每經編輯 鄧莉蘋    

每經記者 鄧莉蘋 發自深圳

2月份的新增信貸數據再超預期。

中國人民銀行3月12日公布的金融數據顯示，2月份新增新增信貸1.02萬億元，而市場此前普遍預期在7500億元左右。此外，2月份的廣義貨幣(M2)同比增長12.5%，高于1月份的10.8%，也高于此前市場的預期。

央行數據顯示，2月份新增信貸數據中住戶貸款增加2119億元；非金融企業及機關團體貸款增加9296億元，其中，短期貸款增加3489億元，中長期貸款增加5036億元。

東莞銀行金融市場部分析師陳龍對《每日經濟新聞》記者表示，這主要是由于1～2月份銀行投放比較快，且去年末的刺激政策也在今年初開始顯現。而企業貸款中的中長期貸款增加比較多，可以看出是更多的是投向了國企和融資性平臺，這也是導致M2大幅增長的原因。

此外，2月份社會融資總額達到1.35萬億元，比上月少7099億元，比去年同期多4608億元。

澳新銀行經濟師劉利剛、周浩認為，2月份表外融資在社會融資總額中比例維持在5.2%的低位，這也反映在影子銀行的快速去杠桿化過程。部分表外融資可能被重新分類歸入貸款并納入商業銀行的資產負債表，這也是新增貸款增加的可能原因之一。

央行數據顯示， M2余額125.74萬億元,同比增長12.5%，增速比上月末高1.7個百分點，比去年同期低0.8個百分點；狹義貨幣(M1)余額33.44萬億元,同比增長5.6%，增速分別比上月末和去年同期低4.9個和1.3個百分點。

劉利剛認為，這主要是由于央行降準和逆回購為市場注入了流動性。

按照目前的情況，基礎貨幣是有缺口的，所以還需要降準來解決這個問題。在陳龍看來，前兩月信貸已經投放超過了2萬億，隨著兩會后份各地項目的開工，對信貸還有較大需求。而按照以前央行提前部署的習慣來看，3月末或者4月初或許會再次降準。

劉利剛、周浩也認為，政府還需要進一步放松貨幣政策，以應對經濟增長放緩、通縮風險上升并幫助企業去杠桿化。因此，維持早前的預測，中國今年內將再降準100個基點，并降息25個基點。而1～2月實體經濟活動數據持續疲弱，意味著政府在3月份內再次降準的可能性在上升。