每經(jīng)實(shí)習(xí)記者黃小聰 隨著市場(chǎng)行情的不斷轉(zhuǎn)暖，券商、銀行等金融股呈現(xiàn)出久違的單邊上揚(yáng)趨勢(shì)，而與正股走勢(shì)關(guān)聯(lián)緊密的相關(guān)轉(zhuǎn)債也出現(xiàn)大幅走高，并屢屢觸發(fā)各自的強(qiáng)制贖回條款?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，昨日（12月30日）國(guó)金轉(zhuǎn)債停止交易和轉(zhuǎn)股，而有約15.32萬(wàn)張的轉(zhuǎn)債沒(méi)有在贖回登記日（12月29日）前完成轉(zhuǎn)股，也就是說(shuō)，這15.32萬(wàn)張的轉(zhuǎn)債，根據(jù)最后一個(gè)交易日194.97元計(jì)算，2986.94萬(wàn)元的市值瞬間蒸發(fā)近半。此外，今日工行、中行也發(fā)布了提前贖回轉(zhuǎn)債的公告。 15萬(wàn)張轉(zhuǎn)債被低價(jià)贖回 受正股國(guó)金證券大幅上揚(yáng)的影響，今年剛剛上市的國(guó)金轉(zhuǎn)債也迎來(lái)“春天”，價(jià)格更是從10月27日的125元最高攀升至12月9日的252.68元，而從11月21日開始國(guó)金轉(zhuǎn)債進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，進(jìn)入轉(zhuǎn)股期后，從11月21日至12月11日連續(xù)15個(gè)交易日收盤價(jià)格均高于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格（9.99元/股）的130%，首次觸發(fā)可轉(zhuǎn)債的提前贖回條款。贖回價(jià)格定在100.315元/張，贖回登記日為2014年12月29日。 此后，持有轉(zhuǎn)債的投資者也開始了密集轉(zhuǎn)股，但同時(shí)，國(guó)金轉(zhuǎn)債的交易量卻出現(xiàn)了上市以來(lái)的新高潮，不少投資者依然在不斷買入，而這也面臨著到期如未及時(shí)賣出或及時(shí)轉(zhuǎn)股，將會(huì)被低價(jià)贖回的風(fēng)險(xiǎn)。 從今天國(guó)金轉(zhuǎn)債公告的贖回結(jié)果及兌付摘牌公告可以發(fā)現(xiàn)，截止到2014年12月29日收市后在中登公司上海分公司登記在冊(cè)的全部“國(guó)金轉(zhuǎn)債”的余額為1531.8萬(wàn)元（15.32萬(wàn)張），占公司已發(fā)行的可轉(zhuǎn)債總額25億元（2500萬(wàn)張）的0.61%，累計(jì)轉(zhuǎn)股總量為2.49億股，占“國(guó)金轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股前公司已發(fā)行股份總額25.88億股的9.61%，公司總股本增至28.37億股。 也就是說(shuō)，截止到最后一個(gè)交易日和轉(zhuǎn)股日，仍有15.32萬(wàn)張的轉(zhuǎn)債被低價(jià)贖回，根據(jù)12月29日的收盤價(jià)194.97元計(jì)算的話，該部分轉(zhuǎn)債的市值在2986.94萬(wàn)元，但是根據(jù)100.315元/張的贖回價(jià)格，總贖回金額為1535.99萬(wàn)元，持有該15.32萬(wàn)張轉(zhuǎn)債的投資者瞬間市值蒸發(fā)近半。某券商分析師向記者表示，“這個(gè)損失還是蠻大的，出現(xiàn)這種情況，可能還是因?yàn)橥顿Y者大意了，沒(méi)注意到這里面的風(fēng)險(xiǎn)”。 工行、中行轉(zhuǎn)債提前“落幕” 繼《每日經(jīng)濟(jì)新聞》12月28日刊登《平安轉(zhuǎn)債低價(jià)贖回倒計(jì)時(shí)盲目買入將現(xiàn)虧損風(fēng)險(xiǎn)》，提醒平安轉(zhuǎn)債即將迎來(lái)贖回登記日之后。今日，工行、中行轉(zhuǎn)債也發(fā)布關(guān)于提前贖回轉(zhuǎn)債的提示性公告。 工行、中行自2014年11月19日至2014年12月30日連續(xù)三十個(gè)交易日中已有十五個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%（含130%），首次觸發(fā)贖回條款。但目前工行、中行還未具體公告轉(zhuǎn)債的贖回登記日、停止交易日和轉(zhuǎn)股日等相關(guān)信息。 根據(jù)通達(dá)信行情系統(tǒng)顯示，截至2014年12月29日，工行轉(zhuǎn)債的最新規(guī)模約為人民幣113.26億元，占發(fā)行總量的45.3%；此外，中行的公告顯示，尚未轉(zhuǎn)股的中行轉(zhuǎn)債金額約為人民幣162.7億元，占發(fā)行總量的40.67%。 記者按照12月30日的收盤價(jià)，對(duì)工行、中行的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率做了下計(jì)算，工行的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為2.09%，此時(shí)，如果手里持有轉(zhuǎn)債的投資者可以考慮直接賣出，當(dāng)然也可以選擇轉(zhuǎn)股，只不過(guò)此時(shí)轉(zhuǎn)股不及直接賣出的好，今日如果要縮小這個(gè)價(jià)差，吸引投資者轉(zhuǎn)股的話，轉(zhuǎn)債的跌幅就要大于正股，或是轉(zhuǎn)債的漲幅小于正股，而且這個(gè)幅度相差可能會(huì)在2個(gè)點(diǎn)左右。而如果正在考慮買入轉(zhuǎn)債的投資者，目前再去購(gòu)買工行轉(zhuǎn)債，或是打算買入轉(zhuǎn)債再進(jìn)行轉(zhuǎn)股已經(jīng)意義不大，除非是為了博弈可能出現(xiàn)的套利機(jī)會(huì)，要不然只是看好工行的話，其實(shí)只需買入正股即可。 而對(duì)于中行，中行的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為-0.38%，如果手里持有中行轉(zhuǎn)債的投資者可以考慮直接轉(zhuǎn)股，此時(shí)轉(zhuǎn)股存在微小的套利空間，一般來(lái)說(shuō)，此時(shí)中行的正股和轉(zhuǎn)債波動(dòng)幅度會(huì)更加接近，而這個(gè)時(shí)候如果正在考慮買入轉(zhuǎn)債的投資者，可以選擇買入中行轉(zhuǎn)債，在買入后，記得及時(shí)轉(zhuǎn)股，不然需時(shí)刻關(guān)注中行公告的贖回登記日時(shí)間，以免發(fā)生像國(guó)金轉(zhuǎn)債到期被低價(jià)贖回的情況。 對(duì)于臨近贖回期還有很多人在買入轉(zhuǎn)債，為什么不直接買入正股，該券商分析師表示，“這確實(shí)是蠻危險(xiǎn)的，主要也是因?yàn)榭春茫吘闺x贖回也還有一段時(shí)間，中間可能出現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)，這也是一種博弈”。