每經(jīng)編輯 王杰 區(qū)家彥 林東岳    

◎每經(jīng)記者 王杰 區(qū)家彥 林東岳發(fā)自北京 廣州 上海

3月16日，中國(guó)政府網(wǎng)發(fā)布《中國(guó)足球改革發(fā)展總體方案》（以下簡(jiǎn)稱《足改方案》），這對(duì)地產(chǎn)商來說，無疑是重大利好。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，開發(fā)商不僅可以借助建足球場(chǎng)獲得盈利，還能借助俱樂部的多元投資，實(shí)現(xiàn)投資的退出和保值增值。

中投顧問高級(jí)研究員薛勝文表示，目前我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)增速已出現(xiàn)明顯減緩，發(fā)展遭遇“天花板”。足球場(chǎng)建設(shè)一方面能夠?yàn)榉科髱硇碌挠鲩L(zhǎng)點(diǎn)；另一方面，可以使城市和農(nóng)村的荒地、閑置地產(chǎn)生更大價(jià)值，而房企將是這些土地增值的利益方。房企參與足球場(chǎng)建設(shè)，除了能夠獲得足球場(chǎng)本身的收益外，還可通過開發(fā)足球場(chǎng)周邊的商圈獲得收益。

房地產(chǎn)行業(yè)新紅利

足球記者肖良志說，韋迪時(shí)代，曾經(jīng)提出在17個(gè)足球重點(diǎn)城市各建造100塊籠式足球場(chǎng)，遺憾的是沒有一個(gè)城市給地。但這次，《足改方案》一通過，青島市政府就宣布投資3000萬元，在青島市建造100塊籠式足球場(chǎng)。

根據(jù)《足改方案》，對(duì)社會(huì)資本投入足球場(chǎng)地建設(shè)，應(yīng)當(dāng)落實(shí)土地、稅收、金融等方面優(yōu)惠政策，參與到上述公共項(xiàng)目建設(shè)，開發(fā)商可能會(huì)獲取額外收益。

 此前，綠地及嘉凱城等企業(yè)就已經(jīng)通過參與地方政府公共城市配套設(shè)施建設(shè)嘗到了甜頭。在足球場(chǎng)地建設(shè)領(lǐng)域，未來顯然也將會(huì)引入政府回購(gòu)的PPP模式和BT模式。

中國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)陳晟告訴記者，足球場(chǎng)地的建設(shè)不僅需要足球?qū)W校，還需要培訓(xùn)球員的住宿以及相關(guān)家屬的居住。這是涉及足球?qū)W校和成片的體育設(shè)施建設(shè)，要產(chǎn)城融合地結(jié)合起來。

薛勝文認(rèn)為，足球?qū)W校周圍的房子能否帶動(dòng)消費(fèi)，還需根據(jù)足校的選址以及周邊配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等綜合判定。若足校周邊的配套基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)情況較為理想，對(duì)消費(fèi)將有較大刺激作用。隨著消費(fèi)提振，足校附近的房?jī)r(jià)、租金勢(shì)必提升，房企的投資收益自然水漲船高。

足球?qū)W校的數(shù)目也將大增。方案提出，對(duì)基礎(chǔ)較好、積極性較高的中小學(xué)重點(diǎn)扶持，全國(guó)中小學(xué)校園足球特色學(xué)校在現(xiàn)有5000多所基礎(chǔ)上，2020年達(dá)到2萬所，2025年達(dá)到5萬所，其中開展女子足球的學(xué)校占一定比例。

陳晟認(rèn)為，恒大的足校，之前是投入，后期運(yùn)營(yíng)好的話，可以變成有收益的投資行為。隨著國(guó)內(nèi)足校的興起以及對(duì)足球投資的加大，一些海外球員、高水平教練在足校的入住，必然會(huì)對(duì)球迷產(chǎn)生一定的影響。其中帶來的廣告效應(yīng)、社會(huì)效應(yīng)、健康效應(yīng)都會(huì)提高，直接或間接利好投資足球的房企。

恒大模式可圈可點(diǎn)

方案提出要優(yōu)化俱樂部股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)行政府、企業(yè)、個(gè)人多元投資，鼓勵(lì)俱樂部所在地政府以足球場(chǎng)館等資源投資入股，形成合理的投資來源結(jié)構(gòu)，并完善俱樂部法人治理結(jié)構(gòu)，加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，努力打造百年俱樂部。

在中信建投分析師陳開偉看來，要吸引外部資金參與，俱樂部必然要實(shí)行真正的股份制改革，通過市場(chǎng)化營(yíng)運(yùn)讓股東能看到回報(bào)，并結(jié)合資本市場(chǎng)進(jìn)一步壯大。

