每經編輯 每經記者 金微 發自北京    

每經記者 金微 發自北京

中國經濟增速今年出現持續回落，三季度經濟增速僅7.2%，拉動經濟增長的“三駕馬車”均表現較乏力。而剛剛過去的10月份，中國固定資產投資再次出現大幅回落，這一核心經濟指標增速創歷史新低，預示著中國經濟仍在下行。

此次央行宣布降低存貸款基準利率，此后經濟何時能企穩回升備受關注。萬博新經濟研究院院長滕泰在接受《每日經濟新聞》記者采訪時說：“降息降低企業融資成本，另一方面，降息會影響股市，并進一步提振消費，且上市企業股權質押也大幅提升，增加企業自主投資。這次降息只是開始，后面還要看降息的連續性，總體看如果降息降準及時果斷迅速，中國經濟增速有望在明年三季度企穩回升。”

11月13日，國家統計局發布的相關經濟數據顯示，今年1~10月，全國固定資產投資（不含農戶）406161億元，同比名義增長15.9%，增速比1~9月回落0.2個百分點，年內首度探至16%以下。第二產業中，工業投資166994億元，同比增長13.1%，增速比1~9月回落0.4個百分點。

據了解，在工業投資領域，投資增速取決于盈利預期和成本，但目前大部分制造業的盈利預期在下降，尤其是今年以來，無論是人工成本、原材料成本還是融資成本均在上升，抑制了企業的投資意愿，進一步給經濟下行帶來壓力。

交通銀行首席經濟學家連平向《每日經濟新聞》記者表示，“在經濟下行壓力比較大的情況下，價格等都處在比較低的位置上，工業領域中也有比較明顯的通縮，最有效的辦法是通過適當推動通脹來進行反向調節，降息就是朝這個方向來運作。”

央行有關負責人在解讀這次降息時表示，我國經濟繼續運行在合理區間，但實體經濟的“融資難、融資貴”問題仍比較突出。解決好企業，特別是小微企業融資成本高問題，對于穩增長、促就業、惠民生具有重要意義。

社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛認為，央行通過降息來刺激經濟回升非常必要，央行通過此次降息可以向市場釋放寬松信號，對市場心理預期進行積極引導，能有效降低中小微企業的資金使用成本和風險成本，利好實體企業。

降息無疑會降低企業的融資成本，但是企業能否擴大投資，還有融資之外的其他因素。喜投網董事長黃生在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，目前，一些行業仍處于產能嚴重過剩階段，也就是說一些企業還處于去產能化過程中，因此降息對于這類行業的固定資產投資暫時影響不大。

在經濟增速出現滑坡的背景下，10月規模以上工業增加值同比實際增長7.7%，較9月降0.3個百分點，低于市場預期的8%。

民生證券研究院執行院長管清友表示，“產能過剩集中在重工業，龐大的信貸規模卷入其中，穩增長的預期保證了金融機構風險偏好不會出現大幅收縮，為維系存量產能和通過信貸展期來消化壞賬創造了時間和空間，但延緩了產能去化。”

當前拖累經濟的另一大主要原因是房地產。1~10月，全國房地產開發投資達77220億元，同比名義增長12.4%，增速較1~9月回落0.1個百分點，已連續9個月持續回落。

今年，隨著房地產市場的低迷，各地方政府紛紛出臺了放開限購等刺激政策，但是，房地產的調整仍在持續。但隨著央行宣布降息，部分地區開始調整公積金存貸款利率。業內預計，這或進一步消化樓市庫存，樓市有望回春；但也有專家認為，對樓市影響有限。

在基礎投資領域，近一個月以來，國家發改委已批復多個投資項目，總額近萬億元，其中多數為鐵路和機場項目。在固定資產投資下滑的背景下，國家層面寄望于通過擴大基建投資對沖房地產和工業投資的影響。業內預計，下半年隨著中央主導的鐵路公路、棚戶區改造等工程逐漸落實到位，基本建設投資有望維持在2013年的水平。