性兌付。但單一信托發生違約之后，信托公司可以根據自身要承擔的責任，選擇是否要剛性兌付，目前來看華宸未來項目的3億元資金，剛性兌付的壓力比較大。”

事實上，從事多年信托投資的呂經理表示，“現在很多信托產品，在宣傳和推銷時，都會把剛性兌付作為賣點之一，也正是這個護身符讓信托產品具備了低風險和高收益的特性，吸引眾多投資者大筆資金進入。”

呂經理同時表示，“違約的信托項目越來越多，如果一直保持剛性兌付，信托公司最終可能不堪重負，那么整個信托行業的兌付危機將會達到一個高點。”