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每經記者 唐強

今日 （11月4日），海洋王（002724）、萃華珠寶（002731）和中電電機（603988）3只新股將聯袂登陸A股市場。《每日經濟新聞》記者注意到，其中萃華珠寶是“中華老字號”企業。

萃華珠寶系“中華老字號”

今日，萃華珠寶將登陸中小板新市場、萃華品牌始創于1895年，公司亦是行業內首批五家 “中華老字號”企業之一。此次，萃華珠寶將以11.92元/股的價格公開發行3768萬股，對應市盈率為17.28倍。

萃華珠寶現已成為集黃金、鉑金等珠寶首飾研發、批發、零售等業務，其主營業務為金飾業務（收入占比95%左右）。截至2014上半年，萃華珠寶擁有10家直營店、339家加盟店、并向349家非加盟客戶批發產品，收入占比分別為11%、57%和31%。

《每日經濟新聞》記者注意到，分析人士認為，產品價格變動將直接影響貴金屬行業業績。在今年IPO重啟后，頂著“貴金屬工藝品第一股”頭銜的金一文化（002721，收盤價26.74元）順利上市，純金制品占據主營收入比例高達53.19%。

然而，該公司上市7天即變更募投項目，兩個月后業績變臉，稱今年前三季度凈利潤下滑近50%。對此，金一文化的解釋是公司業務規模擴大以及黃金價格波動致因黃金租賃而產生的公允價值變動損益轉回等原因。

路演時，萃華珠寶副董事長兼總經理李玉昆曾公開表示，公司主要原材料為黃金和少量鉑金，其中鉑金直接以自有資金向上海金交所采購。萃華珠寶黃金原料取得方式如下：以自有資金從上海金交所采購（包括即時采購和T+D延期交易采購）；在銀行綜合授信額度內向銀行租賃黃金，在合同期內再以自有資金從上海金交所采購黃金并將黃金提貨單轉交給銀行以償還前期租賃的黃金等。

平安證券研報指出，2013年我國珠寶零售市場規約4700億元，預計未來五年黃金首飾消費仍將快速增長。目前，周大福、老鳳祥（600612，收盤價29.49元）、豫園商城（600655，收盤價10.03元）市場占有率分列前三，合計市占率16.2%。現階段，萃華珠寶位列國內珠寶企業第三梯隊，面臨國內同行的激烈競爭。

海洋王首發價“發發發”

《每日經濟新聞》記者注意到，在今日上市的3只新股中，海洋王發行價為8.88元/股，同時也是今日上市新股中發行價最低者。

招股書顯示，海洋王是國內特殊環境照明設備領域的龍頭企業，公司成立于1995年，主營業務為特殊環境照明設備的研發、生產、銷售和服務。目前，海洋王的產品包括固定照明設備、移動照明設備和便攜照明設備三大系列，主要定位于中高端市場。從市場份額來看，海洋王在國內的銷售額和市場占有率均位居第四位，僅次于國際廠商飛利浦、庫柏和歐司朗，在國內廠商中名列第一。

在A股市場之中，主營業務與海洋王相近的上市公司包括三安光電（600703，收盤價15.08元）、陽光照明（600261，收盤價9.78元）、佛山照明 （000541，收盤價11.08元）等，截至2014年10月21日，相關上市公司平均市盈率為40.29倍。

海洋王8.88元/股的發行價對應的2013年扣非攤薄后凈利潤的市盈率為22.77倍，明顯低于中證指數有限公司發布的行業最近一個月平均靜態市盈率和可比公司平均市盈率。

此外，作為今日唯一的滬市主板新股，中電電機僅公開發行2000萬股，發行價格為14.88元/股，募集資金2.68億元。資料顯示，中電電機主要從事大中型交、直流電機產品的設計、生產、銷售和服務。

分析人士認為，中電電機下游客戶大都屬于周期性行業，公司收入增速受宏觀經濟影響較大。目前，國內經濟增速放緩趨勢明確，其部分下游行業產能過剩。受此影響，2012年中電電機收入規模同比出現小幅下降，2013年略有回升，今年上半年同比持平。