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香山論壇規格首次升級 軍工改革有望全面提速

香山論壇作為亞太安全和防務的重要對話會，將于11月20日至22日在北京舉行，國防部長常萬全將闡述“中國軍隊與地區安全問題”。本屆論壇規格首次升級，由非官方升級為半官方，表明我國著力提升在地區安全的角色定位，有助于深化亞太各國在防務安全領域的交流合作。

機構認為，地區安全需求的升級和強軍戰略的實施，將倒逼軍工行業改革提速，科研院所改制、軍品定價體系改革和低空開放等領域，有望加速推進。另外，滬港通的正式開閘，也將提升國內優質稀缺的軍工品種配置比例。

此次召開的第五屆香山論壇，為我國首個最多國別代表參加的安全與防務對話會議，預計57個國家、20多位國防部副部長以上級別官員出席，共同探討亞洲安全防務問題。美日俄，以及伊朗、阿富汗、土耳其等國將派代表參加。本屆論壇主題為“合作與共贏：構建亞洲命運共同體”，設有“地區安全架構：現狀與前景”、“地區海上安全：合作與挑戰”、“地區反恐：趨勢與對策”3個議題。

由于國際和地區形勢都在發生著巨大的變化，為適應亞太安全領域新變化和安全合作新需求，第五屆香山論壇由原來的二軌(非官方)升級為一軌半（介于官方與非官方）。此舉表明中國著力提升自己在地區安全的角色定位，為實現區域和平穩定作出自己的貢獻。另一方面，升格論壇實際上是中國軍隊進一步走向透明的具體舉措，展示中國軍隊開放和與外界交流的積極態度。

在地區安全需求增加和強軍戰略的倒逼下，軍工行業改革將進一步提速，以滿足軍工產品和技術升級要求。綜合最新動態來看，科研院所改制方案、軍品定價體系改革和低空開放等領域，或有較快進展。據中信證券最新預測，科研院所和軍品定價的政策，有望在明年元旦至春節期間出臺。科研院所作為軍工最具盈利性的優質資產，主要承擔主要武器型號研制和設計工作，相比軍品總裝的成本加成5%的定價模式，改制后進行注入的想象空間最大。

另外，國家空管委即將召開會議，部署全面推開低空空域管理改革，以求提高空域資源利用率，通過分類劃設空域，簡化審批程序，加強運行管理。國家民航局年內也有望出臺新修訂的《通用航空經營許可管理規定》，擬將“先證后照”改為“先照后證”，取消企業籌建環節，降低行業準入門檻。

公司方面，中航電子作為中航工業集團的航電業務整合平臺，集團航電系統旗下洛陽613電光設備等5家研究所，競爭實力較強，后續存在資產注入預期。另外，公司今年6 月公告托管航電系統公司，或為資產整合提供鋪墊。航空動力已完成了對黎明、黎陽等發動機資產的收購，基本實現了國內發動機整機的整體上市。同時軍品定價改革也將提升公司盈利水平。哈飛股份主營直升機生產，目前我國民用直升機保有量顯著偏低，隨低空開放，公司將受益通用航空市場。