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新基金首發狂熱 難敵老基金套牢盤贖回兇猛

2015-02-04 00:56:12

每經編輯 每經記者 董華    

每經記者 董華

近日,市場出現了一個奇怪的現象,一方面,新基金發行如火如荼,10多只產品提前結束募集;另一方面,老基金卻在遭遇大量贖回。并且,從數據上來看,新基金發行的規模完全不及老基金贖回的份額。

《每日經濟新聞》記者發現,其實,這一現象從去年四季度已經開始了。股市轉好,牛市來臨,新基金發行火熱尚屬情理之中,然而,老基金伴隨市場的轉好,業績也同樣喜人。那么,老基金為何此時遭到這么多基民的“嫌棄”呢?

對此,業內人士表示,從去年四季度整個基金資產凈值來看,的確是增長的,而基金份額整體卻不增反降,份額對于整個基金資產凈值非但無幫助,還拖累了凈值。不過,遭遇大量贖回的基金也許是前期套牢的基金投資者有關,其在股市走牛時,進行贖回。

另外,記者注意到,近期德邦新動力靈活配置混合基金破天荒的延長了募集期,今年以來,提前結束募集的基金已有11只,該基金延長募集期,著實讓市場摸不著頭腦。難道新基金火熱的局面要告一段落了?

牛市新基金發行“任性”/

去年四季度牛市格局顯現,在市場風險偏好上升的背景下,今年元旦過后,各大基金公司紛紛把權益類產品推上了柜臺。

同花順數據顯示,在股市向好的帶動下,2015年元旦過后,各大基金公司新產品紛紛上馬,呈現井噴態勢。截至1月18日,今年以來發行或正在發行的基金產品(A類和B類分開計算)超過70只,80%以上是偏股型產品。

事實上,記者發現,今年以來這些新發行的權益類產品募集情況都比較好,比如中歐明睿新起點混合,首次募集便募集到49.77億元;工銀國企改革股票募集到35億元;嘉實逆向策略股票,也募集到27.04億元;招商醫藥健康產業股票也募集到28.68億元;國聯安鑫安靈活配置混合募集到24.11億元。

《每日經濟新聞》記者發現,今年以來,多數產品的募集期都不長,而且截至目前,有10余只產品還出現了提前結束募集的火熱場面。從發行基金布局的方向上來看,今年基金公司發行的新產品主要集中在產業轉型、信息技術、國企改革和健康醫療等主題上;基金產品的類型方面,主要是混合型的基金產品。

目前,在A股牛市格局已定的背景下,基金公司把偏股類產品作為發行重點是肯定的。對此,業內人士表示,混合型的產品在投資上,靈活度高,基金經理可操作的余地更大,在市場風險降臨的時候,也更容易控制。

值得注意的是,在近日的新基金募集熱中,德邦新動力靈活配置混合卻沒有提前結束募集。該基金從1月5日開始募集,原定截止日為2月3日,但到2月2日,該基金發布公告稱將募集期延長至2月6日。

在新年伊始就有11只新基金宣布提前結束募集的背景下,德邦旗下該產品卻意外延長了募集期。對此,德邦基金內部人士表示,這只是應個別客戶的需求才延長的,因此只延長了3天,肯定不是因為募集額度不達預期造成的。

記者了解到,截至2014年年末,德邦基金的資產規模為46.4億元。旗下基金除上述這只新發的混合基金外,僅有3只產品。其中,1只股基2014年全年漲幅為33.42%,小幅跑贏同期平均收益水平30.57%;剩下2只均為固收類產品。

業內人士表示,這只是個案,對行業構不成大方向上的指示,只是投資者的一種選擇。

今年一月贖回仍在繼續/

《每日經濟新聞》記者了解到,在去年四季度牛市行情下,老基金的份額非但沒有增加,反而一直在大幅縮水。

同花順數據顯示,去年四季度,共發行并成立了97只基金,這些新基金首募規模合計超過1200億元,僅12月份成立的新基金規模就超過了600億元,10月、11月成立的新基金規模合計也在600億元左右。

