每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

在金融股的連番沖刺下，A股市場(chǎng)又度過(guò)了激情四射的一周，僅上周一微調(diào)了一天，隨后的4個(gè)交易日多方發(fā)起了一波比一波更猛烈的進(jìn)攻。而在上周五，盡管盤(pán)中滬指劇烈震蕩，但最終仍大漲38.19點(diǎn)，以2937.65點(diǎn)報(bào)收。更為重要的是，上周五滬深兩市成交總額突破萬(wàn)億大關(guān)，創(chuàng)下了A股歷史天量。天量之后，是否意味著天價(jià)即將出現(xiàn)，本周A股又將怎樣演繹？昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD）就此采訪了張道達(dá)先生。

瘋牛不如慢牛好

NBD：上周，A股繼續(xù)維持讓人難以置信的強(qiáng)勢(shì)，滬指不僅逼近3000點(diǎn)關(guān)口，更是放出超萬(wàn)億成交，對(duì)此你怎么看，是不是A股已經(jīng)進(jìn)入了超強(qiáng)的大牛市？

道達(dá)：大盤(pán)能夠繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，這是我此前預(yù)料之中的事情。不過(guò)，如此巨幅放量且狂拉指標(biāo)股的高舉高打，是預(yù)料之外，也并非我愿意看到的。尤其是上周后半周，市場(chǎng)的調(diào)整幾乎都在盤(pán)中完成，而且每一波放量回落，竟然最后都被多方以更瘋狂的方式拉回，我只能說(shuō)，這樣的市場(chǎng)已經(jīng)太瘋狂。

要說(shuō)是不是牛市，年內(nèi)指數(shù)上漲了近千點(diǎn)，肯定已經(jīng)是牛市。但這樣的“瘋牛”真的健康嗎？現(xiàn)在的亢奮能夠持久嗎？我心中還是存有疑慮的。而你還說(shuō)到，股市放量超萬(wàn)億，這的確是值得紀(jì)念的歷史性事件，但放量超萬(wàn)億又如何？這是大量的新股民帶來(lái)的，是不少機(jī)構(gòu)通過(guò)融資交易高杠桿得來(lái)的，萬(wàn)億巨量能夠保證絕大多數(shù)投資者賺大錢(qián)嗎？我看未必。近期我還看到一則新聞，我國(guó)彩票銷(xiāo)售也超過(guò)萬(wàn)億了，難道大部分人都能靠買(mǎi)彩票賺錢(qián)？或許這個(gè)比喻并不恰當(dāng)，但我想，股市依然是一個(gè)多數(shù)人為少數(shù)人買(mǎi)單的游戲，大部分人賺錢(qián)的牛市畢竟是少數(shù)。

NBD：股市大幅上漲，應(yīng)該說(shuō)市場(chǎng)各方都皆大歡喜，你似乎對(duì)市場(chǎng)瘋漲依然有所保留？

道達(dá)：剛才，我已經(jīng)將市場(chǎng)形容為“瘋牛”，而這種“瘋牛”走勢(shì)，顯然并非管理層愿意看到的。證監(jiān)會(huì)其實(shí)已經(jīng)注意到市場(chǎng)的瘋狂，而且在上周五明確指出反對(duì)賣(mài)方炒股，這就是管理層的態(tài)度。另外，目前部分券商已經(jīng)調(diào)整了融資的保證金比例，相信接下來(lái)還有更多券商跟進(jìn)。這也說(shuō)明，這波“瘋牛”開(kāi)始讓管理層擔(dān)心。再看海外市場(chǎng)，以道指為例，其實(shí)也是以“慢牛”為主，很少出現(xiàn)這種“瘋牛”走勢(shì)。如果市場(chǎng)是一頭“瘋牛”，這可能反而讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面繼續(xù)資金緊張，資金都到股市去了,得不償失。

周線級(jí)別震蕩或來(lái)臨

NBD：那么，經(jīng)過(guò)上周的瘋狂上漲后，你對(duì)后市怎么看？

道達(dá)：實(shí)際上，在上周中我已多次提到過(guò)，市場(chǎng)的震蕩隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)。而在上周，這種震蕩以盤(pán)中為主，但接下來(lái)，震蕩可能改為周線級(jí)別。一方面，以券商、銀行、保險(xiǎn)等為代表的金融股短期已有非常大的漲幅，農(nóng)業(yè)銀行這樣的超級(jí)大盤(pán)股甚至創(chuàng)出了歷史新高。經(jīng)過(guò)這一波大漲后，不少金融股估值水平已超過(guò)了港股市場(chǎng)的金融股。所以，一旦買(mǎi)盤(pán)不能繼續(xù)維持較高級(jí)別的量能，調(diào)整必然出現(xiàn)。其次，從滬指的周線來(lái)看，目前乖離率已非常大，技術(shù)上也有調(diào)整需求。我認(rèn)為乖離率的調(diào)整以及震蕩換手即將來(lái)臨。

NBD：看來(lái)，瘋狂之后還是要謹(jǐn)慎一點(diǎn)，你是否也認(rèn)為本周操作上不宜繼續(xù)激進(jìn)？

道達(dá)：上周我已經(jīng)指出，不管市場(chǎng)如何瘋狂，都堅(jiān)決不能再追高了。本周當(dāng)然還是維持這樣的觀點(diǎn)。就算市場(chǎng)下跌200點(diǎn)，牛市格局依然不會(huì)改變，但相對(duì)高位接盤(pán)，還是十分痛苦的。如果重倉(cāng)介入的個(gè)股調(diào)整20%，那么要想扭虧，就還得漲更多，到時(shí)候心態(tài)必然被搞壞。

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

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