每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

◎每經(jīng)記者 鄭步春

本周一A股大漲，滬綜指漲1.95%至3687.73點(diǎn)，深綜指漲2.74%至1903.64點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板綜指暴漲3.73%至2428.68點(diǎn)。

盤面看，銀行股小漲，地產(chǎn)股略有表現(xiàn)，券商股漲多跌少，中國(guó)中鐵等“一帶一路”相關(guān)概念股、軟件股、教育股、有色金屬等品種表現(xiàn)較強(qiáng)。

昨滬市主板成交接近上周高位，深市各板則均放出天量，顯然市場(chǎng)極強(qiáng)，已強(qiáng)得有些不可理喻。以新出利空的營(yíng)口港為例，該股平收，這種事若放在數(shù)月前，不可能走成這樣。

實(shí)際上周末證監(jiān)會(huì)已提示了風(fēng)險(xiǎn)，雖然措辭節(jié)制。市場(chǎng)處于強(qiáng)勢(shì)之中，只聽(tīng)到了證監(jiān)會(huì)肯定牛市聲音，卻未聽(tīng)到“約700只股票市盈率超過(guò)100倍”、“不要有所謂的‘寧可買錯(cuò)也不能錯(cuò)過(guò)的想法’”之類的聲音。

投資者應(yīng)密切關(guān)注后續(xù)政策聲音，若反復(fù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)提示，屆時(shí)至少應(yīng)減去部分倉(cāng)位。

由“5·30”之前數(shù)周走勢(shì)看，市場(chǎng)一旦瘋起來(lái)，一時(shí)也很難出現(xiàn)像樣的調(diào)整，除非政策出手。不過(guò)雖然如此，筆者仍懷疑本周之內(nèi)股指很可能有單日暴跌，只是初次殺跌通常不容易見(jiàn)頂，其后多半還有個(gè)高位反復(fù)的過(guò)程，最終才會(huì)是真正調(diào)整。

當(dāng)股指最終正式調(diào)整時(shí)，筆者相信幅度不會(huì)太小。漲得多便跌得多，這個(gè)道理是不言而喻的。除此之外，券商兩融業(yè)務(wù)很可能已非常拉近天花板，筆者認(rèn)為這個(gè)因素也是大盤重大的后患。

由近期兩融余額升速看，當(dāng)前券商的兩融資金就很可能已相當(dāng)吃緊，但大盤目前走勢(shì)仍強(qiáng)。之所以會(huì)如此，這顯然是與場(chǎng)外資金大量殺入、新股民大量開(kāi)戶相關(guān)，這股勢(shì)力暫時(shí)能夠蓋過(guò)“券商兩融額度不足”這一因素，更何況還有配資公司、傘形信托等券商控制之外的資金。

然而當(dāng)股指出現(xiàn)真正調(diào)整時(shí)，情況就不太一樣了，因市場(chǎng)原本就有“羊群效應(yīng)”，新股民更是如此：一旦股指殺跌，屆時(shí)新開(kāi)戶及其他場(chǎng)外入場(chǎng)資金就很可能忽然冷卻，而屆時(shí)券商兩融額度理應(yīng)更吃緊，兩者合力夾擊之下，股指跌幅就很容易加大。