每經記者李卓發自北京 在旗下銷售公司中石化易捷閃電牽手順豐、復興、騰訊等10家公司之后，中石化“混改”的股權合作方案也終于得以披露。 今日（9月15日），中國石化（600028，收盤價5.64元）發布公告稱，公司的全資子公司中國石化銷售有限公司（以下簡稱銷售公司）與25家境內外投資者于9月12日簽署了《關于中國石化銷售有限公司之增資協議》，擬由全體投資者以現金共計1070.94億元（含等值美元）認購銷售公司29.99%的股權。 這將成為目前為止，今年全球最大的一次并購。本次增資完成后，中石化將持有銷售公司70.01%的股權，25家投資者持有29.99%的股權。其中，最受關注的民營資本總計11家，占比達到35.8%。重組后，該公司最終形成一個國有、民營、社會資本混搭的產權結構。 廈門大學能源經濟研究中心主任林伯強對《每日經濟新聞》記者表示，這是中石化宣布“混改”半年來邁出最實質性的一步，從公布的機構名單看，也并不是簡單引進財務投資，更多是戰略投資者。不過，民營資本進駐后有關話語權等擔憂并不會短期消失，還有待中石化“混改”的進一步推進與磨合。 民營資本占比35.8% 據中石化公告披露，25家機構分別出資最低4億元至最高100億元不等，持有銷售公司股權比例0.112%~2.8%。 據中石化昨日提供給《每日經濟新聞》記者的官方統計，在最終確認的25家認購機構中，國內投資者12家，投資金額590億元，占比55.1%；產業投資者以及與產業投資者組團投資的共9家，投資金額326.9億元，占比30.5%；惠及百姓民生的投資者4家，投資金額320億元，占比29.9%。其中，最受關注的民營資本總計11家，投資金額382.9億元，占比35.8%。 分析中石化公布的投資者名單可以發現，多數投資者都來自基金和保險業，以及一些專門為此次認購股權在開曼群島或英屬維爾京群島等地注冊成立的公司。 值得一提的是，以最高100億元認購、持有銷售公司最高2.8%股權的投資者有四家，分別是：嘉實資本管理有限公司、QianhaiGoldenBridgeFundILP、深圳市人保騰訊麥盛能源投資基金企業（有限合伙）以及中國人壽保險股份有限公司。 今年2月19日，中石化發布公告，宣布率先推出油品銷售業務引入社會和民營資本實現混合經營。授權董事長在社會和民營資本持有銷售公司股權比例不超過30%的情況下確定投資者、持股比例、參股條款和條件，組織實施該方案及辦理相關程序。隨后，4月1日，中石化銷售公司完成業務重組；6月30日，中石化完成銷售公司審計評估，如期推出引資方案并啟動引資工作。 據中石化人士介紹，在這半年多時間里，引資工作采用多輪篩選、競爭性談判的方式，分階段實施，“第一階段是選擇和確定投資者，第二階段是談判交割。” 具體而言，《每日經濟新聞》記者了解到，中石化7月上旬就已完成投資者資質認證，登記其初步投資意向，形成投資者長名單。隨后組織投資者進行非約束性及約束性兩輪報價并進行綜合評分。通過競價談判，8月底確定了入圍投資者名單。 值得注意的是，據中石化董事長傅成玉8月25日在香港中期業績推介會上透露，第一輪無約束報價已經共有37家財團勝出，這些企業將進入第二輪的約束性報價。這意味著，在8月底至9月12日的最終協議簽署期間，在就增資擴股協議、銷售公司章程等激烈談判中，又有12家財團或放棄或落選。 而此次增資完成后，中石化將持有銷售公司70.01%的股權，其他全體投資者共計持有銷售公司29.99%的股權。銷售公司的注冊資本將由200億元增至285.67億元。根據投資者的認購金額和持有銷售公司股權比例，銷售公司的股權價值3570.94億元。 與12家業務伙伴簽署合作協議/ 值得一提的是，25家機構中，產業投資者以及與產業投資者組團投資的共有9家，占比30.5%。 據中石化方面表示，在引資過程中，銷售公司同步與產業投資者商談業務合作協議，先后與12家業務合作伙伴形成了產業合作協議。其中，大潤發（厚樸投資團）、復星、航美（金石投資團）、寶利德（佳興投資團）、新奧能源、騰訊（人保騰訊麥盛投資團）、海爾（海峽匯富投資團）、匯源、中國雙維等9家產業合作伙伴成為此次簽約投資者。 《每日經濟新聞》記者同時了解到，9月12日，銷售公司宣布又先后與海爾、匯源、新希望等3家公司新簽訂業務框架合作協議。銷售公司是此次中石化混合所有制改革的主要平臺，而拿出來跨界混搭的主體是銷售公司旗下的中石化易捷公司。加上此前的太平保險、大潤發、西藏卓瑪泉、順豐、復星、1號店、騰訊，中石化易捷公司跨界混搭公司增至10家。就在9月11日，中石化剛剛宣布首家跨界混搭便利店在上海正式開業。 對此，林伯強分析認為，純粹引資不能解決“混改”的根本問題，不過從機構名單看，多數投資者都是沖著和中石化未來可能的合作而來，都在尋求1+1＞2的效果，也即戰略投資者。從這一點來看，“混改”實現了較為實質性的一步。同時，即便中石化出讓了銷售公司30%的股權，但對本身幾乎沒有沖擊，而是更加有利共同發展。 對于外界的擔心，中石化在公告中表示，本次引資完成后，將和投資者一起，按照市場化、規范化、專業化的思路完善銷售公司的公司治理和體制機制。具體而言，銷售公司將建立多元化的董事會。初步考慮，銷售公司董事會由11名董事組成。其中，中石化派出董事4名，投資者派出董事3名，獨立董事3名，職工董事1名。 此前，銷售公司已于9月10日發布公告，面向社會公開招聘易捷副總經理等9名非油業務職業經理人，這是中國石化首次引入“職業經理人”制度。 中石化表示，引資只是中石化銷售業務重組改革的階段性成果。下一步，銷售公司將就本次增資事宜報商務部審批，在約定的先決條件全部滿足后完成交割，并將依據有關監管規定及時披露相關進展信息。