每經(jīng)記者王瑞發(fā)自北京 A股市場(chǎng)的蓬勃向上，為“沉睡已久”的權(quán)益類基金注入了活力，基金公司新產(chǎn)品發(fā)行迎來(lái)爆發(fā)期。 其中，第70家成立及之后的26家基金公司（即“70后”基金公司）作為基金市場(chǎng)特殊的一個(gè)群體，之前的生存模式僅僅是在專戶和子公司身上想辦法，面對(duì)A股市場(chǎng)的活躍，這批2012年之后才誕生的年輕基金公司的公募事業(yè)是否出現(xiàn)了有效改觀呢？ 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析和深入調(diào)查，試圖從新產(chǎn)品發(fā)行和投研團(tuán)隊(duì)兩個(gè)最重要的角度，解讀這些不滿三歲的新基金公司最為真實(shí)的生存現(xiàn)狀。 3個(gè)月不到，權(quán)益類基金首發(fā)400億元。這一數(shù)字充分顯示了基金發(fā)行市場(chǎng)的回暖，而首發(fā)市場(chǎng)的回暖，顯然給備受煎熬的“70后”次新基金公司提供了一次難得的“擴(kuò)容”好時(shí)機(jī)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)了2012年2月以來(lái)成立的26家基金公司的最新情況獲悉，這些“70后”次新基金公司分化相當(dāng)明顯，既有前海開(kāi)源基金的權(quán)益類基金7連發(fā)，也有嘉合基金的“風(fēng)平浪靜”。 新基金發(fā)行出現(xiàn)井噴/ 同花順數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，今年已有334只基金募集完畢，總首發(fā)份額將近3170.43億份，其中股票型和混合型基金首發(fā)規(guī)模為1346.99億份，債券型基金發(fā)行規(guī)模為509.74億份，貨幣型基金首發(fā)規(guī)模也達(dá)到了1093.68億份。 值得注意的是，7月份以來(lái)，隨著股市的不斷上行，無(wú)論是權(quán)益類基金、債券類基金還是貨幣型基金，規(guī)模都處于上升的趨勢(shì)。其中，權(quán)益類型基金在10月份的發(fā)行數(shù)量為24只，是前11個(gè)月中權(quán)益類基金發(fā)行數(shù)量最多的月份，單只產(chǎn)品平均發(fā)行份額14億份，也高于其他月份。 截至11月28日，今年已發(fā)行了63只債券型基金，單月總發(fā)行規(guī)模從6月份的12.6億份增至10月份的105.2億份；貨幣型基金今年發(fā)行了80只，成為發(fā)行最為火熱的基金品種，其中10月份的首發(fā)規(guī)模最大，合計(jì)為295億份。此外，截至目前，今年已發(fā)行了5只QDII，首募總額為34.85億份，發(fā)行情況可謂不溫不火。 總體來(lái)看，今年有不少的“新基金專業(yè)戶”，例如廣發(fā)基金發(fā)行了13只基金，嘉實(shí)基金發(fā)行了14只基金，鵬華基金發(fā)行了13只基金，富國(guó)基金發(fā)行了12只基金產(chǎn)品，工銀瑞信發(fā)行了11只。 從基金類型上來(lái)看，這些基金公司更加偏愛(ài)權(quán)益類基金。例如，鵬華基金今年新發(fā)行的13只基金中，除了1只是貨幣型基金，其余12只均為權(quán)益類基金；景順長(zhǎng)城今年新發(fā)行的10只基金中，8只為權(quán)益類基金；國(guó)泰今年發(fā)行的7只基金，均為權(quán)益類基金；寶盈基金發(fā)行了4只基金，也均為權(quán)益類產(chǎn)品；華寶興業(yè)發(fā)行了3只，均為股票型基金。 部分“70后”基金公司熱情升溫/ 基金首發(fā)熱情的不斷升溫，顯然給次新基金公司們提供了難得的擴(kuò)容良機(jī)，而抓住了這波行情的新基金公司也為數(shù)不少。 同花順數(shù)據(jù)顯示，截至目前，公募基金公司數(shù)量已經(jīng)增至96家。在申請(qǐng)基金子公司牌照受限之后，這些“70后”的次新基金公司生存壓力很大，不少基金公司成立以來(lái)甚至一直沒(méi)有新的基金產(chǎn)品問(wèn)世。