每經(jīng)編輯 盧曦    

邦地產(chǎn)記者 盧曦

在各路人士、各種媒體的一片唱衰聲中，中國(guó)的傳統(tǒng)百貨業(yè)已儼然明日黃花。在秋風(fēng)瑟瑟中的黃花叢里，突然開出了一朵傲驕的大紅花……

2014年10月20日，香港上市公司利福國(guó)際（01212.HK）發(fā)布公告稱，其控股股東向卡塔爾投資局（Qatar Investment Authority）出售上市公司19.9%權(quán)益，總價(jià)47.8億港元。上市公司背后控制人原來是劉鑾雄家族和周大福企業(yè)鄭裕彤家族，業(yè)務(wù)包括在香港的崇光百貨和內(nèi)地的久光百貨。

從今往后，你一踏進(jìn)久光百貨，都會(huì)與那個(gè)白袍黑紗的神秘中東國(guó)家產(chǎn)生些許聯(lián)系。

對(duì)于這一交易，劉鑾雄和卡塔爾投資局均公開發(fā)言，表示積極和樂觀。卡塔爾投資局稱，此舉延續(xù)了該基金在全球范圍內(nèi)的多元化投資思路，與已有業(yè)務(wù)互補(bǔ)。

先來說說崇光和久光的關(guān)系。

崇光百貨源于日本，歷史悠久，雖幾經(jīng)起落，終在香港打下深厚基礎(chǔ)。鄭裕彤家族和劉鑾雄家族在2001年收購(gòu)了香港的一家崇光百貨，并進(jìn)行運(yùn)營(yíng)重組，2004年實(shí)現(xiàn)利福國(guó)際上市，同年進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)。

在內(nèi)地，利福國(guó)際2009年收購(gòu)了大連、青島和哈爾濱等地項(xiàng)目。當(dāng)年9月，利福國(guó)際內(nèi)地首家百貨公司——高大上的上海久光百貨開業(yè)，到今天，已經(jīng)在上海、蘇州、大連和沈陽(yáng)開了4家分店，上海第二家久光百貨也在今年7月份動(dòng)工。

既然生意不錯(cuò)，為何鄭裕彤和劉鑾雄會(huì)選擇減持？

其實(shí)這并不令人意外，看看“超人”李嘉誠(chéng)，不也在近年來陸續(xù)賣出內(nèi)地的零售業(yè)務(wù)么？受到電子商務(wù)的兇猛沖擊，百貨業(yè)處在多重?cái)D壓下。

最近，高緯環(huán)球發(fā)布今年第三季度報(bào)告稱：“百貨物業(yè)難以維系盈利，購(gòu)物中心隨市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)入全面調(diào)整時(shí)代。”

高緯環(huán)球研究部大中華區(qū)執(zhí)行董事林榮杰說，今年上半年上海百貨零售額跌至歷史低谷，各大百貨公司面臨的營(yíng)業(yè)壓力日趨明顯，改革迫在眉睫。

這么看來，鄭、劉兩個(gè)家族套現(xiàn)自保就合情合理了。從去年10月至今，鄭裕彤家族通過出售利福國(guó)際股權(quán)，累計(jì)套現(xiàn)42.7億港元。這一度引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)于鄭裕彤家族看淡百貨業(yè)、與劉鑾雄家族“分手”的猜測(cè)。

不過，你棄之不要的東西，說不定正是別人眼中的寶貝。中國(guó)百貨業(yè)面臨的行業(yè)波谷在中東人看來，或許正是好機(jī)會(huì)。

卡塔爾投資局官網(wǎng)顯示，由于擁有豐富的石油和天然氣資源，卡塔爾是全球最富裕的國(guó)家之一。為避免經(jīng)濟(jì)過度依賴自然資源，卡達(dá)爾國(guó)王哈邁德在2005年成立卡塔爾投資局，投資在全球各主要市場(chǎng)以及部分潛在市場(chǎng)，通過多種途徑增強(qiáng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

