經過“1·19”暴跌洗禮后，昨日（1月20日）市場暫時緩過勁來，滬指反彈56.70點，以3173.05點報收，幅度達1.82%。相比之下，小盤股表現明顯強于大盤股，中小板指大漲3.78%創出年內新高，創業板指數更反彈4.34%，創出1700點歷史新高。大盤股調整令小盤股重現生機，市場風格悄然轉換。

回顧昨日盤面，拋盤雖然依舊沉重，但較1月19日的恐慌已大大減輕。最明顯的變化還是券商股，盡管龍頭中信證券（600030，收盤價26.69元）依然以接近跌停的價格報收，但券商板塊最終無一跌停。此外，上市不久的國信證券大漲8.78%，東北證券反彈1.62%。

在金融股版圖中，兩只保險股平安、人壽昨日雙雙翻紅，銀行股跌幅也明顯減小。再加上中石油和中石化的反彈，指數終于止住大跌。

盡管昨日滬指有所反彈，但我依然不認為調整結束。從昨日指數盤中走勢看，多空爭斗依然十分激烈，空方幾次突擊，威力不小。從2007年“5·30”經驗看，調整應該不會很快結束。若希望指數重回上升趨勢，首先要等待指數重新站上5周均線位置（3245點附近）。

再來談談小盤股反彈。昨日中小板指、創業板指長陽報收且創出新高，兩市漲幅較大的個股中不少都是小盤股，尤其是科技類個股突然成為市場新寵。考慮代表小盤股的兩大指數技術形態以及近期反彈幅度，可以認為市場風格發生轉換。記得不久前我曾認為風格轉換并不容易發生，除非大盤股遭遇重大利空，否則熱錢的口味也是不容易變換的，現在看來，周一的大跌確實令資金換了口味。既然市場風格生變，再考慮藍籌股進休整期，我預計未來小盤股行情有望延續。另外，由于創業板在歷史高點位置，從技術形態看，預計中小板股后期潛力或強于創業板。 （張道達）

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