每經(jīng)記者趙陽戈 跨年之際，新三板中的華人天地（830898）無疑最吸引眼球。該公司推出了一份定增方案，不但引入張紀中等加盟，同時此定增計劃還高調宣稱“無風險”，只要公司沒有達標承諾的業(yè)績，就將提高50%的價格回收定增籌碼；與此同時，據(jù)公開信息顯示，華人天地的此番定增還嘗鮮眾籌模式，使得眾多個人投資者參與新三板企業(yè)定增成為可能。 擬募不超2760萬元引入張紀中 2月11日，華人天地發(fā)布公告稱，為引入戰(zhàn)略投資者、擴大公司規(guī)模、補充公司流動資金，公司計劃以12元/股的發(fā)行價，向4名投資者進行定增，定增對象分別為深圳市文投國富投資企業(yè)（有限合伙）、張紀中、張津、深圳市眾投一邦投資企業(yè)（有限合伙），擬認購數(shù)量分別為41萬股、15萬股、25萬股、149萬股，其中前兩者為新股東。值得注意的是，新增股東張紀中，為電視劇制片人，同時也是華人天地實際控制人、董事長張津的舅父。該定增發(fā)行不超過230萬股，募資不超過2760萬元。 公開資料顯示，華人天地最早設立于2008年2月21日，注冊資本1000萬元，2014年8月1日掛牌新三板，法定代表人張津，主營業(yè)務為影視劇投資拍攝、銷售；影視劇的剪輯、錄音及后期制作；活動策劃；廣告設計等。產品方面，華人天地投資拍攝過電影《大女俠與小郎中》，影視劇《黃金血道》，真人秀節(jié)目《愛情假日》等；數(shù)據(jù)方面，華人天地2012、2013、2014上半年的營業(yè)收入分別為302.94萬元、1281.08萬元、114.57萬元，歸屬于公司股東凈利潤分別為6.46萬元、487.77萬元、-4.86萬元，2014年上半年數(shù)據(jù)有很大起伏是因為其商業(yè)模式發(fā)生了較大的變化。 設定50%收益率的回購條款 值得注意的是，2月12日華人天地曾完成了400萬股的交易，當時的交易價格為6元/股，是由張津和劉華各轉讓了200萬股給深圳市眾投一邦投資企業(yè)（有限合伙）的，而上述的定增價格設定為12元/股，明顯高于目前的市價。而之所以仍然有投資者愿意參與其中，除了對華人天地的看好之外，還可能因為華人天地在定增方案中的有利設定。 據(jù)華人天地定增方案顯示，該公司目前在冊股東做出了承諾，此次定增發(fā)行后，華人天地2015年度扣除非經(jīng)常性損益的稅后利潤將不低于2500萬元。如未能實現(xiàn)上述經(jīng)營業(yè)績，由公司控股股東張津以每股18元價格現(xiàn)金回購本次對張紀中、深圳市眾投一邦投資企業(yè)（有限合伙）、深圳市文投國富投資企業(yè)（有限合伙）發(fā)行的股份，除深圳市眾投一邦投資企業(yè)（有限合伙）、東莞國富股權投資企業(yè)（有限合伙）、于紹鈞之外的其他在冊股東承擔連帶清償責任。 18元/股的回購價格相對于12元/股的定增價格又要高出50%，這無疑有效降低了定增風險。 定增對象有眾籌投資企業(yè) 華人天地定增方案中另外的亮點，還有在于深圳市眾投一邦投資企業(yè)（有限合伙）的身份。 據(jù)工商資料顯示，深圳市眾投一邦投資企業(yè)（有限合伙）在2014年6月10日才成立，其背后的經(jīng)營者為深圳市國富金源投資管理有限公司（委托：朱鵬煒）。而據(jù)媒體公開信息可以了解到，深圳市國富金源投資管理有限公司作為主投方成立有限合伙企業(yè)管理眾籌募集資金，同時負責對眾籌企業(yè)進行盡調等工作，因此，眾投一邦實質是為參與華人天地股權融資而設立的項目制企業(yè)。 安信證券指出，互聯(lián)網(wǎng)金融搞得熱火朝天，企業(yè)融資模式也在跟著變化。華人天地的增發(fā)方案，因創(chuàng)新性的采用眾籌模式募集資金并設置回購條款保證50%的收益率而顯得格外引人注目，也使得眾多個人投資者參與新三板企業(yè)定增成為了現(xiàn)實。然而，由于新三板市場本身較低的信披要求，除需面對股權眾籌的政策風險外，目前個人投資者參與眾籌定增，還需承擔更多的信息不對稱和資金監(jiān)管風險。