山東墨龍：比油價更直接的影響是需求波動

每經(jīng)記者 劉明濤 李琴實習記者 費盛海

憑借著在油套管行業(yè)的領(lǐng)先地位和其石油開采的上游行業(yè)優(yōu)勢，山東墨龍（002490，收盤價9.21元）曾在2012年間成為頁巖油氣概念的龍頭品種。當年1月，公司股價從最低的4.22元一路上漲，在經(jīng)歷了逾8個月的炒作后達到了14.55元的歷史高點。

作為龍頭股，山東墨龍實際經(jīng)營狀況自然也受到資本市場格外關(guān)注。公司2014年3月披露的2013年年報顯示，山東墨龍2013年度出現(xiàn)了1.76億元的巨虧，經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為-1.55億元。雖然賬面上尚有5.98億元貨幣資金，但僅短期借款就高達13.67億元。由于巨額虧損和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負，其AA的信用等級被下調(diào)至AA-。

業(yè)績不繼，如今又面臨國際油價下跌，這會給山東墨龍帶來怎樣的影響呢？

《每日經(jīng)濟新聞》記者近日以投資者身份對山東墨龍證券代表處員工進行了采訪，公司證券部員工表示，“油價波動對公司產(chǎn)生（的）影響僅是次要的，對公司產(chǎn)生直接影響的還是原油需求波動。（不過）在近幾年經(jīng)濟形勢低迷和市場需求下降的形勢下，公司一直持續(xù)進行新產(chǎn)品的研發(fā)以及市場的開拓，陸續(xù)開發(fā)的X65Q管線管、X52NS大口徑抗酸管線管等順利完成試產(chǎn)并銷售到國內(nèi)外市場，新開拓烏茲別克斯坦、尼日利亞、南美等多家市場和客戶，新取得埃及、亞馬遜等多家石油公司的認證，進一步拓展了國內(nèi)外市場的范圍和市場占有率。”

值得注意的是，2014年10月，山東墨龍在互動平臺上表示，目前頁巖氣屬于能源行業(yè)的一個新興領(lǐng)域，公司目前有部分產(chǎn)品已用于頁巖氣的開采，但國內(nèi)頁巖氣仍處于試驗性開采階段，公司雖然有部分產(chǎn)品已經(jīng)應(yīng)用到了該領(lǐng)域，但數(shù)量較少。

海默科技：公司海外頁巖油開發(fā)放緩

每經(jīng)記者 劉明濤 李琴實習記者 費盛海

作為國內(nèi)頁巖油海外開發(fā)的先行者，海默科技（300084，收盤價24.97元）深受國際油價下滑影響。油價下跌直接波及公司海外三處頁巖油區(qū)塊的開發(fā)與產(chǎn)量，尤其是公司的業(yè)績“增速器”Niobrara項目。

資料顯示，2012年10月，海默科技首度投資海外頁巖油區(qū)塊。公司全資孫公司海默石油天然氣有限責任公司（以下簡稱海默油氣）以2750萬美元的價格受讓Carrizo公司擁有的位于美國科羅拉多州丹佛盆地的Weld、Morgan和Adam縣的Niobrara頁巖油氣開發(fā)項目權(quán)益的14.2857%；海默油氣實際將購得大約6000英畝的油氣礦權(quán)區(qū)塊。2013年9月，海默科技全資孫公司海默油氣再以100.08萬美元的價格購買了位于美國德克薩斯州Permian盆地Irion縣凈面積為1112英畝 （約合4.5平方公里）的油氣區(qū)塊100%的工作權(quán)益。2014年8月，海默科技全資孫公司海默油氣再次以714萬美元購入美國德克薩斯州Permian盆地Howard縣凈面積為5712.56英畝（約合23.1平方公里）的油氣區(qū)塊租約100%的工作權(quán)益。

