昨日大盤依舊調整，上證指數已經兵臨五周線。而在一輪中級上升行情中，五周線是一個很關鍵的短線分水嶺，對多空心理平衡有比較明顯的影響——如果跌破則大盤的調整周期會拉長；如果市場依然處于強勢，這里的支撐就會比較強。所以在本周最后兩個交易日，需要密切關注這個位置的得失。

對于大盤，除了金融股影響明顯以外，中石油這頭大象也要留意。

對于大象起舞，大家比較能理解銀行、保險、券商上漲的邏輯，恰恰對中石油的暴漲分歧巨大，因為國際油價出現了超預期的下跌，從此前的100多美元已經跌破50美元，這對中石油的業績顯然影響不小，負能量是顯而易見的。但是中石油股價前期卻勇猛異常，看好者把其作為國企混改龍頭，同時認為反腐對其業績是有正面推動的。

我認為中石油前期的上漲屬于估值修復，而進入目前階段估值修復基本完成，未來應該關注的變量主要有兩個，一是國際油價，如果超預期下跌，中石油短線跟跌的概率較大；二是即將推出的上證50ETF期權，鑒于中石油大股東的央企特性，其持股雖是流通股性質，但事實上卻與非流通股類似，造成真正可流通的股份數量極為有限，所以杠桿效應比較強，容易成為機構未來斬殺期權做空者的利器，所以股價也存在超預期上漲的可能。

（張道達）

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