每經編輯 每經記者 孫宇婷    

每經記者 孫宇婷

這波A股“瘋牛”行情中，被認為具備了天時、地利、人和的券商股可謂漲得“根本停不下來”。

不過，這樣的情形出現在H股市場上，更是無法想象。由于港股不設漲跌幅限制，券商股表現更加 “任性”，以中州證券（01375，HK）為代表，該股上周的周漲幅達到55.2%。

《每日經濟新聞》記者注意到，上周五（12月5日）該股已出現在證監會預披露名單中，這家主業位于中國河南省的證券公司，回歸A股的腳步似乎漸行漸近。

券商H股漲幅跑贏恒指/

上周周漲幅，H股券商股已大幅跑贏恒指。A股宏源證券（00562，收盤價25.5元）連續4個交易日封上漲停，使投資者涌入港股市場搶籌申銀萬國（00218，HK）。在A股券商股齊刷刷漲停的周四 （11月4日），申銀萬國（00218，HK）當天狂飆40%，并于次日續漲10.23%，周漲幅已達54.19%。

然而，一只名為“中州證券”的券商股，上周累計漲幅卻已超過55%，更是驚人。

記者了解到，中州證券原名“中原證券”，是河南最大的證券公司；中原證券的A股上市工作啟動于2012年初，2012年10月起IPO暫停；2013年9月，中原證券決定先到香港上市，再擇機回歸A股。

今年6月25日，中州證券赴港上市，當時由于發售情況不佳，發行價最終定為每股2.51港元，處于招股價范圍2.51港元~3.14港元的下限。該股登陸H股近3個月時間里，股價表現平平，并未引起市場太多關注。

隨著中州證券中期業績盈利增長33.98%，管理層宣布將年度分紅比例由不低于每年可分配利潤的10%提高至不低于50%，加上彼時滬港通日益臨近，中州證券又是首批獲滬港通交易權限券商，逐漸開始有機構建議增持該股。

如交銀國際就在9月的研報中指出，公司有5大亮點，其一，自募集資金到位以來，公司中介業務發展迅猛，加之A股交易量快速回升，未來2~3年盈利增長潛力大，可預見性高；其二，公司長遠發展受益于河南省金融發展趕超戰略，中州證券作為河南唯一的金融旗艦，將在戰略中大大受益；其三，公司未來A股上市計劃以及滬港通推出將有力公司整體估值提升；其四，公司未來幾年分紅政策穩定，股息收益率遠高于同業；其五，公司將積極謀求管理層管權激勵，進一步完善公司治理結構。交銀國際稱，公司估值偏低，安全邊際高，強烈建議投資者買入。

業績捷報的助推下，中州證券漲勢一發不可收拾。據《每日經濟新聞》記者計算發現，在不足半年的時間內，中州證券自上市之日算起，累計漲幅達246%。在今年的港股市場上，要找到第二只這樣的股票實屬不易。

擬加大互聯網金融配置/

正是這樣一只牛股，近期宣布將啟動A股回歸。根據上周五證監會網站公布的招股說明書，中原證券（中州證券A股上市用名）此次擬在上海證券交易所上市，發行股數不超過8.77億股。

據招股書披露，中原證券營業收入主要來源于證券經紀業務、證券投資業務、投資銀行業務及融資融券等資本中介業務，上述業務與證券市場關聯度高。

2014年1月~9月，證券市場震蕩上行，市場成交量增加，融資融券等創新業務繼續快速發展，證券行業整體經營業績持續回升。在此背景下，中原證券繼續推進經紀業務轉型，大力開展證券投資、資產管理等業務。

在營業收入構成方面，2014年前9個月，中原證券證券經紀業務收入占比為41.53%，比上個年度的50%大幅下降；同時融資融券業務和證券投資業務的占比大幅上升，分別達到14.91%及16.76%。

從業內地位看，中原證券代理買賣證券業務凈收入排名在2011年~2013年保持在行業中位數之上；融資融券業務快速發展，2013年融資融券業務收入位居行業中位數之上。根據中國證券業協會統計，截至2013年12月31日，公司總資產、凈資產和凈資本在券商中排名分別為第44、51和52位。2013年營業收入、凈利潤排名為第40和43位，前述排名均在行業中位數之上。

《每日經濟新聞》記者注意到，在國內所有證券公司中，中原證券的經紀、投行和融資融券業務，除企業債融資總額在河南省位居第二外，其余均列該省首位，區位優勢明顯。

招股書稱，公司將積極開拓新的業務和利潤增長點，加快打造以直投業務為先導的“五位一體”產業鏈，將直接投資、新三板掛牌、做市業務、公司轉板、轉板后的再融資和股權質押融資等業務串聯在一起，構建可持續的、綜合收益較高的全價值鏈，有效提升公司核心競爭力。

此外，互聯網金融也成為公司招股書中的一大亮點。公司稱，隨著互聯網金融的迅速發展，證券行業的產品服務體系和營銷模式將發生較大變化。公司把握行業發展趨勢，正在分三步發展互聯網金融業務：第一步是打造公司互聯網證券平臺，實現線下業務線上化，現已成功上線中原“財升網”電子證券平臺；第二步是通過與多家互聯網公司合作，拓展互聯網證券業務；第三步是成立互聯網金融公司，全面開展互聯網金融業務。據悉，此次IPO募集資金將全部用于補充公司營運資金，以支持未來業務發展。