*ST三毛、西部資源和*ST天威披露預案后平均停牌時間僅3.67個工作日

近日，為進一步貫徹“放松管制、加強監管”的監管理念，落實中國證監會相關要求，上海證券交易所發布了《關于落實非許可類并購重組事項信息披露相關工作的通知》(以下簡稱《通知》).

據悉，上交所作為信息披露一線監管者，發布《通知》旨在加強非許可類并購重組的事中事后監管，強化信息披露，提高并購重組市場透明度，遏制通過非許可類并購重組規避監管的違法違規行為，避免“一放就亂”現象的發生。

今年以來，中國證監會持續推進并購重組市場化改革。日前發布的《上市公司重大資產重組管理辦法》和《上市公司收購管理辦法》，證監會取消對不構成借殼上市的上市公司重大購買、出售、置換資產行為的審批，取消要約收購事前審批。

分析人士表示，上述審批的取消，強化了交易所對上市公司信息披露的監督力度，體現了簡政放權、強化信息披露、加強事中事后監管的監管理念，契合了資本市場發展的趨勢。

上交所此次發布的《通知》明確對已取消行政許可的并購重組事項實行事后審核。不過考慮到要約收購涉及業務操作事項，對要約收購報告書全文仍作事前形式審核。同時，落實半年期過渡安排。過渡期內，上市公司披露非許可類重大資產重組預案，或者直接披露非許可類重組報告書草案后，應當同時申請股票停牌。停牌時間不超過10個工作日，上交所在10個工作日內完成信息披露審核。

此外，強調事后審核發現問題公司需補充披露。《通知》明確，對于信息披露文件不符合規定的，上交所將要求公司予以說明，披露更正或補充公告，以及修訂后的相關報告書全文或摘要。

分析人士認為，事后審核可以縮短停牌時間，有利于上市公司等市場主體相關工作的推進，提高市場效率。關于補充披露的規定，則會極大滿足投資者的知情權，保護投資者利益。投資者通過閱讀公告，能夠對上市公司并購重組中的相關細節有更加深入的理解，了解監管機構的關注重點和交易的相關風險點，有利于進行交易判斷。

值得關注的是，相關統計顯示，自修訂后的《重組辦法》正式實施以來，不構成借殼上市的上市公司重大購買、出售、置換資產行為在數量上較以往有明顯增長。截至12月12日，滬市已有6家公司披露了非許可類重大資產重組預案或重組報告書草案，其中*ST三毛、西部資源、*ST天威3家公司已根據上交所事后審核意見補充披露修訂說明公告后復牌。

據了解，上述3家公司披露預案后平均停牌時間僅3.67個工作日，其中包含交易所審核及公司準備補充說明信息披露文件時間，遠低于最長10個工作日的規定。