網(wǎng)易與中國(guó)足球協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《中超聯(lián)賽價(jià)值報(bào)告》顯示，中超公司在2013賽季的總收入為3.7億元，和2012賽季相比收入增長(zhǎng)接近一倍。然而，聯(lián)賽總收入與各大俱樂部之間收益并不成正比，2013年只有遼寧宏遠(yuǎn)和廣州恒大取得盈利，其他俱樂部都陷入虧損。

陳開偉表示，盡管國(guó)人對(duì)足球的熱情毋庸置疑，但由于缺乏市場(chǎng)化體制，導(dǎo)致在產(chǎn)業(yè)規(guī)模越做越大的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與效益卻難以讓人滿意。而恒大的成功，恰恰與其堅(jiān)持市場(chǎng)化營(yíng)運(yùn)不無關(guān)系。2013賽季，盡管廣州恒大以3.7億元的薪酬支出冠絕聯(lián)賽，但在薪酬結(jié)構(gòu)上，49%來自工資、19%來自于中超贏球獎(jiǎng)、亞冠贏球獎(jiǎng)則占據(jù)了32%，重獎(jiǎng)重罰是恒大崇尚的模式。

此外，恒大在經(jīng)營(yíng)層面表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，中信建投的研究報(bào)告顯示，恒大的最大收入來源于場(chǎng)地廣告牌，單就天河體育中心LED的廣告牌，恒大一年的收入就在數(shù)億元。

恒大與阿里的聯(lián)手，成為中超俱樂部股份制改革的真正嘗試。“恒大的示范效應(yīng)有助于吸引更多資本進(jìn)入，隨著足改方案的落地，新的社會(huì)資本進(jìn)入以及市場(chǎng)化機(jī)制的改革會(huì)帶活球隊(duì)、球員以及整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條，從而推動(dòng)足球產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”陳偉開表示。

推動(dòng)俱樂部地域化

實(shí)際上，中信泰富去年實(shí)現(xiàn)在香港整體上市，同時(shí)隸屬于中信股份有限公司的北京國(guó)安足球俱樂部也在上市范疇之中，但國(guó)內(nèi)至今仍無一家足球俱樂部能實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市，盈利能力是最大的短板。

前瞻網(wǎng)資深產(chǎn)業(yè)分析師孫海紅認(rèn)為，從國(guó)外成熟俱樂部盈利模式來看，其票房、商業(yè)收入、電視轉(zhuǎn)播收入基本成3:3:3比例。但在國(guó)內(nèi)，俱樂部在電視轉(zhuǎn)播上幾乎為零，這導(dǎo)致商業(yè)模式存在著嚴(yán)重缺陷。正因如此，改革足球賽事收益分配機(jī)制，提升國(guó)內(nèi)俱樂部在廣告以外的收入，是俱樂部接軌資本市場(chǎng)的關(guān)鍵。

根據(jù)足改方案，未來將推動(dòng)實(shí)現(xiàn)俱樂部的地域化，并鼓勵(lì)具備條件的俱樂部逐步實(shí)現(xiàn)名稱的非企業(yè)化，打造百年俱樂部。國(guó)內(nèi)一家中超俱樂部的執(zhí)行董事接受記者采訪時(shí)表示，中國(guó)足球俱樂部更名頻繁，主要是因?yàn)橥顿Y足球非常燒錢，俱樂部被買賣之后就會(huì)更名，《足改方案》鼓勵(lì)俱樂部名稱的非企業(yè)化，是和國(guó)際接軌的重要一步，國(guó)外羅馬、巴薩羅那、里昂、圣保羅等知名球隊(duì)都是以所在城市命名的。

上世紀(jì)九十年代，房地產(chǎn)業(yè)成為僅有的具有較強(qiáng)實(shí)力投資足球的行業(yè)，如今中超足球隊(duì)背后或多或少都有房地產(chǎn)商的影子。

未來逐步實(shí)現(xiàn)的俱樂部名稱非企業(yè)化對(duì)于投資商而言并不一定是壞事。因?yàn)橐坏┳闱蚋母镅杆偻七M(jìn)，運(yùn)營(yíng)體系逐漸成熟，俱樂部將以會(huì)員制形式參與聯(lián)賽分紅，對(duì)投資商而言，俱樂部也將從一個(gè)產(chǎn)品變成一個(gè)平臺(tái)，具有巨大的潛在商業(yè)開發(fā)價(jià)值，比如球員轉(zhuǎn)會(huì)、足球?qū)W校、周邊產(chǎn)品開發(fā)、贊助商等等，對(duì)投資商而言，即使無法直接命名球隊(duì)，也可以從中獲得可觀的收益。