證券時(shí)報(bào)記者潘玉蓉

昨日，保險(xiǎn)板塊集體漲停，“保險(xiǎn)股啟動(dòng)混改大幕”成為重要利好因素。

周二停牌的新華保險(xiǎn)昨日被傳出股權(quán)轉(zhuǎn)讓的消息，即大股東中央?yún)R金向阿里巴巴轉(zhuǎn)讓所持新華保險(xiǎn)的部分股權(quán)。華泰證券研究所所長(zhǎng)助理羅毅認(rèn)為，新華保險(xiǎn)的混改只是一個(gè)開始，預(yù)計(jì)其他國(guó)資險(xiǎn)企也將有所動(dòng)作，混改將全面提升險(xiǎn)企活力。

阿里巴巴如果此次能戰(zhàn)略入股新華保險(xiǎn)，意味著在發(fā)起設(shè)立財(cái)險(xiǎn)公司眾安保險(xiǎn)之后，阿里在壽險(xiǎn)市場(chǎng)上又向前邁出了一步。目前，新華保險(xiǎn)在健康產(chǎn)業(yè)鏈上已有布局，在全國(guó)十幾個(gè)地區(qū)設(shè)立了健康管理中心，而阿里則正在推進(jìn)阿里大健康版圖，雙方合作空間巨大。

中國(guó)太保昨日也有最新動(dòng)向，公司股東上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司擬以所持中國(guó)太保部分A股股票為標(biāo)的，發(fā)行可交換公司債券，募資規(guī)模不超過35億元。

證券時(shí)報(bào)記者從接近太保人士處了解到，與新華保險(xiǎn)引入民營(yíng)股東不同，太保此次國(guó)有股東的融資行為，并非意味著參與“混改”，也不可簡(jiǎn)單地理解為股東減持行為。

方正證券分析師表示，這一時(shí)機(jī)發(fā)行可交換公司債券，發(fā)行人將擁有低成本融資和溢價(jià)減持機(jī)會(huì)，是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。債券賦予持有人股票的看漲期權(quán)，因此發(fā)行利率一般都會(huì)大幅低于普通公司債券利率或者同期銀行貸款利率。而如果可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股價(jià)高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)，實(shí)際將為發(fā)行人提供溢價(jià)減持機(jī)會(huì)。

未來投資者如果選擇可交換債轉(zhuǎn)股，可以讓中國(guó)太保的結(jié)構(gòu)更加多元化；如果可交換債的持有者是中國(guó)太保的員工或者管理層，則是一種股權(quán)激勵(lì)，對(duì)股價(jià)有正面刺激；而如果是民企接盤，會(huì)有益于完善公司結(jié)構(gòu)。

隨著二級(jí)市場(chǎng)金融股價(jià)不斷沖高，股東減持成為新常態(tài)，中信證券大股東的3.48億股減持就是一例。與中信證券等公司股東在二級(jí)市場(chǎng)上套現(xiàn)不同的是，此次保險(xiǎn)公司的國(guó)有股東通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和發(fā)行債券的方式，減輕了對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊。

在資金面上，華泰證券分析師認(rèn)為，昨日融資買入額的增長(zhǎng)與保險(xiǎn)股上漲行情之間的關(guān)聯(lián)較大，預(yù)計(jì)市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)標(biāo)的股的融資余額還會(huì)持續(xù)增加，只是增速會(huì)比過去兩個(gè)月有所下降。