每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周三A股繼續震蕩，上證綜指收盤下跌0.35%至2318.30點，深證綜指漲0.44%至1285.18點，兩市成交略有縮小。盤面看，除鋼鐵股、鐵路相關股等少數品種外，多數藍籌股表現較弱，而次新股、小盤股、題材股大多表現較好。

藍籌股疲弱是因為市場對資金的憂慮略有提升，因有消息稱，8月份貨幣供應量增速極可能比較緩慢。據官媒報道，總理本周二于天津透露，8月份廣義貨幣供應量同比增12.8%。該數值弱于此前分析師們預期的增13.5%，7月份增速也是13.5%。

昨銀行股、地產股走勢較弱，可能與上述消息相關，因當貨幣供應情況不佳時，銀行用于盈利的彈藥自然就會略少一些，故股價相對更易受到沖擊。就地產股而言，其顯然更依賴充沛的貨幣供應。

昨地產龍頭保利地產、萬科均跌，且均為連續第二天下跌，這在當前這種強勢市道中特別顯眼。除上述消息外，地產股下跌還可能與本周六我國將公布8月房地產投資及銷售數據有關，估計數據不會很好。

總理周二還表示：“池子里貨幣已經很多了，我們不可能再依靠增發貨幣來刺激經濟增長。”該表述顯著降低了短期內推經濟刺激政策的機會，這對整個大盤有些利空，但中長線并無多少利空，可能反有些利好。

A股中短線投資者居多，故短期利空也不得不考慮。筆者認為管理層在經濟刺激及貨幣政策方面趨于穩健會使得股指之前單邊漲勢演化成曲折型、螺旋形的漲勢，故投資者應注意波段操作，不宜一路死捂，尤其是對一些周期類股。

最近鋼鐵股逆經濟周期連續拉升，有色金屬股走勢也不錯，但筆者認為這與主力行為有關聯。至于鋼鐵股中的軍工概念或國企改革概念，更多可能只是借題發揮。就此類軍工概念或國企改革預期，中小股民往往并不了解內情，無法真正把握炒作節奏，很多時候也只是憑運氣瞎炒一氣。

就短期走勢來說，由于上證綜指已連續兩天收出小陰線，故前期超買形態已得到修復，未來幾天恢復上漲的可能相對較大。到了下周，也許股指出現回落的可能更大些，因下周有新股申購及期指交割，故震蕩幾率大增。此外，下一批新股上網發行時間很難測定，若有這方面消息，股指必然也會受到影響。

筆者相信上證綜指在真正調整前應還有新高可看，只是縱然股指再創新高也不是買入信號，而應該是減持契機。筆者前期曾說，單邊揚升時首次回調一般應漠視，而經高位滯漲或反復后再回調就該重視，目前股指可能正悄然接近這個時點。對于上述觀點，筆者最近非但沒找到理由更改，反而因上述貨幣供應量因素而得到強化。