國家外匯管理局15日發布的2014年中國跨境資金流動監測報告稱，2015年，我國跨境資本流動仍可能出現較大波動。 外匯局國際收支司司長管濤14日在中國經濟50人論壇2015年年會上表示，我個人認為，中國未來一段時期面臨的國際國內形勢和亞洲金融危機的情況越來越相似了。

國家外匯管理局15日發布的《2014年中國跨境資金流動監測報告》稱，2015年，我國跨境資本流動仍可能出現較大波動。外匯局國際收支司司長管濤14日在“中國經濟50人論壇2015年年會”上表示，我個人認為，中國未來一段時期面臨的國際國內形勢和亞洲金融危機的情況越來越相似了。建議在擬定“十三五”規劃的時候重溫一下亞洲金融危機。

報告稱，2015年，我國跨境資金流動仍將面對諸多不確定和不穩定的因素。從較確定的方面看，實體經濟相關的外匯流入依然保持穩定：我國外需將繼續緩慢恢復，但進口繼續受制于內需平穩增長和大宗商品價格回落，貨物貿易順差有可能進一步擴大，推動經常項目順差反彈；經濟增速雖有所回落，但仍將繼續處于世界較高水平，這將有利于維持中國對長期資本的吸引力。從不確定的方面看，雖然我國貨物貿易持續較大順差，人民幣利率繼續高于主要國際貨幣，但由于影響因素日趨多樣化、復雜化，我國跨境資本流動仍可能出現較大波動。從國內看，市場還可能會對經濟增長和金融風險等問題產生擔憂，本外幣利差收窄將加速企業資產負債的幣種結構調整；從國際看，美國加息、美元強勢、歐日困境可能推動資本回流美國市場，新興經濟體還會面臨經濟下滑、地緣政治沖突、大宗商品價格下跌等更多挑戰。總體而言，今后一段時期，我國將繼續呈現跨境資金有進有出、雙向振蕩的格局。

報告稱，2014年國際金融市場經歷的反復劇烈波動表明，保持跨境資金流動基本穩定應處理好幾個問題：一是基本面的穩健性，只要國內經濟不出大問題，跨境資金流動就不會發生系統性風險；二是匯率制度的靈活性，作為應對內外沖擊的應急手段，匯率可以在短期內保持相對固定，但絕不能長期不變，否則可能背離經濟基本面，導致失衡和扭曲不斷積累；三是應對預案的完備性，管理跨境資金流動風險要未雨綢繆、做好預案，根據不同的情景設計不同的政策組合，不斷充實財政、貨幣、金融等宏觀經濟政策的政策工具和應對措施；四是信息的透明度，預期對于市場主體的財務行為和交易策略有著重要的引領作用，政府部門應提高政策和數據透明度，完善與市場的溝通交流機制，幫助市場全面、正確地甄別和控制風險。

報告表示，2014年底中央經濟工作會議提出，面對對外開放出現的新特點，必須更加積極地促進內需和外需平衡、進口和出口平衡、引進外資和對外投資平衡，逐步實現國際收支基本平衡，構建開放型經濟新體制。2015年，外匯管理部門將主動適應我國經濟發展的新常態，順應加快構建開放型經濟新體制的要求，堅持推改革和防風險并舉，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，

大力發展外匯市場，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，不斷創新完善外匯儲備經營管理和運用，推動國際收支基本平衡，促進經濟平穩健康發展。

報告介紹，“滬港通”資金流動以“北上”為主。滬港通于2014年11月17日開通。截至12月底，跨境資金通過該項機制自香港凈流入至內地約99億美元，其中通過“滬股通”資金從香港流入內地114億美元，通過“港股通”從內地流出至香港15億美元。

管濤表示，從國際上看，美元匯率強勢基本確立，雖然這一次國際金融危機是始于美國次貸危機，但隨著美國經濟的復蘇，美國貨幣政策趨向正常化，美元匯率走強對國際資本流動的格局會帶來深刻的影響。

他說，國際上另外一個特點就是世界經濟復蘇緩慢，像日本安倍經濟學的效率正逐步遞減、歐洲深陷債務危機、新興市場國家增長動力不足，有人甚至說整個世界經濟可能會陷入長期停滯。新興市場持續承壓。

他表示：“我記得2007年美國次貸危機的時候大家談新興市場和發達國家的經濟是脫鉤的，保持不低的增長。2008年、2009年全球開始刺激的時候，新興市場引領世界經濟復蘇。但是，現在來看，新興市場很多結構性的問題、脆弱性的問題逐步暴露，面臨著資本流動的沖擊。”

管濤說，從國內來看，經濟存在下行壓力，從高速增長轉到了中速增長，調整勢頭顯現。物價也有下行壓力，PPI已連續35個月負增長，今年1月CPI增長0.8%。給市場的信號就是經濟下行壓力較大。在三期疊加這樣的背景下，財政金融風險在逐步釋放。從這些情況來看，和當年亞洲金融危機的很多情況是非常相似的。

管濤表示，為什么最近一段時間國內的外匯市場運行發生了一些很大的變化？大家都在關注資本外流、人民幣匯率走勢的問題？“實際上我們感覺到，亞洲金融危機的氣息離我們越來越近了，在外匯市場已經開始顯現了。”