暫不補繳準備金對銀行而言是利好，極大地緩解了短期流動性壓力，預計春節前降準無望。

分析人士稱，此舉可釋放5.5萬億信貸空間

市場總是樂此不疲地猜測著央行的一舉一動，自從上個月央行降息“突襲”后，有關春節前央行會出手降準的言論就未消止過。

不過，近日另一條消息的傳出，似乎再次“澆滅”了人們對于降準的熱切期盼。證券時報記者從多方核實到，央行近日與金融機構開會表示，非銀行金融機構同業存款納入一般性存款后，暫不上繳存款準備金。

實際上，早在11月份，國務院常務會議決定增加存貸比指標彈性后，市場就傳出消息稱央行決定調整金融機構各項存款和貸款統計口徑，并相應調整同業往來統計口徑。具體來看，即將非存款類金融機構存放款項從“同業往來(來源方)”調整至“各項存款”，對非存款類金融機構拆放款項從“同業往來(運用方)”調整至“各項貸款”。

據海通證券研報測算，央行調整存貸款統計口徑后，商業銀行存貸比平均降幅將在5%。其中，興業銀行降幅最高，達11%。此舉意味著可釋放約5.5萬億信貸額度空間，增強商業銀行的信貸投放能力。而這也是國務院決定增加存貸比彈性的根本目的。

不過，雖然非銀同業存款納入一般性存款可降低銀行存貸比，但也面臨另一個問題：一般性存款統計口徑增加后，需要上繳存款準備金。

“按目前大型存款類金融機構20%存準率計算，則需多繳約2萬億元的準備金，相當于提高存款準備金率1.8個百分點，短期內貨幣緊縮效應大幅增強，至少需要立即下調4次法定存款準備金率來對沖。”上述研報稱。

這也就是為何市場預測近期將會降準的一個主要原因。但是，央行并未按市場所預期的行動，按照央行的意圖，對沖非銀同業存款繳納準備金的方式可以不選擇降準，而是直擊根本——暫不繳納準備金。

早前，中信證券固定收益研究主管鄧海清表示，即使非銀同業存款納入一般性存款，也不會補繳存款準備金，或是補繳準備金有較長的過渡期。

“法定準備金主要目的是為了確保商業銀行在遇到突然大量提取存款時，能有相當充足的清償能力。非銀同業資金在顯示中多為固定期限，而且違約率極低，發生存款突然流失的概率很小。而且，如果繳納準備金，勢必同時會降低準備金率進行對沖，這會給資金面帶來較大的波動，提高銀行負債端成本。”鄧海清稱。

業內人士普遍認為，暫不補繳準備金對銀行而言是利好，極大地緩解了短期流動性壓力，預計春節前降準無望。