每經記者 趙笛

由于評級下調，實名制記帳式企債11蒙奈倫（122811）變身“ST蒙奈倫”，今日復牌后，交易價格遭遇重挫至68元，目前跌幅30%。

2月9日，11蒙奈倫發布公告稱，鵬元資信評估有限公司（簡稱“鵬元”）決定將內蒙古奈倫集團股份有限公司（簡稱“蒙奈倫”）主體長期信用等級由AA下調為A+，評級展望下調為負面，同時將其2011年發行的8億元公司債券信用等級由AA下調為A+。

對于評級下調的原因，鵬元表示，本次評級調整是基于以下因素：

第一，受行業產能過剩影響，尿素價格持續低，公司化肥生產業務經營壓力較大。數據顯示，內蒙古聯合化工小顆粒尿素出廠價格從2014年1月份的1700元/噸持續下滑至12月份的1400元/噸，全年價格跌幅達17.65%。

第二，公司房地產業務可售面積有限，在建項目后續投資、銷售壓力較大。截至2014年9月末，公司房地產業務已完工未實現銷售的面積僅有6.03萬平方米，后續收入來源有限。此外，公司自身樓盤區位優勢不明顯、交通配套不足、建設進度較慢等方面的影響，公司在建項目面臨一定的銷售壓力和回款壓力

第三，公司剛性債務規模大，且集中償付壓力較大。根據公司提供的資料，截至2015年1月15日，公司有息負債余額約為77.91億元，占2014年9月末公司所有者權益的比重為137.41%，其中約有50的有息負債將于2015年到期，公司面臨較大的償債壓力，且目前已出現銀行欠息情況。

受鵬元下調評級的影響，2月9日11蒙奈倫債停牌。2月10日復牌后，其交易價格大幅低開，并至跌幅20.65%處停牌30分鐘，隨后復牌后價格繼續下挫，至跌幅30.02%處再次停牌。

資料顯示，ST蒙奈倫全名為2011年內蒙古奈倫集團股份有限公司公司債券，債券形式為實名制記帳式企債，債券利率為7.48%，償還期限為84個月，計息方式為固定利率，付息方式為按年付息，發行規模為8億元。上市日為2011年06月23日，債券的主承銷商為華林證券、東海證券、宏源證券。

《每日經濟新聞》記者注意到，近段時間以來，由于經營環境惡化等原因，不少債券發行主體出現經營困難，資金緊張，部分債券面臨違約風險。

日前，中信證券承銷的首單中小企業私募債“12致富債”也因發債主體宿遷市致富皮業有限公司、擔保人中海信達擔保有限公司無力償債也被爆出債券違約。