不過(guò)，在這些次新公司中，仍然有不少基金公司今年的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。 例如，成立于2013年初的“70后”前海開(kāi)源，成立以來(lái)共發(fā)行了7只基金產(chǎn)品，其中有6只在今年成立，5只是權(quán)益類基金，另一只是股性較強(qiáng)的可轉(zhuǎn)債基金。除了在發(fā)行新產(chǎn)品上頗為積極，前海開(kāi)源旗下基金的業(yè)績(jī)也有不俗表現(xiàn)。其中，前海開(kāi)源中證軍工指數(shù)自今年5月以來(lái)的收益率已經(jīng)達(dá)到42%，成為基金中的佼佼者，但另外幾只基金表現(xiàn)平平。 和前海開(kāi)源幾乎是同時(shí)期成立的華潤(rùn)元大，今年發(fā)行了三只新基金，均為權(quán)益類產(chǎn)品，雖然業(yè)績(jī)乏善可陳，但在“70后”基金公司當(dāng)中，屬于布局公募業(yè)務(wù)較為激進(jìn)的公司。 背靠大樹(shù)好乘涼，也是基金業(yè)的一個(gè)規(guī)律。這其中不得不提的便是基金公司國(guó)壽安保，2013年10月成立之時(shí)5.88億元的注冊(cè)資本金，使其成為公募基金業(yè)資本金規(guī)模最大的基金公司。得益于股東中國(guó)人壽的強(qiáng)有力支持，國(guó)壽安保在募集首只基金國(guó)壽安保貨幣時(shí)，便一鳴驚人地募集了118億份，成了業(yè)內(nèi)艷羨的對(duì)象。因?yàn)榇蠊蓶|是中國(guó)人壽的緣故，國(guó)壽安保在產(chǎn)品上多是以低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品為主。截至目前，國(guó)壽安保旗下共有4只基金，除了一只指數(shù)型基金，另外三只均為低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類產(chǎn)品，且首募規(guī)模均在10億份以上。 對(duì)于大多數(shù)去年成立的基金公司而言，更為偏愛(ài)風(fēng)險(xiǎn)較低的固定收益類產(chǎn)品。例如，中信建投基金今年成立了3只基金，均為低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，分別是中信建投穩(wěn)信一年A、中信建投穩(wěn)利保本和中信建投貨幣；中金基金發(fā)行了中金純債A類和中加基金的中加純債一年A；圓信永豐今年發(fā)行了兩只基金，分別是圓心永豐雙紅利A合圓信永豐純債A。此外，去年8月份成立的鑫元基金今年發(fā)行了6只產(chǎn)品，均為固定收益類基金。 嘉合基金錯(cuò)失良機(jī)/ 機(jī)會(huì)來(lái)了，準(zhǔn)備充分的自然能夠抓住，但“痛失”良機(jī)的基金公司也不在少數(shù)。 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)有95家基金公司，其中第70家之后成立的26家基金公司中，截至今年10月末，有8家年內(nèi)僅僅只發(fā)行了一只產(chǎn)品，而發(fā)行時(shí)間大多集中在9月之前，與前海開(kāi)源、鑫元等基金公司相比，顯然這些基金公司錯(cuò)失了最近搶發(fā)的良機(jī)。 值得注意的是，基金公司中，國(guó)壽安保表現(xiàn)獨(dú)樹(shù)一幟，而2014年7月剛成立的九泰基金也已經(jīng)上報(bào)了兩只產(chǎn)品，其中天寶靈活配置混合型已獲批，而比久泰提前成立的嘉合基金，在經(jīng)歷了人事變動(dòng)之后，到目前為止不僅沒(méi)有發(fā)行一只產(chǎn)品，同時(shí)在新產(chǎn)品的申報(bào)中也未見(jiàn)身影。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于這些2012年后成立的基金公司來(lái)說(shuō)，雖然專戶和子公司是其突破的有效方向，但是隨著公募首發(fā)的回暖，也是展現(xiàn)自身實(shí)力的一個(gè)重要方向，因此能否抓住這個(gè)契機(jī)，有效擴(kuò)展規(guī)模，對(duì)基金公司的預(yù)判能力提出了較高的要求，畢竟資本市場(chǎng)難得一見(jiàn)的機(jī)會(huì)并不多見(jiàn)。 