10日，A股市場迎來17只新股集中申購，中國證券報記者按照最近5次集中申購數(shù)據(jù)測算，當(dāng)日凍結(jié)資金約為2.16萬億元。在二級市場方面，A股市場頂住申購資金抽離壓力，上證綜指收于3141.59點，上漲46.47點，漲幅為1.50%，成交金額環(huán)比略降。集中申購?fù)瑯咏o債市帶來影響，國債回購利率尾盤飆升，上海質(zhì)押式回購1天期利率漲幅高達(dá)6042.53%。 安度申購洪峰 10日，東興證券、濟民制藥、唐德影視和天孚通信等17只新股在滬深交易所集中申購，創(chuàng)一級市場新紀(jì)錄。統(tǒng)計數(shù)據(jù)預(yù)估，周二要想全部頂格申購17只新股共需422.01萬元。 自2014年四季度以來，A股市場出現(xiàn)5次單日新股申購超過5只的情況。中國證券報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述新股申購凍結(jié)資金累計3.89萬億元，募資總額207.82億元，加權(quán)平均中簽率為0.535%。照此推算，2月10日新股申購凍結(jié)資金預(yù)計約為2.16萬億元。 盡管申購資金規(guī)模巨大，但10日A股市場延續(xù)前一交易日反彈勢頭，滬深股指雙雙走高。當(dāng)日上證綜指以3090.49點小幅低開，早盤下探3084.25點后開始震蕩走升，尾盤以接近全天最高點的3141.59點報收，較前一交易日漲46.47點，漲幅為1.50%。深證成指收報11136.62點，漲268.48點，漲幅達(dá)2.47%。創(chuàng)業(yè)板以全日最高位收報于1747.68點，升38.83點，漲幅為2.27%。 從板塊表現(xiàn)看，電信運營板塊走勢十分強勁，個股全線飄紅，收盤飚漲4.06%，漲幅領(lǐng)銜滬深兩市。軟件服務(wù)板塊再度走強，收盤大漲2.89%。 市場人士分析，從流動性看，央行在1月后重啟逆回購，最終以全面降準(zhǔn)積極釋放流動性，這些寬松行為更多目的在于彌補外匯占款不足而帶來的被動供給減少。對A股市場流動性環(huán)境而言，產(chǎn)業(yè)資本繼續(xù)高位減持，新股供給呈逐步加量之勢，市場承接能力正不斷受到挑戰(zhàn)。 海通證券報告認(rèn)為，近期新股發(fā)行節(jié)奏加快、數(shù)量增加，未來新股發(fā)行或常態(tài)化。一方面為注冊制鋪路；另一方面有助于市場消化凍結(jié)資金沖擊，如1月打新期間貨幣利率受到?jīng)_擊已小于前幾次。 渤海證券報告稱，新股申購帶來的資金壓力將在2月12日后全部釋放，節(jié)前持幣需求將在春節(jié)假期后得到有效緩解，因此A股市場有望在2月后程在流動性寬松推動下迎來持續(xù)反彈。 資金價格再見脈沖 在臨近春節(jié)的關(guān)鍵時點上，“打新”洪峰遭遇節(jié)前取現(xiàn)高峰，造成短期流動性震動可想而知。2月10日，交易所市場資金面應(yīng)聲收緊，中短期限資金價格顯著沖高。上證所質(zhì)押式回購方面，7天以內(nèi)各期限回購利率漲勢明顯，其中隔夜品種尾盤最高摸至65%，不僅超越了去年6月IPO重啟過后歷次新股批量發(fā)行期間的峰值，而且改寫2008年全球金融危機以來的最高紀(jì)錄。該品種收報53.44%，較前日收盤利率上漲5257基點。2天、3天和4天期回購利率全天漲幅均超過1000基點。 銀行間市場沉浸在一派緊張氛圍中。2月10日銀行間質(zhì)押式回購市場上，除14天和21天品種外，其余各期限回購利率紛紛走高，指標(biāo)品種7天回購加權(quán)平均利率上漲約4基點至4.37%。 據(jù)交易員介紹，當(dāng)天資金市場緊張程度遠(yuǎn)比短期利率漲幅表現(xiàn)得嚴(yán)重，自開盤起資金融出就較為稀缺，14天以內(nèi)各期限資金難覓；當(dāng)天上午央行在公開市場開展兩期限共800億元逆回購操作，凈投放450億元，但明顯供不應(yīng)求，午后市場愈發(fā)緊張，很多機構(gòu)到下午3點過后都未做平頭寸，緊張情緒一直持續(xù)到下午4點過后才有所緩解，好在節(jié)前交易時段延長，為機構(gòu)籌錢提供相對充裕的時間。據(jù)統(tǒng)計，10日銀行間質(zhì)押式回購市場共成交1.33萬億元，較前一日增加2.64%，再創(chuàng)歷史新高。 市場人士認(rèn)為，隨著新股申購資金總量上升及節(jié)前取現(xiàn)需求持續(xù)釋放，資金面可能不會很快恢復(fù)平靜，但是流動性出現(xiàn)嚴(yán)重收緊可能性不大。從逆回購、降準(zhǔn)看，央行保障合理的基礎(chǔ)貨幣供給、平抑短期流動性波動的意圖是明確的，超預(yù)期的流動性波動，只會帶來超預(yù)期的政策干預(yù)，央行并不欠缺應(yīng)對流動性波動的政策工具。短期來看，10日新股發(fā)行高峰已現(xiàn)，隨著11日凍結(jié)資金高峰出現(xiàn)，IPO對資金面的擾動將漸趨平緩，節(jié)前貨幣市場流動性總體上維持緊而不缺的狀況是大概率事件。10日，債券市場和股票市場雙雙上漲，本身已說明市場并不認(rèn)為流動性會繼續(xù)超預(yù)期的收緊或者說市場并不認(rèn)為央行會放任流動性繼續(xù)收緊。 當(dāng)然，由于新股批量發(fā)行的常態(tài)化，IPO造成的短期流動性波動日漸頻繁。這在一定程度上為機構(gòu)加強流動性管理提出更高要求。