證券時報記者孫璐璐

銀行理財業務正向著“去通道化”的直接投資邁進，以回歸“代客理財、買者自負”本質。

不少銀行理財業務從業者表示，《商業銀行理財業務監督管理辦法（征求意見稿）》最大的意義在于讓理財業務“去通道化”，推動理財資金直接投資實體經濟。

此外，為繼續推動銀行理財業務回歸“代客理財”的本質，《辦法》也通過多種措施提高銀行發行預期收益率型產品的成本，進而推動銀行理財轉向凈值化，進入“買者自負”轉型的快車道。

投資項目“去通道化”

據了解，一直以來，除面向高凈值人群發行的理財產品外，銀行理財無法獨立開設證券賬戶，并不能直接接入交易所市場，而是要“借道”券商資管、信托計劃、基金子公司等。上述《辦法》允許銀行理財獨立開立資本賬戶和理財賬戶，則意味著銀行理財可不再借助通道，實現與企業項目的直接對接，這不僅可加深銀行理財服務實體經濟，同時也達到降低融資成本的目的。

光大銀行理財事業部總經理張旭陽向證券時報記者表示，獨立開立賬戶不僅意味著“去通道化”，還強調了銀行理財獨立性和破產隔離的法律效果，實質上賦予了銀行理財信托關系和一定程度上SPV（特殊目的載體）的法律主體地位。

一位接近監管層的人士表示，對資產期限的規定，實則要求銀行理財產品期限覆蓋資產的資金需求，直接給項目融資，風險收益全部轉給投資者。