巴曙松：跟他批評的股評家講的是一樣的，有的地產商上行，有的地產商下行，至于是誰還不肯定。

陳淮：我沒說“有的”，我舉的家電的例子是“基本死光了”。

巴曙松：第一階段討論結束，馬上要轉到第二階段了，我們破例給現場一個提問的機會，你最想問誰，可以站起來大聲問一個試試。

巴曙松：剛才花了這么多精力討論形勢，得出的結論就是比去年差一些，但是未來是好的，目前的日子不是那么好過，大家承認這么一個共識。形勢弄明白了，那么我們下一步怎么做？

朱中一：我在上午的發言稿中都提到了，目前有一個重要的問題，就是在不少的地方消化總量是比較重要的問題，不少地方確實面臨消化存量的壓力比較大。

巴曙松：什么地方的庫存壓力比較大？

朱中一：有不少城市都面臨這些問題，主要是二三四線城市。在這種情況下，確實要把消化存量作為重要的任務。現在這個時候就像吃東西吃多了一樣，等消化到差不多了，會繼續發展。

巴曙松：我有一個困惑，我們寫的文件老是沒有主語，說要消化存量，究竟誰來消化，怎么消化？

朱中一：我的發言稿里面都有主語的，今天上午我已經講了，我不想再重復了。

巴曙松：我們會后把朱會長的講話再學習一下。

賈康：要說能做什么，首先還得看清楚管理當局在思維上是有進步的，在雙軌統籌的情況下，保障軌確實不是給完全的財產權，而是把廉租房、公租房作為托底，從棚戶區改造，然后建立在相對簡潔清晰的概念上，讓大家有一個住所。

這個底如果托得差不多，水平提高了以后，另外給到的就是一般感覺所談到的房地產市場解決的事情，這個市場相對來說就會健康得多。現在這個市場是一個分化的階段，分化就是有升、有降，有不同的情況，對所有的相關主體，無論是提供有效供給的開發商，還是另外一側，不論是買房自住，還是買了以后出租，大家都必須在市場分化的新階段注意各自最關心的風險水平。

不同于原來幾年簡單地感覺到這個市場就是一個單邊市場，一般來說過一段時間就會有很好的收益，現在要注意風險怎么防范，要分好幾個不同的類型，比如說首先得分線，習慣說中國各個城市有一線、二線、三線，不同城市的表現情況不一樣。分線過后要分市，同樣是一條線上的，各個城市的表現也是不一樣的。

分線、分市完了以后，很重要的一個是分地段，同樣在北京，五環之內和通州、大興方向就不一樣，不區分不同的地段，那么在判斷上就很難有效地防范風險。

比如說五環之內，這個地段總體算是差不多的，但是再往下就得細分。分線、分市、分地段之后還要分類，在北京的學區房和非學區房價格也有很大的差異。還要分型，以后市場細分之后，開發商提供出來的那些在競爭中要讓人愿意買下來的成品，要適應不同的需要，但是在具體對應的方面，哪個對應好，哪個不對應好，這就要更加注意考慮。

有的人買房子他就愿意買高層的，在南方很多人都愿意買高層，但是在北京很多人都愿意買底層，可能價格低一點，而且還不需要電梯。有的人需要住在商業街，有人喜歡住在有田園環境的地方。以后這些不同的需求，細分的分型的要求，在競爭中會越來越形成大家勝出的相關因素，也就是相關風險的規避問題，和怎么樣在波動的市場里面走得更長遠。我覺得這就是大家要學習市場和適應市場、尊重市場資源配置決定性作用必須注意的地方。

巴曙松：接下來請對金融方面有研究的房地產專家談談。

陳淮：如果說一句話的話，就是八個字，“優勝劣汰、適者生存”。再進一步說就是努力在金融創新上多下工夫，和改革相結合，擺脫對銀行的過度依賴，這是企業和中國房地產業的長治久安之計。