目前，卡塔爾投資局管理著中東最大的主權(quán)基金，投資方式非常多樣，既直接投資實(shí)業(yè)，也收購(gòu)上市股權(quán)，還作為投資人向各種PE投資。

卡塔爾投資局

和中東的土豪們一樣，中東主權(quán)基金對(duì)奢侈品、高檔消費(fèi)品的興趣也一直濃厚，許多中東小國(guó)的主權(quán)基金在國(guó)際資本市場(chǎng)上扮演了重要角色，巴林主權(quán)基金就是一個(gè)例子。

王邇淞在《奢侈態(tài)度》一書中寫道：中東國(guó)家的主權(quán)基金一直都很低調(diào)，只管埋頭賺錢，哪像中投、淡馬錫這些華人系的主權(quán)基金，整天一副揮斥方遒的架勢(shì)，生怕人家不知道它似的。若不是2007年金融危機(jī)的爆發(fā)，致使以阿布扎比投資局為代表的這批老牌主權(quán)基金浮上了臺(tái)面，人們至今都不會(huì)發(fā)現(xiàn)，原來這幾十年間，國(guó)際上重大資產(chǎn)交易的背后，大都有中東人的影子，他們眼光精準(zhǔn)、手法嫻熟、視野開闊、百無禁忌，什么領(lǐng)域都敢進(jìn)，任何標(biāo)的都敢碰，當(dāng)然也包括奢侈品。

已經(jīng)為外界所知的是，卡塔爾投資局投資領(lǐng)域分布于金融、奢侈品、精品酒店等行業(yè)，其中包括巴克萊銀行、瑞士信貸、倫敦哈羅德百貨以及珠寶品牌Tiffany等，他們持有LVMH股份超過1%。

“他們的規(guī)模太龐大了，投資遍布非常多的領(lǐng)域。”第一太平戴維斯中國(guó)董事長(zhǎng)劉德?lián)P告訴邦地產(chǎn)。據(jù)他所知，卡塔爾投資局早已派人潛入中國(guó)內(nèi)地搜尋投資目標(biāo)和合作伙伴。他們考察過不少項(xiàng)目，但沒有找到滿意的目標(biāo)，因而沒有太多出手。

資料顯示，2010年，卡塔爾投資局曾在中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行首次公開招股時(shí)投下了28億美元的基石投資。

劉德?lián)P分析認(rèn)為，卡塔爾投資局此次投資利福國(guó)際，首先是因?yàn)榭粗辛顺绻獍儇浐途霉獍儇浀馁Y質(zhì)，另一方面香港資本市場(chǎng)開放程度高，比內(nèi)地審批程序少，更容易操作。

由于卡塔爾投資局對(duì)中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)興趣很大，久光百貨在內(nèi)地的渠道鋪設(shè)給利福國(guó)際加了不少分。據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，卡塔爾投資局計(jì)劃了高達(dá)150億美元的投資針對(duì)亞洲部分市場(chǎng)。

“這兩年內(nèi)地百貨業(yè)有調(diào)整，但未來方向是好的，資本不會(huì)選擇最熱的時(shí)候進(jìn)入，調(diào)整期的投資最有利。”劉德?lián)P說。

話音未落。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》10月27日援引知情人士稱，卡塔爾的主權(quán)財(cái)富基金——卡塔爾投資局已經(jīng)同意以11億英鎊（約合18億美元）從韓國(guó)國(guó)民年金公團(tuán)（National Pension Service）手中收購(gòu)匯豐控股的全球總部，這是倫敦最大也是價(jià)格最高的辦公樓。匯豐控股對(duì)這幢辦公樓簽有一份租期為13年的租約，而據(jù)消息人士稱，該行已經(jīng)承諾將根據(jù)通脹情況來每年對(duì)租金進(jìn)行審查，并承諾租金只會(huì)上調(diào)不會(huì)降低。