值得注意的是，在與Carrizo公司合作開發(fā)累積經(jīng)驗與技術(shù)后，海默科技將首次擔任頁巖油氣區(qū)塊作業(yè)者，負責開發(fā)方案設(shè)計、生產(chǎn)管理以及部分油田現(xiàn)場服務(wù)工作。Permian盆地Irion縣頁巖油區(qū)塊成為公司非常規(guī)油氣獨立開發(fā)的實驗田。

值得一提的是，海外頁巖油資源的運作曾為海默科技高速增長立下汗馬功勞。2013年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.34億元，同比增長34.98%；歸屬凈利潤2250.36萬元，同比增長605.14%。對此，海默科技表示：“經(jīng)營業(yè)績增長的主要原因之一便是公司投資的美國丹佛盆地Niobrara頁巖油氣區(qū)塊開發(fā)項目進展較好?！?/p>

那么，如今國際原油價格一路下行，這對公司業(yè)績影響如何呢？

《每日經(jīng)濟新聞》記者近日以投資者身份采訪公司，公司證券部工作人員向記者表示：“目前，國際油價拖累公司頁巖油業(yè)務(wù)，其中對與Carrizo公司聯(lián)合開發(fā)的Niobrara項目影響較大，項目收入會減少，因為該區(qū)塊目前已經(jīng)處于開采狀態(tài)?！?/p>

上述海默科技證券部工作人員進一步指出，“一般來講，頁巖油企業(yè)的盈虧平衡點在40美元/桶~60美元/桶之間，Carrizo公司頁巖油開采的盈虧平衡點處于行業(yè)中等偏低，就具體的影響程度，數(shù)據(jù)暫時還未出來。”

此外，上述公司證券部工作人員向記者表示，“按照目前國際油價走勢，公司總體放緩了開發(fā)步驟，只是做了一些前期的儲備工作，投入較小，主要還是地質(zhì)區(qū)塊的勘探，只是打井，并未壓裂。目前只打了一口直井和水平井，整體對公司業(yè)績影響較小。另外，目前海外頁巖油資產(chǎn)價格確實便宜了不少，公司也在隨時關(guān)注。但是具體的還是要看后續(xù)油價走勢，公司將相時而動?！?/p>

遼寧成大：新疆頁巖油項目或出現(xiàn)虧損

每經(jīng)記者 劉明濤 李琴實習記者 費盛海

在前幾年國際油價高位運行的背景下，遼寧成大 （600739，收盤價21.40元）開始押寶非常規(guī)油氣資源油頁巖，并在2013年明確表示，要將能源開發(fā)業(yè)務(wù)打造成為公司的核心業(yè)務(wù)。

實際上，早在2008年，遼寧成大就已經(jīng)通過子公司吉林成大弘晟在吉林樺甸地區(qū)開展油頁巖開發(fā)利用。在儲蓄了經(jīng)驗與技術(shù)后，2010年，公司開始大規(guī)模發(fā)力油頁巖項目，落子新疆。當年10月25日，公司與陜西古海能源投資有限公司 、陜西寶明礦業(yè)有限責任公司以及新疆寶明礦業(yè)有限公司 （以下簡稱新疆寶明）簽署相關(guān)協(xié)議，合作開發(fā)新疆維吾爾自治區(qū)油頁巖綜合項目，由公司投入5億元資金對新疆寶明增資，增資完成后，公司持有新疆寶明60%的股權(quán)。資料顯示，新疆寶明擁有四個油頁巖的探礦權(quán)。

2013年2月，遼寧成大公告，為實現(xiàn)公司將能源開發(fā)業(yè)務(wù)打造成為核心業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略，公司擬同意控股子公司新疆寶明實施新疆寶明油頁巖綜合開發(fā)利用一期項目 （以下簡稱新疆寶明一期項目）。資料顯示，新疆寶明一期項目位于新疆吉木薩爾縣石長溝，預(yù)計總投資43.4億元，運營22年。按照設(shè)計生產(chǎn)能力，一期項目建成達產(chǎn)后，可每年開采油頁巖原礦礦石1100萬噸，年產(chǎn)頁巖油47.8萬噸。