30%到40%資金來源于銀行，是我們最核心的問題，當務之急的改革就是擺脫對間接融資的依賴。

巴曙松：這一輪凡是遠離銀行的開發商，風險越大。

陳淮：別以為離了銀行都不行，項目債足以替代銀行，而且風險是由投資者承擔，不是開發商承擔的，別拿這個嚇唬開發商，金融專家經常講一些外行話給我們。

巴曙松：這么資深的房地產專家說這樣的話，我都覺得說不出話了。你去發債試試看，看任何一個發過債的人情況怎么樣。投資者真的承擔嗎？投資者會坐在你的辦公室門前，把橫幅一拉，標簽一打，你以為都像銀行那樣？所以凡是跟銀行團結得好的開發商，都是這一輪調整中毫發無損的開發商，凡是離銀行遠的開發商，這次的壓力都非常大。

劉曉光：一是很多城市解除了限購，關鍵還有限貸的影響。二是現在很多的信息出來，又沒有實施，比如說房產稅，市場上有很多的聲音，但是國家到底什么時點出這個政策，是不是出了，得澄清，不然弄得市場的信息很亂，最后一點是企業要在市場中尋求向上的力量。

陳啟宗：今天早上我提到空置的問題，現在房地產行業比較平穩的這段時期里面，是不是可以看看怎么解決空置的問題。

關于陳淮先生說到發債的問題，我也做過這樣的事情，發債不僅是為了發展商好而已，主要是為了減輕房地產行業對銀行可能造成的沖擊，把風險分散到投資者身上。

從發展商角度來看，絕對沒有減輕壓力，因為找銀行貸款，銀行會要你還款，你發債，投資者也會找你要錢。

最后一點，要說現在的量很大，速度很快的發展時期過去的話，也就是說房地產暴利的時期已經過去，從目前的情況來看應該是好事，特別是好多優秀的人才不要都進到房地產領域，在其它行業里的商界朋友，也不要來做房地產。

好多其它行業的專家，因為房地產有暴利的可能性，都往這邊跑，長遠對社會，對國家，對經濟不一定是好事。借著這個機會，減少一些進到這個領域的人，也是一件不錯的事。

當然有人可能會說，你是擔心別人爭你的飯碗，少一點競爭，有這方面的因素，但還是希望大家客觀來考慮，這是一個好事，不要有太多的錢進入一個希望暴利的行業，要使我們的經濟有比較平穩的發展。

單偉豹：政府應該做什么有自己的主意，企業如果現金還可以，對那些資金比較緊張的，是可以與他們合作的。比如說人家做到一半，資金鏈要么斷掉，要么欠錢沒辦法做了，那時候進去是一個好的時機。合理價格的土地，在一線城市的話還是值得去拿的。我僅僅從企業的角度出發，我覺得現在是合作的好時機，也是在一線城市拿土地的好時機。

任志強：減少庫存有很多做法，當供應量不足的時候，可以加大首付的比例，減少買房子的杠桿率，現在要去庫存，可以降低首付，為什么不這樣做呢？所以說看來沒有到下行的地步，也沒有把消化庫存當成很危險的情況。

最主要是房地產投資影響經濟，銷售不影響經濟。現在開發商最好應該干什么？就干政府給錢的活，比如說申請棚改項目。

連平：房地產市場調整并不是什么壞事，一是市場可以擠掉一些泡沫；二是可以借這次機會把市場重組；第三，開發商要做的就是如何理性投資，合理的、理性的定價。

政府要做的事確實挺多的，政策需要梳理，有些方面的政策需要加以清晰。對銀行來說，應該考慮如何更好地為房地產企業服務，為整個房地產市場服務，但并不是說就一定是盲目地加大信貸，也有一個合理的控制風險的問題。

整個房地產開發企業的資金來源中間，大約30%是銀行，按揭占11%，開發貸占19%。我認為在未來很長一段時間這個比例還會上升。作為商業銀行來說，即使未來房地產這方面的需求不是十分強烈，銀行也會想盡辦法放貸款。

巴曙松：感謝各位專家第二輪的發言，我發現每一個都提得非常有見地，大家好好整理整理，總結總結。

感謝各位專家，也感謝各位參加這個環節，到現在會場還座無虛席，有這么多人參與，房地產市場不管是上行通道還是下行通道都沒關系。大家都在思考、總結、提高，所以這個市場運行就會越來越健康，謝謝各位的參加。