持續(xù)疲軟的國(guó)際原油價(jià)格在進(jìn)入10月份后遭遇暴跌，WTI原油連續(xù)合約跌破79.5美元/桶關(guān)口，創(chuàng)出自2012年7月份以來(lái)的最低價(jià)格。那么國(guó)際油價(jià)下降，給我國(guó)的A股市場(chǎng)將帶來(lái)什么影響？

券商人士認(rèn)為，當(dāng)前油價(jià)下行，考慮到中國(guó)是凈原油進(jìn)口國(guó)，平均油價(jià)下行將對(duì)中國(guó)公司盈利和市場(chǎng)影響總體偏正面。

中金公司最新研報(bào)估算，國(guó)際原油價(jià)格平均每下行10美元/桶，中國(guó)企業(yè)和居民將節(jié)省開(kāi)支1070億元，約相當(dāng)于2013年GDP的0.2%，相當(dāng)于全部A股上市公司利潤(rùn)的4.5%。

分板塊來(lái)看，在A股市場(chǎng)上，將對(duì)三個(gè)板塊形成正面刺激，成為這些板塊利潤(rùn)增長(zhǎng)的助推器。一是化肥、化纖、塑料等石化產(chǎn)業(yè)鏈中的下游企業(yè)，原油價(jià)格走低將直接減輕相關(guān)企業(yè)的原材料成本；二是航空、倉(cāng)儲(chǔ)等油料消耗較大的交通物流板塊，油價(jià)的下跌同樣能幫助其降低運(yùn)營(yíng)成本；三是汽車(chē)板塊，油價(jià)的下跌可能刺激投資者購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)的積極性。

券商人士認(rèn)為，燃油成本作為航空、航運(yùn)的主要成本，國(guó)際原油價(jià)格下行對(duì)行業(yè)形成利好。

以航空股為例，其實(shí)自7月份以來(lái)，三大航空公司在A股市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，東方航空 、中國(guó)國(guó)航等一度漲停。截至昨日收盤(pán)，機(jī)場(chǎng)航運(yùn)板塊整體漲幅為2.48%，其中東方航空、中國(guó)國(guó)航、南方航空漲幅均超3%。

目前，航油支出是航空公司最大的成本支出，中國(guó)國(guó)航、東方航空、南方航空的航油成本都已超過(guò)總成本的40%。這一輪國(guó)際原油價(jià)格的下調(diào)，也意味著航空公司的成本支出將下降。

以東方航空為例，該公司在2014年半年報(bào)中表示，航油成本為東航最大運(yùn)營(yíng)成本。2014年上半年，公司航油消耗量約226.03萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.38%，由于平均油價(jià)同比下降5.29%，公司的飛機(jī)燃料支出達(dá)到149.49億元，較去年同期下降0.2%。

廣發(fā)證券認(rèn)為，油價(jià)下降可顯著提升航運(yùn)公司毛利率，假設(shè)全年燃油價(jià)格同比下跌10%，油價(jià)下跌帶來(lái)的成本端改善較大的可能是中遠(yuǎn)航運(yùn)和中國(guó)遠(yuǎn)洋 ，其次是中海發(fā)展和中海集運(yùn) .

此外，客輪、郵輪、客運(yùn)也將受益燃油成本下降，A股交運(yùn)類(lèi)品種有望迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。

對(duì)于行業(yè)未來(lái)基本面，國(guó)金證券認(rèn)為，油價(jià)下跌有利于催化航空板塊行情發(fā)展。由于供需增速差收窄，油價(jià)下降將推動(dòng)航空股明年業(yè)績(jī)預(yù)期改善，如果經(jīng)濟(jì)面和油價(jià)走勢(shì)配合，航空股業(yè)績(jī)將恢復(fù)正增長(zhǎng)。

海通證券日前發(fā)布研報(bào)稱，從中長(zhǎng)期看，由于明后年航空行業(yè)運(yùn)力增速會(huì)出現(xiàn)較明顯的下降，因此航空行業(yè)盈利將隨供需關(guān)系在明后年進(jìn)一步向好而出現(xiàn)更大的向上彈性。短期看，行業(yè)第三季度運(yùn)營(yíng)效率改善并不超預(yù)期，但在匯率負(fù)面影響消除、油價(jià)又明顯下滑的驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)盈利能力相比上半年仍會(huì)有較大幅度的改觀。

不過(guò)，原油價(jià)格下跌也對(duì)其他行業(yè)不利。中金策略報(bào)告認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)持續(xù)下行可能對(duì)煤炭等能源行業(yè)也相對(duì)不利，從中長(zhǎng)期來(lái)看，原油價(jià)格如果持續(xù)下行，可能對(duì)替代能源行業(yè)，如煤化工、新能源汽車(chē)等不利。