每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈

去年底美聯(lián)儲(chǔ)宣布結(jié)束第三輪量化寬松政策，今年初歐央行宣布QE規(guī)模每月600億歐元并持續(xù)至2016年9月，近期澳央行宣布將基準(zhǔn)利率由的2.5%下調(diào)到2.25%……與中國(guó)經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟(jì)體在貨幣政策上都有大動(dòng)作，人民銀行寬松政策何時(shí)落地，也一直受到市場(chǎng)高度關(guān)注，尤其是金融類(lèi)中的銀行股。

從盤(pán)面來(lái)看，銀行股今年以來(lái)一直遭到市場(chǎng)壓制。失去銀行股的力挺，滬指也無(wú)法一口氣沖擊前期3478點(diǎn)的高位。與此同時(shí)，銀行股中黑天鵝也在亂飛，先是民生銀行（600016，收盤(pán)價(jià)9.14元）前行長(zhǎng)毛曉峰被調(diào)查，隨后北京銀行（601169，收盤(pán)價(jià)10.04元）公告稱(chēng)公司股東董事陸海軍因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)，正接受組織調(diào)查。多重不利因素疊加，銀行板塊今年以來(lái)跌幅靠前，其中中信銀行（601998，收盤(pán)價(jià)6.72元）累計(jì)下挫17.44%，排在板塊第一；光大銀行（601818，收盤(pán)價(jià)4.05元）、民生銀行、建設(shè)銀行（601939，收盤(pán)價(jià)5.72元）等累計(jì)跌幅也都超過(guò)了15%。昨日尾盤(pán)A股小幅跳水，也是銀行股在帶頭，其中中國(guó)銀行（601988，收盤(pán)價(jià)4.13元）跌幅最大達(dá)到了3.5%。如今迎來(lái)央行降準(zhǔn)，銀行板塊無(wú)疑久旱遇甘霖。

從歷次降準(zhǔn)對(duì)銀行股的影響來(lái)看，整體上算是利好。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者翻閱歷史資料，最近的10次普遍降準(zhǔn)之后，以中國(guó)銀行為例，有7次上漲3次下跌，屬于漲多跌少的格局，其中上漲最多的是2011年11月30日那次降準(zhǔn)，之后中國(guó)銀行首個(gè)交易日大漲了2.97%。至于去年有過(guò)的兩次定向降準(zhǔn)，中國(guó)銀行的表現(xiàn)則是一正一負(fù)，并沒(méi)有太多的參考。當(dāng)然，此番各方翹首以盼的降準(zhǔn)究竟能令市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的化學(xué)反應(yīng)，今日可見(jiàn)分曉。

國(guó)泰君安銀行分析師邱冠華認(rèn)為，這次普降和定向降準(zhǔn)約釋放6400億元流動(dòng)性，提升2015年上市銀行凈利潤(rùn)0.7%；這次降準(zhǔn)一定程度上超市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)會(huì)有托底意義：經(jīng)濟(jì)托底+心理托底+股價(jià)托底；銀行股重新回到2015年0.97倍P/B、6.0倍P/E，這次降準(zhǔn)對(duì)銀行股價(jià)有重要托底作用。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)媒體也表示，降準(zhǔn)是對(duì)此前PMI跌破50的反應(yīng)，與此前“以降準(zhǔn)驅(qū)動(dòng)貶值一致”的觀點(diǎn)一致，降準(zhǔn)將降低金融機(jī)構(gòu)成本，所釋放出的長(zhǎng)期限資金有助于穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)預(yù)期，引導(dǎo)融資成本下降。這也意味著中國(guó)對(duì)全球競(jìng)相寬松的貨幣政策做出了反應(yīng)，人民幣匯率也將進(jìn)入貶值通道，否則降準(zhǔn)就僅僅只有脈沖效果而無(wú)助于中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。