2015-02-09 01:15:07
每經編輯 每經記者 朱秀偉
每經記者 朱秀偉
2015年2月9日,一個值得中國資本市場銘記的日子,金融衍生品“皇冠”——期權將在今日上線。在滬指從3406點跌至了3075點時,期權的推出是否會扭轉市場的走勢?一些機構對此并不樂觀。
“降準基本在預期之內,不會改變市場運行的總體趨勢。”國內最大私募之一重陽投資認為,資本市場的運行核心已經改變,“由2014年的均值回歸轉向2015年的價值發現?!笔袌鲫P注的焦點開始轉向經濟基本面變化等方面。而就在昨日,海關總署發布的1月進出口數據均大幅不及市場預期。一些機構擔憂的通縮已經開始出現。
大勢風向/
◎國泰君安:趨勢性機會最快要到二季度末
大大低于預期的1月進出口數據,讓不少機構擔憂中國的通縮風險。
“近期數據表明,房地產投資下滑加快,出口前景仍不樂觀,消費短期有企穩回升的跡象,總需求下滑壓力較大。在7%政策目標下,基建投資將在穩增長中發揮中流砥柱的作用。因此,預計需求分化格局在未來一年會繼續?!敝行抛C券認為,“短期仍維持去庫存持續一年左右的判斷,即大概持續到2015年底,總產出下滑壓力較大?!?/p>
此前一直看多的國泰君安,也提醒投資者要注意“大分化”:“投資者可以利用降準的機會調控倉位和結構,迎接加速分化的行情。市場趨勢性機會的到來需要等待基本面真正企穩或是更明確的連續放松政策的到來。這個時點最快在二季度中后期,或者在三季度初。”
在“大分化”格局下,國泰君安看好中盤藍籌(醫藥、大眾食品、黑電、輕工)與成長股(TMT、環保、新材料);在存量博弈下,與改革相關的主題將得到較多的關注,推薦包括黃金水道(長江經濟帶)主題,并維持前期國企改革、體育、核電主題投資推薦標的。
市場關注度:★★★★★
驅動周期:中長期
重點關注:宏觀經濟情況
行業熱點/
◎西南證券:尋覓醫藥行業避風港
在大勢走弱的背景下,醫藥股往往是不二選擇,但是想要布局醫藥的投資者也要區別對待;比如西南證券就提醒,2月投資醫藥要盡量規避處方藥的上市公司。
2014年,醫藥制造業累計主營業務收入、利潤總額、主營業務成本分別為23327億元、2322億元、16646億元,同比增長分別為12.9%、12.1%、13.5%。從12月份單月數據看,利潤增速快于收入增速,西南證券預計2015年行業收入增速將回升到15%左右。
該機構表示,2014年初受到GMP建設影響,眾多企業停產,行業收入基數較低。另外新版GMP建設高峰已過,企業新增折舊費用將減少,且企業目前處于降息通道,有利于降低財務費。預計1月醫藥行業的利潤同比增速超過收入增速。
此外,藥品價格政策再起風波,單獨定價及優質優價藥品或受到沖擊,如湖南省、浙江省近期的招標新規要求,對藥品中標價構成一定程度的壓力。結合前期發改委計劃放開最高零售價,醫院引入醫保支付等政策,制藥企業利潤的長期成長性或將受到質疑,但器械、服務、商業及部分??扑幒芸赡艹蔀楸茱L港。
1月份醫藥指數上漲主要是估值切換,現基本結束;2月份將尋找估值低、1月份漲幅較小標的;盡量規避處方藥,配置醫療器械、服務、血液制品及疫苗等。具體選股思路如下:1,隨著干細胞政策呼之欲出,重點推薦國際醫學;2,業績成長性好、低估值標的,重點推薦海思科、千紅制藥、萊美藥業;3,藥品招標政策風險干擾較小,重點推薦科華生物、華蘭生物。
市場關注度:★★★★
驅動周期:中短期
重點關注:市場風格變化◎消費藍籌防御性凸顯
大盤從去年11月至今漲幅近40%,食品飲料行業漲幅跑輸大盤近40個百分點。中銀國際發表研報表示,一般而言,在牛市的前半段,作為非進攻性的食品飲料行業會跑輸大盤,但后續隨著大盤藍籌估值到位,食品飲料后市進入補漲階段并將呈現明顯超額收益。
目前,大盤股(例如金融)遭受一些利空,指數也較為疲弱,震蕩行情明顯,防御要求提高。消費藍籌白馬以及前期漲幅嚴重落后的標的表現出較好的防御性。從基本面角度,當前宏觀經濟下,多數大眾消費品需求相對疲弱的情況或將延續,短期難以大幅改善,但維持中期底部的判斷。
建議重點關注:百潤股份、三全食品、伊利股份、光明乳業、承德露露、洽洽食品、加加食品。
市場關注度:★★★★
驅動周期:中短期
重點關注:春節銷售情況
如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。
未經《每日經濟新聞》報社授權,嚴禁轉載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站,可聯系我們要求撤下您的作品。
歡迎關注每日經濟新聞APP