《《《 投研團(tuán)隊(duì) 六成基金經(jīng)理任職年限不到1年鑫元基金“一拖六” 每經(jīng)記者王瑞發(fā)自北京 基金公司的數(shù)量越來(lái)越多，但是人才的匱乏或成為其發(fā)展的桎梏。 根據(jù)同花順數(shù)據(jù)測(cè)算，截至目前，市場(chǎng)上共有95家基金公司，除了今年6月份之后成立的4家基金公司，其余基金公司均已經(jīng)或多或少成立了旗下公募基金。 截至目前，國(guó)內(nèi)公募基金經(jīng)理的平均任職年限約為3.6年，而2012年以來(lái)成立的26家基金公司中，基金經(jīng)理平均任職年限僅為1.3年。 從基金經(jīng)理的任職年限來(lái)看，第70家之后的26家基金公司中，旗下共有76只基金（ABC分開(kāi)計(jì)算），由47位基金經(jīng)理進(jìn)行管理，有31位基金經(jīng)理的任職年限在1年以內(nèi)，從業(yè)年限最長(zhǎng)的是圓信永豐純債A/C的基金經(jīng)理李友超，基金從業(yè)年限為6.3年，具有十二年證券行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷。 某基金業(yè)內(nèi)人士表示，按照正常的軌跡來(lái)看，基金經(jīng)理大多先在券商或銀行擔(dān)任行業(yè)研究員或分析師，隨后進(jìn)入基金公司擔(dān)任研究員，然后再做基金經(jīng)理助理，最后被提拔為基金經(jīng)理。然而，隨著基金公司的大擴(kuò)容，無(wú)論大基金公司還是小基金公司都存在投研人手緊缺的情況，因此原本一個(gè)需要較長(zhǎng)周期推進(jìn)的過(guò)程被明顯縮減，很多基金經(jīng)理是直接就從研究員提拔而上，其中相當(dāng)部分甚至沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)一個(gè)完整的牛熊周期，這也使得公募投研內(nèi)部的分化相當(dāng)明顯。 有業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于這些次新基金公司來(lái)說(shuō)，投研體系的“薄弱”更是需要被高度重視，畢竟資產(chǎn)管理能力才是資管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的根本。 國(guó)壽安保：背靠大樹(shù)好乘涼 次新基金公司中，不得不提的背靠中國(guó)人壽的國(guó)壽安保基金，旗下第一只基金國(guó)壽安保貨幣首募規(guī)模達(dá)到118.7億份，目前更是上升到了197億份；隨后推出的國(guó)壽安保場(chǎng)內(nèi)實(shí)時(shí)申贖貨幣，首募規(guī)模也超60億份；緊接著為完善產(chǎn)品線又推出了債券型基金和權(quán)益類基金。 國(guó)壽安保的基金經(jīng)理多從中國(guó)人壽流入，直接晉升為基金經(jīng)理。例如國(guó)壽安保貨幣基金經(jīng)理黃力，2010年起任中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司固定收益部研究員，從事債券投資、研究、交易等工作，2013年加入國(guó)壽安保基金任貨幣基金基金經(jīng)理；國(guó)壽安保滬深300指數(shù)基金經(jīng)理吳堅(jiān)，歷任中國(guó)建設(shè)銀行云南分行副經(jīng)理、中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司一級(jí)研究員，現(xiàn)任國(guó)壽安保基金經(jīng)理。 不過(guò)，從外部招聘來(lái)的基金經(jīng)理多有任職經(jīng)驗(yàn)要求。