2014年9月，遼寧成大發(fā)布定增公告，公司擬以13.96元/股的發(fā)行價，向富邦人壽和前海開源基金分別發(fā)行1億股，募集資金13.96億元，全部投資于新疆寶明一期項目。目前，該定增方案已經(jīng)獲得證監(jiān)會審核通過。

按照計劃，2014年底，新疆寶明一期項目將正式生產(chǎn)。然而，國際油價大跌卻讓遼寧成大頁巖油項目顯得“生不逢時”。日前，遼寧成大表示，按照目前預(yù)計的此次募投項目達產(chǎn)后的頁巖油生產(chǎn)成本來看，如果NYMEX（紐交所）油價進一步下跌并長期保持低位運行，則此次募投項目將處于微利或甚至虧損的情況。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，截至2014年6月30日，遼寧成大能源開發(fā)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1.66億元，占公司總收入的3.67%，能源業(yè)務(wù)尚處于虧損階段。其中子公司吉林成大弘晟開發(fā)的樺甸地區(qū)油頁巖實現(xiàn)營業(yè)收入1.94億元，虧損1.22億元；新疆寶明尚無收入，凈利潤虧損1711.88萬元。

記者近日致電遼寧成大，公司證券事務(wù)代表王紅云并不愿多說，對記者表示“一切以公告為準?！?/p>

通源石油：加大新市場開拓并削減成本

每經(jīng)記者 劉明濤 李琴實習記者 費盛海

作為油氣開采的上游行業(yè),通源石油（300164，收盤價10.38元）近年的經(jīng)營可謂如履薄冰。一方面受國際油價下跌的系統(tǒng)性風險影響，公司業(yè)績壓力明顯變大。另一方面，公司在2013年6月的海外并購案，因有關(guān)方面涉嫌違法被稽查立案而暫時擱淺，導(dǎo)致主要從事頁巖油生產(chǎn)服務(wù)的標的公司——美國安德森未能如期被納入報表。

資料顯示，美國安德森設(shè)立于2010年2月，總部位于美國得克薩斯州阿爾巴尼。其主要業(yè)務(wù)收入源于頁巖油服務(wù)的相關(guān)領(lǐng)域，其中射孔服務(wù)收入占其營業(yè)總收入的75%左右。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，通源石油第一次重組方案曾因涉嫌違法被稽查立案，直到2015年1月21日，公司收到中國證監(jiān)會的通知，公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項，審核并獲得無條件通過后，此次海外并購頁巖油企業(yè)一事才終于告一段落。值得一提的是，因為并購時間較原計劃有所拖長，由此所產(chǎn)生的資金成本或也會相應(yīng)增長。

與此同時，中金公司研報指出，通源石油射孔服務(wù)和器材銷售的收入從2011年的2.8億元下滑39%至2013年的1.7億元，公司市場份額下滑，可能由于更多民營公司取得射孔資質(zhì)，市場競爭激烈。

記者近日以投資者身份采訪了通源石油證券部，公司證券部工作人員向記者表示，“目前公司確實存在業(yè)績壓力，未來將會（從）加大新市場開拓和削減成本兩方面來著手改善現(xiàn)狀。開拓新市場方面將會把重點放在美國、印度及印尼等國家。公司目前的三費支出還存在下降空間，縮減多余的支出也是當下公司經(jīng)營中的重心。美國安德森的主要業(yè)務(wù)和技術(shù)可應(yīng)用在頁巖油的相關(guān)領(lǐng)域，目前整個行業(yè)還處在一個不景氣的階段。但此時對產(chǎn)業(yè)（進行）并購重組或可以說是個好時機，未來如果有優(yōu)質(zhì)的投資標的，公司會考慮進行收購。”