每經記者趙笛 王菲在名曲《紅豆》中這樣唱道：“有時候，我會相信一切都有盡頭。”昨日（9月16日）A股市場全線下挫，似乎讓人看到了8月29日以來持續上漲的盡頭。 《每日經濟新聞》將在本版稿件中為您解讀本輪下跌的特征、券商觀點以及投資者一直關注的新股發行所出現的新動向。 不過，不管之后行情如何發展，“小心駛得萬年船”，投資者在大跌伊始必須有風險意識，千萬別“寧愿選擇留戀不放手”。 昨日（9月16日），A股全線下跌。創業板指以3.47%的幅度領跌兩市，滬指亦重挫1.82%。《每日經濟新聞》記者注意到，昨日滬深兩市日成交額高達4994億元。分析人士認為，A股大幅放量并不意味著指數馬上見頂，但史上出現類似天量時，對應的正是下跌密集區。 深市成交創歷史新高/ 中秋節后，A股陷入漲跌兩難的困境中。昨日早盤，指數小幅低開后掉頭向下，10時49分，滬深指數均跌近1%，成交同步放大；10時49分后市場反彈，滬指一度翻紅，但縮量明顯；13時15分，市場重歸跌勢。收盤時，A股全線下挫，滬指跌1.82%；深成指跌2.36%；中小板指跌3.84%；創業板指跌3.47%。 在指數大跌同時，不少投資者都注意到成交放出巨量。 《每日經濟新聞》記者發現，昨日，滬市2377億元的成交額和30296.4萬手的成交量，均創出2010年11月15日以來新高；深市2617億元的成交額和27765.5萬手的成交量均創出歷史新高。此外，中小板和創業板成交額、成交量均創出近期新高。 總體看，昨日滬深兩市成交額合計為4994億元，創出2010年11月15日以來兩市總成交額新高。 券商：警惕“5·30”重演/ 股市素有“天量見天價”一說。對于昨日放量下跌，投資者和券商都表現出擔憂。 昨日中午，媒體陸續關注到申銀萬國發布的一份策略研報。該研究報告以《“5·30”悲劇或重演》為題，稱“悲歌已在遠方響起，理性者應該撤退”，認為經濟數據限制了指數上行空間。 那么，昨日A股巨量下跌，是不是“5·30”行情重現的前奏呢？ 《每日經濟新聞》記者發現，從歷史數據看，以滬指為例，當成交額突然創新高且伴隨當日下跌時，行情往往已進入最后沖刺階段。 比如2010年10月18日，滬指在上漲途中猛然放出3076億元的天量，16個交易日后指數見頂；2009年11月24日，滬指下跌3.45%，成交額放大至2951億元，9個交易日后，股市反彈至前期高點處見頂；2009年7月29日，滬市放出3028億元巨量，隨后4個交易日股市反彈形成“陽包陰”，但很快便見頂3478點。 “一般而言，上漲到一定階段后的巨量下跌，表明市場多空力量出現變化。”一位私募人士對記者表示，量能越大表明市場分歧越大，一旦后市不能用更大的上升量能來消化之前的下跌量能，即階段性天量得到確認，那么行情就將見到“天價”。 記者根據iFinD數據統計了滬深兩市史上所有單日總成交額數據。注意到昨日4994億元的成交額在史上排名第三。史上兩市單日成交超4300億元的情況多發生在2010年10月和11月。當年10月滬指上漲12.17%，但11月旋即下挫5.33%。 行情反復仍存離場機會/ 有分析人士認為，天量下跌往往也會讓部分投資者形成一種市場正強勢洗盤的假象，支撐這一“騙局”的往往是部分權重股強撐指數。 比如2010年10月18日，滬指放出3076億元的天量后，之后17個交易日仍在上漲，直到11月1日才出現3186.72點的階段性頂部。在此之前，投資者實際上有充足的離場機會。 再如2009年11月24日，滬指放量下跌3.45%，次日立即反彈2.07%，隨后兩個交易日股大跌，但之后6個交易日的反彈力度不小。投資者在此期間也能較從容地獲利了結。 將目光回到券商觀點上。記者注意到，在前期安信證券看空市場時，國泰君安高喊“股市向上”，還發布了《徹底將熊市埋葬》的研報，但旋即申銀萬國響應安信，提出了看空觀點。 對于券商的論戰，有分析人士認為，國內知名券商觀點高度分歧，或帶來一批“擁躉”互相反向操作，從而加劇行情反復。 警惕創業板翻版“2·25”下跌/ 相比滬市而言，深市由于成交量和成交額都創出歷史新高，后市行情顯得更撲朔迷離。 分析人士認為，從客觀條件來看，深市創出歷史天量離不開兩個因素：一是近年來中小板、創業板不斷擴容，增加了投資標的和股份數；二是深市集中了大多數中小市值股，近年來這類股票一直是市場持續的熱點。但隨著中小板指在創出2011年9月以來新高后巨量下跌，創業板指數在逼近歷史高點1571點前放量下跌，兩板塊風險不容小覷。 分析人士指出，創業板指昨日大陰線與2014年2月25日的大陰線較為相似。2014年2月25日，創業板指在創出歷史新高后大幅跳水，收盤下跌4.37%，且放出572.8億元的天量。由于昨日創業板成交額為498.9億元，是否將與2月25日572.8億元的成交額形成“雙重頂”格局，值得關注。 數據顯示，以創業板指2月25日高點1571.40點和5月16日低點1210.81點計算，創業板創出572.78億元天量后，最大跌幅達35.67%。