每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

中秋小長假后，市場開始展現出一些獲利回吐壓力，不過該壓力還算可控。截至昨日收盤，上證綜指收于2326.53點，幾乎與前日持平，股指開出小陰線，為近來首見。此外，深綜指收漲0.46%。

港股本周一是交易的，當天有所下跌，這可能使A股藍籌股受些影響。昨A股地產、金融股調整明顯，中石油、中石化、平安等亦出現些調整。除港股調整外，股指連日上漲后本身就積累了沉重的獲利盤，故股指走勢看似不如前幾天，但實際上還算走得不錯。今日有4家新股掛牌上市，這對股市可能只起些心理影響。

未來兩周8月份經濟指標將公布，包括物價指標、規(guī)模以上工業(yè)增加值、城鎮(zhèn)固定資產投資和社會消費品零售總額等宏觀數據。從近期天膠、鋼鐵期貨等品種低迷表現看，上述經濟指標可能不會太好，但這會使得市場對官方推出額外“微刺激”措施的預期提升，最終反可能為股市帶來支撐。

雖然行情頗為熱絡，但目前A股的投資理念比較淡漠，這表現在小市值個股不論業(yè)績多數上漲。即使在大市值個股方面，股票一般也不依據業(yè)績炒作，如昨日螺紋鋼期貨大跌，但同日鋼鐵股大漲。由于存在這樣偏于投機的市場氛圍，故弱勢經濟指標可能不至于對股票產生太多壓力。

大盤雖然有些滯脹，但好在成交量既未繼續(xù)放大，同時也未縮小過多，這種狀態(tài)相對有利。一般而言，當股指連漲后，如果進一步放量后卻伴隨著越縮越短的K線，那么大盤調整隨時將至；若處于高位而成交忽然大縮，那么市場資金顯然將難以長久維持已炒高的市值。

從目前稍微縮量的成交情況看，一方面說明上檔壓力較重，投資者追漲情緒淡化，但同時提示調整也比較難，因下檔承接盤給人感覺是相當雄厚的。如果這樣的承接盤能維持幾天，市場中獲利籌碼就會少得多，屆時股指或具備了再創(chuàng)新高能力。

如果指望股指出現比較大行情，那就必須有一次 “像樣的回調”，這樣的回調最好能伴隨著一些貌似嚇人的，但實際上非實質性的利空，這主要指的是“并不影響資金籌碼供求關系”的利空。

當前場外應有不少踏空資金，一方面是因為這次行情發(fā)動得比較迅速且趁著新股申購凍資期間發(fā)動，另一方面是因為證券保證金余額大增及開戶數大幅躍升。這些潛在的做多能量需要有個契機釋放，也許當股指出現較大調整時，部分踏空資金才敢于進場。

今日大盤可能會有些震蕩，主要是因為昨鋼鐵股、航空股有所上漲，這通常是調整征兆。不過筆者不認為這樣的調整會有多深，因畢竟場外承接力量太過雄厚，且銀行、地產、“兩桶油”已有所調整。