年報業績主題升溫 投資收益大增公司受關注

隨著2014年報披露逐漸加速，市場對業績增長題材關注度升溫。首份公布年報的沃華醫藥，因業績大幅增長等因素推動，1月份至今股價漲幅近60%。據上證報資訊統計，除了因主營收入向好的推動因素外，受益于市場活躍度的上升，2014年四季度上市公司大幅減持參股企業，獲得大額投資收益，年報業績也有望激增。

最新數據顯示，目前共計有1200家公司披露2014年報業績預告，其中預增、略增和扭虧等預喜公司為806家，占比為67%。從行業方面來看，信息技術、醫藥和電力設備等，業績預增比例較高。由于政府大力推動信息消費，2014年我國信息消費規模達到2.8萬億元，同比增長25%，為信息技術行業相關公司，帶來了巨大的市場空間。另外，醫藥行業雖然遭遇藥價下調、醫?？刭M等因素，但在強大的需求支撐和原材料成本減少等因素作用下，整體業績仍維持平穩增長。至于電力設備行業，則是受益于電網投資和特高壓加速，業績預增情況較好。值得注意的是，國家電網2015年計劃投資4202億元，同比增幅達24%，再創歷史新高，也為相關電力設備企業提供訂單支撐。

除了基本面向好推動業績增長外，證券市場的活躍也給相關公司帶來豐厚的投資收益。由于流動性寬松和改革預期的推動，2014年四季度上證指數大漲36.84%，金融板塊整體漲幅近100%。市場活躍度的提升，使得相關公司在減持參股品種后，大幅增厚公司凈利潤。另外，如果是按照權益法核算，持有金融公司的企業，隨著參股公司的業績增長，也將直接增厚企業凈利潤。

具體來看，去年四季度上市公司減持參股品種的企業約30家，總金額近70億元。按照減持金額占公司2013年凈利潤比例來看，蘭生股份、桂東電力和華茂股份排名居前。蘭生股份在去年四季度累計減持海通證券金額達6.25億元，而蘭生股份2013年凈利僅為0.51億元。桂東電力累計減持國海證券約6.16億元，桂東電力2013年凈利僅為0.55億元。華茂股份減持廣發證券金額為5.8億元，公司2013年凈利為1.9億元。值得注意的是，上述公司由于持有券商成本極低，減持后獲得大額投資收益，顯著增厚公司凈利潤。同時，上述企業還持有大量尚未減持股權，后續潛力較大。

另外，對于參股公司業績大幅增長的情況，如果是按照權益法計算，也將有效增厚凈利潤。數據顯示，升華拜克持有財通基金30%股權，公司公告稱2014年利潤大漲180%，主要是財通基金利潤大漲所致。據了解，2014年財通基金專戶規模大爆發，定增產品浮盈較高，隨著專戶產品在今年逐步到期，財通基金凈利將激增，并有效增厚升華拜克業績。

總體來看，不論是減持收益豐厚的金融股權，還是受益參股公司業績增長的水漲船高，都對相關公司凈利潤起到階段性的爆發推動力，并推升市場關注度。(上海證券報)