然而,記者發現,新成立的基金規模不但沒有抵消贖回的基金份額,而且份額一直在大幅贖回。基金業協會網站關于基金行業份額數據顯示,和9月末的數據相比,11月末,整個基金行業份額只增長了293.74億元。事實上,該期間,光新發基金的規模就已經超過了600億元,顯然份額縮水嚴重。

銀河證券的一份基金研究報告數據也顯示,截至2014年12月31日,94家基金管理人管理公募基金資產凈值45377.48億元,份額規模42104.72億份。與2013年底相比,資產凈值規模增加15352.57億元,份額規模增加10923.13億份。

上述銀河證券研究報告分析稱,從份額規模角度看,除了貨幣基金增加13397.95億份和封閉混合基金增加116.11億份,其他各類型基金份額規模均有不同程度的減少,新發不抵存量贖回,總計減少2590.92億份。其中,股票基金減少1011.71億份,混合基金減少411.19億份,債券基金減少506.54億份,QDII基金減少145.25億份。

剔除新發基金因素,存量基金較2014年年初資產規模增加8892億元,份額規模增加4817億元。按基金分類統計,只有貨幣基金資產規模凈增加超過10000億元,其余類型基金均有較為顯著的凈流出,份額總計減少5511億份,凈贖回比例高達23%。其中,債券基金減少1040億份,凈贖回比例為26%,股票基金減少2327億份,凈贖回比例為20%。

去年四季度贖回情況嚴重,而這種情況在元旦過后仍在持續,尤其是在近兩個星期,股市走勢大幅震蕩調整的背景下,一些基民的贖回行為非常明顯。

記者從多家基金公司處了解到,與去年四季度的情況差不多,相比申購量,權益類的產品在一月份仍是持續贖回稍多。

華南一家大型基金公司就向記者表示,去年四季度和今年一月份兩個時間段內,該基金公司的基金產品整體處于凈贖回的狀態。該公司權益類的產品去年四季度80%以上都是凈贖回。總的來說,申購贖回的都有,但贖回會稍微的多一點;并且,業績比較好的基金產品,交易量比較大,體現出市場的關注度比較高。

另外,記者發現,今年一月贖回比較多的主要還是大型基金公司的產品,而去年四季度,其他大型基金公司也出現凈贖回的情況,比如華夏、博時、南方等基金旗下的80%以上的基金產品都呈現凈贖回的情況。

部分贖回因基民解套/

雖然公募行業偏股類產品的規模出現縮水,但并不妨礙基金從牛市“撈金”,畢竟股市走牛也帶來了基金資產凈值的增加。

某資深行業人士就表示,新產品發行帶來的增量不是基金規模增長最主要的原因,在牛市帶動下,老基金資產凈值增加才是最主要的原因。從份額上來看,去年基金在份額的增加上不是特別明顯。不過,去年全年,整個公募基金行業的權益類產品資產凈值呈現了大幅增加的態勢。

尤其是去年12月份,整個公募行業股票類產品的資產規模大幅增加。據統計,這個增加值超過了1000億元。

事實上,去年四季度,牛市來臨,基金尤其是指數型的基金產品的收益破天荒的創下新高。很多前期被市場套牢的基民也獲得了解套的機會。

某基金公司人士表示,其實一部分資金的贖回就是解套行為導致的,這種情況只是暫時的。

南方基金首席策略分析師楊德龍也表示,“一些2009年被套在3400點左右的老基民,在目前市場指數再次攀升至3400點的時,基金凈值回到1元附近,此時就可以解套了,所以,一些漲勢較好的基金,反而出現贖回的情況。”

其實,就算是權益類的產品,也要區別對待,一些中小型的基金公司由于業績表現優異,旗下基金產品在去年四季度非但沒有減少,反而獲得了凈申購。比如寶盈基金旗下偏股類產品,寶盈策略增長股票和寶盈資源優選股票都是獲得了凈申購的,分別為5.93億元和6.67億元,但是也有基金產品獲得了凈贖回,比如寶盈泛沿海增長,就贖回了4.9億元。

另外,有滬上某基金公司內部人士表示,自己所在的基金公司主要的份額增長來自于分級基金,12月份大概增加了100多億元,不過,股票型基金的申購贖回是持平的。

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