從7月初行情啟動至今，滬指不斷上漲，有觀點將這一輪的行情上漲歸結(jié)于融資融券的杠桿作用。不可否認，融資融券的杠桿作用在推動此輪牛市行情中發(fā)揮了重要的作用。但是，如果過度地神話融資融券的杠桿作用，那就不可取了。

筆者認為，這一輪行情的啟動，更多的是因為政策春風(fēng)吹動所致。我們看到，從7月1日行情啟動以來，一系列的政策已經(jīng)出臺。

中國政府網(wǎng)日前公布了本屆政府成立以來出臺的重要金融政策及成效。其中，在推動資本市場健康發(fā)展方面，采取的政策措施包括新“國九條”；增加合格境外機構(gòu)投資者(QFII)投資額度，進一步擴大人民幣合格境外機構(gòu)投資者(RQFII)試點范圍；穩(wěn)妥推進優(yōu)先股試點工作。

將全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點有序擴大至全國，并推出做市商交易機制。截至12月9日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司1434家，總市值3994.47億元，累計實現(xiàn)融資151.16億元。規(guī)范非上市公眾公司收購及重大資產(chǎn)重組等行為。進一步鼓勵證券投資基金創(chuàng)新，規(guī)范私募基金發(fā)展。

在擴大金融對外開放方面，則包括啟動滬港通交易試點。

證監(jiān)會層面，同樣出臺了一系列的舉措。如史上最嚴(yán)的退市制度已于11月16日開始實施。多年以來，A股市場因缺乏嚴(yán)格完善的退市制度而遭到投資者詬病，退市制度的改革標(biāo)志著A股市場將更加成熟。

再比如滬港通試點的啟動，使得內(nèi)地與香港投資者能夠互相買賣股票 ，這就有利于進一步推動資本市場雙向開放，提高跨境資本流動和金融交易的可兌換程度，推動資本項目可兌換和人民幣國際化，鞏固香港的國際金融中心地位。

我們看到，滬港通交易試點啟動以來，總體運行平穩(wěn)，交易結(jié)算、額度控制等各個環(huán)節(jié)運行正常，為境外長期資金投資A股市場提供了便利。

滬港通試點啟動邁開了資本市場對外開放重要一步，這種開放最后會在股市上反映出來。但通過滬港通吸引長期資金進入只是開始，可以期待的是，在不遠的將來，內(nèi)地和香港基金互認、深港通、A股納入MSCI指數(shù)等都將為A股市場引入巨量資金。股票期權(quán)、股指期權(quán)等產(chǎn)品的推出將為這些長期資金提供更多投資工具。

應(yīng)該說，A股市場對長期資金的吸引力正在不斷增強，隨著資本市場各項改革的不斷推進，也必將主動引入更多的長期資金。

其實，不管是退市制度的實施，還是滬港通試點的啟動，從已經(jīng)推出的這一系列政策來看，監(jiān)管層在不斷地給市場吃定心丸，使得市場情緒和預(yù)期得到顯著改善，從而系統(tǒng)地推動股票市場健康發(fā)展。

市場等風(fēng)來。改革的春風(fēng)已經(jīng)在資本市場吹起，在一系列舉措的推動下，A股市場的發(fā)展機遇可期。