老家這些年出了好些專做賭場高利貸生意的，我就認識其中的一個。賭徒輸得還不起，跑路了，放貸者也只好跟著跑。

放貸者拿著錢在賭場里隨時服務，那些賭錢的人也硬氣。怕的是輸慘了實在沒能力還。遇到這時候放貸者就被套牢了，對借貸者不能催逼太狠，又寄希望借貸者手氣好轉贏錢還債。

這些土法生存的借貸者，還屬于資本市場的原生態，完全不能跟券商、銀行等相比。券商放錢給投資者，銀行放錢給借貸者，都和我那個老鄉沒什么區別，不過有些人做得安穩，有些人冒失而已。

投資券商股的人都知道，資本市場交易量擴大會帶來一部分利潤，融資融券業務更有潛力。券商在自營業務上并不精明，但最終還能大把賺錢，靠的是“賭場老板”和放貸者的雙重身份，不論誰贏，最后贏的都是券商。

我們可以將券商和銀行的客戶當作賭徒，在這個賭場里并不相信道德，銀行和券商控制風險的能力比賭場要強很多，因為他們有客戶的抵押物。

券商現在做融資融券，融資成本和社會相比不算高。這主要是因為券商很容易控制風險，券商開展兩融業務的抵押物可以輕易交割，而且賬戶控制在券商手中，可以強制平倉，這種優勢甚至連銀行都不具備。銀行貸款也有抵押物，但是這些抵押物變現成本比較高，而且有些重復抵押，還有些公司股權很難一下找到買家。

當然，賭場放貸者也不是誰都放貸，要看此人經濟實力是否強，還要看他人品是否好能否擔當，如果此人賭術高明那就更好。

但對銀行而言，不僅要看借貸對象目前實力，還要看借貸對象從事行業的前景，因為借款期比較長，資金安全要看該行業長期走勢。銀行還要進行產業研究，當然這一點銀行還是比不上VC、PE等。

提供融資在古代是要背負罵名的，伊斯蘭教甚至無法接受利息，猶太人因為放高利貸被仇視，中國人也認為放高利貸是不道德的行為。

但是借貸行為一直都有，在一些偏遠鄉村也有放貸者，白紙黑字地寫著借貸金額和時間、利息。

現在我們可以理解借貸行為，是因為這種行為必不可少不可避免。我們通常認為人類社會近現代飛速發展是由于科技進步的原因，其實融資借貸體系也居功至偉。

借貸本質上出售的是金錢的時間成本，比如在賭場里輸到沒錢，可以等幾年攢錢回去再博一把，想投資工廠可以賺夠了錢再開，但是這都要若干年之后。有些事業所需資金規模龐大，靠點滴積累很難完成，也有人有想法有經營能力，融資可以幫助他們提前實現理想。

融資放大了融資者現在力量，就好比加長了他們的手臂，讓他們可以做以前不能做之事，為融資者加了杠桿。在企業競爭中，弱勢一方因拿到融資可以勝出，小企業因拿到融資而實現超車，暫時陷入危機的企業因拿到融資而不致破產。

是杠桿就有風險，融資者拿到資金，如果不能妥善利用，則會加大負擔。一個沒有前途的企業即使有資金相助也無濟于事，反而會因為債務加速崩盤，一個蹩腳的投資者即使拿來融資融券也只會加速虧損。

所以我們可以推論出，杠桿從來沒有顛倒乾坤的能力，它只能錦上添花，卻無法雪中送炭，它只能放大優勢和劣勢，而無法讓劣勢變作優勢。它可以讓一件事情加速成功，也可以加速崩潰的過程。

不少人認為融資融券會推動股市上漲，這根本就不是一個合適的理由，海外資本市場融資融券已推行多時，但崩盤時依然如山倒一般。但融資融券可以加速股市上漲或下跌，放大優點或不足。他們雖然不能成為股市上漲的原因，但是卻成為投資者業績分化的導火索，加倍那些不高明的投資者的損失。

賭場高利貸讓賭術高明者擁有更多收益，加速劣質玩家崩潰過程，銀行融資也幫助有前途的產業加速發展。

想到這里，就會對金融行業拿高額收入心平氣和一點。