每經編輯 何建川

用友網絡(600588)：互聯網金融業務不斷推進

友金所累積成交金額突破3億元

截至2015年3月23日，用友旗下友金所的P2P成交額已經突破3億元，累計成交總筆數達到1197筆。我們認為未來友金所對接暢捷通小微企業客戶資源之后，融資規模增速將迅速提升。此外，預計企業支付產品、企業理財服務、征信服務和民營銀行業務將是用友今年布局的主要方向。

P2P監管細則有望出臺

根據媒體報道，P2P監管細則將于上半年出臺，對P2P行業進入門檻有望大幅提高，對現有P2P平臺的經營也會進一步規范。我們預計未來P2P企業的注冊資本金要求會大幅提高，監管機構對P2P企業的風險控制也會更加嚴格。我們認為這將對P2P行業中的優質公司形成利好，而行業內風控不佳的小型公司可能會受到比較明顯的沖擊。

看好互聯網金融市場空間，轉型企業中用友頗具競爭優勢

兩會之后“互聯網+”相關的股票上漲幅度較大，計算機行業指數上漲超過50%，用友網絡同期漲幅低于行業。我們認為公司的“互聯網+”業務布局完善，經營牌照齊全，企業客戶基礎雄厚，將受益于互聯網金融的不斷深化。

估值：維持“買入”評級

我們維持公司“買入”評級，目標價56.5元，對應2016年46倍PE。瑞銀證券