昨日，多個部委打出了房地產政策組合拳，將二套房貸首付降至40%、公積金貸款購房首付最低20%，并將營業稅免征年限從5年改為2年，房地產股票當天大幅上漲。華泰證券、中金公司等研究認為未來貨幣政策持續寬松，選股邏輯發生變化，政策有助于改善市場對于地產及相關周期性板塊的預期，加速市場向低估值藍籌風格轉換，高度關注房地產、銀行、券商、基建等藍籌股。

房價漲跌現分歧

“房地產新政的出臺并不意外。”華泰證券研究所策略分析師徐彪表示，兩會期間政府提出經濟增長保7%的目標，這樣的大背景下出臺房地產寬松政策是明智的。

雖然券商研究所普遍表示在通縮的情況下出臺房地產新政在意料之中，但對未來房價及成交量的變化存在不同看法。

中國房地產數據研究院院長陳晟認為，房價會進一步分化：三四線城市房價波動不會太大，但成交量會好轉甚至明顯上升，北京、上海、深圳等一線城市會有可量化的影響，新房預計成交量增加4%~5%，二手房成交量會上升10%。一線城市房地產供應比較少，北京6月份房價可能會出現反彈。

華泰證券房地產首席分析師曹光亮表示，“房地產股票可能進入投資中后期，而房地產投資也許剛剛開始”。

他表示，以市場化程度很高的深圳為例，房價可能會漲得很厲害，事實上近期深圳南山區一些房子的漲幅已經達到15%~20%，而二線城市成交量會上漲，隨著政策進一步寬松房價上漲的概率也很大；三四線城市的開發商則迎來去庫存的解套機會。

民生證券研究院則認為，房地產的投資屬性將更多讓位于消費屬性，從純投資的角度來看，房產造富的時代已經結束，未來將是股權造富的時代，不要去接下落的刀。

陳晟表示，貨幣政策接下來還會繼續保持寬松，但不是專門針對房地產。未來可關注交易稅的變化，新政的主要思路是從二手房增加供給，否則房價有明顯上漲。

低估值藍籌迎來機會

華泰證券宏觀首席分析師俞平康認為，經濟形勢二季度可能企穩，房地產至為關鍵，政府穩增長的壓力大，需要尋求穩增長與調結構的平衡點，三季度則存在不確定性。

房地產新政對資本市場的影響在于風格轉換。徐彪表示，自去年以來，A股上漲缺乏經濟基本面支撐，主要原因是大類資產遷移，銀行等資金間接入市，推動A股行情，可稱為杠桿牛市。除非政府不再整頓非標資產，否則可堅決看空，目前來看，整體格局不變堅持牛市不動搖，但可能影響投資風格。

“除了房地產股直接受益外，房地產新政可緩解對銀行資產質量的擔憂，加上債務置換改變銀行壞賬預期，銀行股迎來機會。交易量往上走，券商股也會重新回歸。”徐彪認為，短期不排除調整，中期A股行情上升，風格上建議關注藍籌。

中金持類似觀點，認為新政改善市場對于地產及相關周期性板塊的預期，將加速市場向低估值藍籌風格轉換。

曹光亮表示房地產股還會上漲，但選股邏輯也發生了變化，去年需要尋找個性化的催化劑，現在需要尋找基本面的支撐。建議關注龍頭股，如招商、保利、華僑城、萬科，或者性價比較高的南京高科。

申萬研究所則表示，看多一二線城市布局穩健的公司，如保利地產，其新增一二線布局面積和地價占比高達74%和96%；看多深圳等熱點區域的投資機會，比如招商地產、華僑城、深振業等。