例如國(guó)壽安保尊享債基基金經(jīng)理董瑞倩，15年債券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾任工銀瑞信基金管理有限公司專戶投資部基金經(jīng)理、中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司定息收益部副總經(jīng)理、執(zhí)行總經(jīng)理；國(guó)壽安保薪金寶貨幣和國(guó)保A的基金經(jīng)理桑迎具備多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，2002年7月~2003年8月在交通銀行北京分行擔(dān)任交易員，2004年11月~2008年1月于華夏銀行總行資金部擔(dān)任交易員，2008年2月~2013年12月于嘉實(shí)基金歷任交易員、基金經(jīng)理。 鑫元基金：基金經(jīng)理“一拖六” 不過(guò)，不是所有新基金公司背后，都有強(qiáng)大的股東人力和資本支持。鑫元基金成立于2013年8月，由南京銀行股份有限公司發(fā)起，與南京高科股份有限公司聯(lián)合組建。自成立以來(lái)，鑫元基金已經(jīng)發(fā)行了6只基金，均由基金經(jīng)理張明凱管理。這6只基金中，包括1只貨幣類基金和5只債券類基金。 從張明凱的過(guò)往從業(yè)經(jīng)歷來(lái)看，上述基金產(chǎn)品似乎是基金公司為其量身打造的。具有6年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的張明凱2008年7月~2013年8月，任職于南京銀行擔(dān)任固定收益研究和信用債研究工作，精通信用債的行情與風(fēng)險(xiǎn)研判，是南京銀行債券信用風(fēng)險(xiǎn)控制體系的創(chuàng)立者。2013年8月加入鑫元基金，擔(dān)任投資研究部信用研究員，幾個(gè)月后直接升至擔(dān)任基金經(jīng)理。 此外，鑫元基金剛剛發(fā)行結(jié)束的鑫元定期開(kāi)放債券以及即將發(fā)行的鑫元合豐分級(jí)債券，基金經(jīng)理均為張明凱。 鑫元基金的投研團(tuán)隊(duì)目前共有11人，均為固定收益類人員，包括基金經(jīng)理、基金經(jīng)理助理、研究員、宏觀策略師等，從他們的從業(yè)年限和經(jīng)歷來(lái)看，可以說(shuō)是一只“年輕化”的團(tuán)隊(duì)。 前海開(kāi)源：亮眼的“70后” 表現(xiàn)不錯(cuò)的次新基金公司中，前海開(kāi)源頗為亮眼。這家去年初成立的基金截至目前已經(jīng)成立了7只基金，與鑫元基金相反的是，前海開(kāi)源更加注重在權(quán)益類基金領(lǐng)域的布局。 從基金經(jīng)理的任職年限來(lái)看，前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)混合和前海開(kāi)源大海洋混合的基金經(jīng)理丁駿有5年多的基金經(jīng)理任職年限，前海開(kāi)源事件驅(qū)動(dòng)基金經(jīng)理唐文杰的任職年限為3年多。 其余基金經(jīng)理的任職年限均在1年以下，均是加入前海開(kāi)源之后，從研究員直接晉升至基金經(jīng)理。公開(kāi)資料顯示，前海開(kāi)源滬深300基金經(jīng)理王霞，歷任南方基金管理有限公司商業(yè)、貿(mào)易、旅游行業(yè)研究員、房地產(chǎn)行業(yè)首席研究員，現(xiàn)任前海開(kāi)源基金執(zhí)行董事、執(zhí)行投資總監(jiān)。共同管理該基金的基金經(jīng)理陳曉晨，歷任工銀瑞信基金股票交易員，中信證券股份有限公司高級(jí)經(jīng)理、助理投資經(jīng)理，加入前海開(kāi)源不久，便升至公司投資副總監(jiān)，投資決策委員會(huì)成員。 單獨(dú)執(zhí)掌前海開(kāi)源中國(guó)成長(zhǎng)混合的基金經(jīng)理徐立平，歷任泰信基金管理有限公司行業(yè)研究員、中郵創(chuàng)業(yè)基金管理有限公司研究員、基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任前海開(kāi)源基金執(zhí)行投資總監(jiān)、投資決策委員會(huì)成員。 從業(yè)績(jī)來(lái)看，前海開(kāi)源旗下的幾只股票算是可圈可點(diǎn)。