隨著基金半年報的陸續披露，基金未來4個月的投資思路逐漸浮出水面。從目前情況看，基金對于政策驅動所帶來的投資機遇較為關注，包括國防軍工、新能源和滬港通等都成為基金相對熱衷的投資領域。

持續多時的市場風格之爭在本次基金半年報中依舊存在。不少基金認為，在短期市場調整中具有估值優勢的周期股具備投資機會；但從長期看，成長主題依舊是市場的方向。

“隨著上市公司半年報逐漸披露，成長性沒有超預期的表現，短期內調整或將持續，這段時間內更多投資機會可能來自于低估值、股價長期處于底部且近期有周期性反彈或反轉邏輯的行業或個股中。”興全社會責任[-0.69%]表示。

然而從更長的投資周期來看，該基金判斷成長類行業依然值得長期看好，但投資標的選擇需要有較強的辨別能力。

嘉實主題也表示，中長期仍然看好轉型與變革帶來的中長期的投資機會，但相比過去兩年，市場風格在未來一段時間可能更加多樣化，一方面大小股票的估值溢價已在很高的水平，股價對于市場預期反應較為充分；另一方面從事件性推動的角度來看，滬港通、國企改革等等，也會對藍籌股票或傳統行業中個股的活躍產生一定的刺激。

事實上，基金這種“立足防守、著眼進攻”的觀點在半年報中頗為普遍。體現到具體投資上，華夏復興表示將保持中性倉位，精選具有長期成長前景且估值合理的個股以替代成長性放緩的個股；同時，適當增配滬港通專題個股或因供給收縮帶來產品價格上漲的周期性行業個股，以使行業持倉適度均衡。

另一方面，目前在基金投資中盛行“跟風”思維。國防軍工、新能源、滬港通等由政策驅動所帶來的投資機會成為基金未來普遍看好的領域。

對于今年接下來的投資布局，銀華核心價值表示，將對國家政策指向十分清晰的軍工、環保、新能源等產業保持高度關注，并進行重點配置。

匯豐晉信中小盤認為市場仍相對較弱，重點尋找一些業績確定較強的行業和個股。相對看好政府鼓勵和支持的前景看好的一些行業，例如科技、醫藥、新能源、軍工等產業。

尤其值得一提的是，眾多基金都在投資展望中提及要重視滬港通對市場帶來的影響。

嘉實價值優勢預期，國企改革、滬港通、QFII制度改革等舉策將有望推動大盤藍籌股價值重估，市場的結構分化將可能得到一定程度的縮小。

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