每經編輯 每經記者 曾劍    

◎每經記者 曾劍

在A股市場上存在著一個奇怪的現象：如果某一家上市公司資產重組未能完成，但在N月內不再籌劃重組的承諾到期日前后，這家公司股票往往會受到資金強烈追捧。

分析人士認為，對于投資者而言，這也許是獲取投資收益的途徑之一。

不重組承諾到期股受關注

一直以來，重組易出牛股是投資者的共識。但在多數公司因重組成功，股價一飛沖天的同時，也有部分重組失敗的公司，股價一落千丈。

但《每日經濟新聞》記者注意到，近年來，部分股票重組終止后一段時期內的表現依舊十分搶眼。

分析人士稱，造成這種現象的原因或許在于：上市公司選擇重組或者并購，可以在短期內幫助公司快速成長，甚至讓一些陷入經營困境的公司脫胎換骨。基于這一考慮，一些投資者會選擇轉型已迫在眉睫或是并購欲望強烈的企業。股市本身就是一個“炒預期”的市場，雖然部分公司承諾未來一段時間內不再商討重大資產重組事項，但仍不能阻止市場青睞一些重組預期較為明確的公司，并給予其股票更高的估值水平。

事實上，以往的一些案例表明，的確有上市公司在3個月或6個月的不重組承諾期后的確繼續上馬重組等重大事項。

資料顯示，2014年2月13日，三維絲（300056）公告終止重組，承諾6個月內不再啟動。承諾期限剛過，2014年8月18日三維絲便再次停牌籌劃重大資產重組。此后公司宣布擬作價2.52億元購買洛卡環保100%股權，由此進入煙氣脫硝領域。公司股價也持續上漲、屢創新高。

這些票“可以”重組啦！

如果按照上述思路，《每日經濟新聞》記者注意到，目前A股市場上已存在著一部分“重組禁閉期”即將結束的股票。

主營玻璃制品的德力股份（002571）近年來業績連續下滑。2014年7月，公司決定出價9.3億“迎娶”武神世紀。通過此舉公司將跨界游戲產業。然而，2014年12月11日，德力股份宣布，公司與武神世紀就行業未來發展方向等關鍵問題上存在較大分歧，不能繼續履行《資產購買協議書》。鑒于此，公司決定終止此次重組，并承諾3個月內不再籌劃重組。如今，該承諾期限已到。

值得一提的是，據德力股份2015年2月底發布的業績快報顯示，公司2014年營收及凈利潤均同比下降，凈利潤同比降幅更高達88.92%。在主業景氣下滑及“不重組”承諾到期背景下，近日來已有不少投資者通過互動平臺詢問德力股份是否有新的重組規劃。

星河生物（300143）經營所面臨的困境較德力股份更為危急。公司2014年業績快報顯示，凈利潤虧損增至2.92億元。面對主業低迷，早在2013年底公司便停牌籌劃資產重組自救。

2014年5月，在停牌6個月后星河生物發布重組預案，擬收購洛陽伊眾清真食品93%股權。遺憾的是，由于標的公司2014年業績低于預期，2015年1月初，公司宣布此次重組終止。不過公司表示，未來積極尋求通過兼并、收購等方式實現擴張的可能性。

除此之外，樂視網（300104）、銀河投資（000806）等公司此前籌劃的資產重組事項均在2014年12月宣告終止，其“3個月內不再籌劃重大事項”的承諾也剛剛到期或即將到期。