其中，前海開(kāi)源中證軍工指數(shù)成立以來(lái)收益率已達(dá)42%，前海可轉(zhuǎn)債今年以來(lái)的收益為23.9%，前海開(kāi)源大海洋混合成立以來(lái)收益率為18.6%，前海開(kāi)源滬深300指數(shù)從6月份以來(lái)的收益率為17.1%，但表現(xiàn)不及上證指數(shù)。 《《《 記者觀察：基金經(jīng)理如何“念經(jīng)” 每經(jīng)記者王瑞發(fā)自北京 公募基金行業(yè)人才流失的窘境越發(fā)突出。截至11月初，共有175位基金經(jīng)理離職，而2012年、2013年全年的基金經(jīng)理離職數(shù)分別為111位和136位，涉及的公司數(shù)占當(dāng)時(shí)基金公司總數(shù)約60%。今年較去年高10個(gè)百分點(diǎn)，意味著基金業(yè)人才流失進(jìn)一步加劇。 同時(shí)，今年以來(lái)基金經(jīng)理變更（包括增聘、調(diào)整）共發(fā)生了1069起（基金A、B、C分開(kāi)算），差不多每天都有3~4起變更，也意味著逼近三成的基金“掌門(mén)人”發(fā)生位移。2010年~2013年全年分別為424起、465起、579起和888起。 基金經(jīng)理大幅變動(dòng)背后，是老生常談的股權(quán)激勵(lì)問(wèn)題、公募行業(yè)制度僵化、證監(jiān)會(huì)力查老鼠倉(cāng)、創(chuàng)業(yè)、股市好轉(zhuǎn)導(dǎo)致基金經(jīng)理大量奔私等原因。 隨著金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的推進(jìn)，金融企業(yè)的人才競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)跨越所屬子行業(yè)，基金經(jīng)理的跳槽方向除公募基金公司外，還有一部分人選擇了私募、券商、保險(xiǎn)資管等，尤其是一些資深基金經(jīng)理，紛紛選擇“下海”創(chuàng)業(yè)。 老的基金經(jīng)理離去，大量的年輕血液流入公募基金行業(yè)，近年來(lái)公募基金經(jīng)理有著年輕化的趨勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士解釋，一方面，許多基金公司的成立時(shí)間并不長(zhǎng)，而隨著中國(guó)基金業(yè)的爆發(fā)性增長(zhǎng)，基金業(yè)人才缺口很大，特別是有豐富投資經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理更是少之又少。 銀河證券基金研究中心提供的一組數(shù)據(jù)顯示，最近15年內(nèi)，基金行業(yè)共有710位基金經(jīng)理離開(kāi)，同時(shí)有1535人進(jìn)入這一行業(yè)任職基金經(jīng)理。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，從基金經(jīng)理絕對(duì)數(shù)量來(lái)看，2012年、2013年基金經(jīng)理數(shù)量分別為815位和935位，年增長(zhǎng)率分別為18%、15%。 與此同時(shí)，隨著基金公司和基金產(chǎn)品數(shù)量的增加，對(duì)基金經(jīng)理的需求也相應(yīng)加大，基金經(jīng)理崗位一直處于供不應(yīng)求的局面。基金經(jīng)理人數(shù)的增加速度明顯低于產(chǎn)品增加速度，“一拖多”現(xiàn)象越來(lái)越盛行。數(shù)據(jù)顯示，2011年基金經(jīng)理人均管理1.3個(gè)產(chǎn)品，2012年人均管理1.4個(gè)產(chǎn)品，2013年人均管理1.7個(gè)產(chǎn)品，2014年以來(lái)人均管理達(dá)到了1.8個(gè)產(chǎn)品。 顯然，整個(gè)基金行業(yè)所面臨的困境，對(duì)于當(dāng)前“70后”、“80后”、甚至是“90后”基金公司來(lái)說(shuō)，更是發(fā)展的瓶頸所在，如何破局，如何突圍，這些年輕的基金公司仍然有很漫長(zhǎng)的路要走。