2015年4月3日，陽光城集團股份有限公司（以下簡稱陽光城）發布2014年度報告。 報告顯示，陽光城(000671，SZ）在營業收入、凈利潤、結算面積等多項指標上業績翻番、表現亮眼。其中，陽光城2014年營業收入138.94億元，同比增長86.64%；凈利潤（扣除非經常性損益）13.17億元，同比增長110.28%；主業房地產實現營業收入130.04億元，同比大幅增長114.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.24億元，同比增幅高達103.12%；結算金額增長的同時，結算面積120.64萬平方米，比上年同期增長約82.04%。 根據克而瑞數據統計，陽光城2014年銷售230.7億，名列年度房企銷售TOP100第29。從2011年的23億到2014年的230.7億，陽光城業績增長，三年十倍，實現兩百億規模突破，成功躋身并領跑房企第二梯隊。 面對白銀時代的“新常態”，房企如何突圍？陽光城的答案是：守正道、筑新力、更成長。據年報顯示，未來陽光城將在繼續堅持核心競爭力的基礎上，在四個維度創新求變，戰略升級企業增長模型。 快而穩 營收凈利雙翻番 2014年，面對行業調整，陽光城堅定地抓住了各種機會，圍繞“有質量的增長”這一核心戰略再次進行系統升級，逆市延續了“快跑”+“穩跑”的增長態勢。 年報數據顯示，2014年，陽光城營業收入大幅增長，實現金額138.94億元，同比增長86.64%。其中，作為公司主業的房地產營收更是翻倍增長，從2012年至2014年，陽光城分別實現營收金額35.13億元、60.58億元、130.04億元，近兩年增幅分別高達72.41%及114.67%。 2014年企業結算面積120.64萬平方米，比上年同期增長約82.04%。從2012年的37萬平方米，到2014年的120.64萬平方米，企業結算面積連續三年遞增，累計增幅達226.05%。從結算區域來看，除大福建及西北城市外，以上海為中心的長三角區域也已快速崛起。 在營收穩健增長的同時，陽光城盈利能力也持續提升。年報顯示，2014年凈利潤額13.24億元，同比增長103.12%；扣除非經常性損益后凈利潤額13.15億元，同比增長110.28%。此外，基本每股收益1.22元，同比上升90.63%；加權平均凈資產收益率達32.37%，處于行業較高水平。2012-2014年，陽光城凈利潤連續三年節節攀高，前兩年分別同比增長78.85%、16.6%。 陽光城一貫重視對投資者的回報，并致力提高對投資者的現金分紅比例。隨著凈利潤的提升，分紅比例和金額也水漲船高。2014年報披露的分配方案顯示：向全體股東按每10股派發現金股利1.60元（含稅），共計派發現金股利約2.05億元，分紅金額占到凈利潤總額的15.52%。 根據克而瑞數據顯示，陽光城2014年度銷售收入再創新高，實現銷售金額230.7億元。根據房地產行業的財務特點，持續增長的銷售業績，相當于已經提前鎖定了陽光城2015年的營收及利潤增長。 通過年報數據，陽光城再次以一組硬邦邦的數據，夯實“有質量的增長”的企業基因，更以優異的成績單承前啟后，開啟企業未來發展的新征程。 守正道 夯實“有質量的增長” 陽光城業績指標全面提升的背后，是陽光城在運營戰略上一貫的“篤守正道”。 面對行業、市場及政策的一系列變化，陽光城始終在“守正道”的發展思維指引下，圍繞“有質量的增長”的核心戰略，堅定實踐“穩增長、調結構、保利潤”三大目標。 2014年，面對全行業市場趨冷的壓力，陽光城在保障利潤的基礎上，通過合理的產品定位和市場售價，實現快速銷售和資金回籠，最終完成230.7億元的年度銷售業績，名列年度房企銷售第29位。陽光城的“調結構”分為兩大維度，一是優化城市布局、二是優化資本結構。 在城市布局方面，“2+X”的全新區域布局是陽光城近兩年來“調結構”的一項重要成果。通過深耕大本營福建區域以及上海為中心的長三角區域的快速成長，陽光城已完成“2+X”（即福建、長三角兩大區域+多個潛力城市）的區域布局優化。福建和長三角區域，既是經濟潛力大、市場風險低、相對安全的城市板塊，又符合國家政策利好方向。陽光城在這兩大區域的進一步戰略縱深，將為企業后續發展提供巨大的成長空間。 截至目前，陽光城全國總土儲700萬平方米，儲備貨值超1000億元，其中，長三角區域儲備貨值占比23%。大福建、長三角已成為助力陽光城高增長的“雙引擎”。 此外，資本結構優化也是陽光城“調結構”穩發展的關鍵動作之一。2014年11月，陽光城成功定增募資26億元。這次定增后不僅企業財務結構進一步得以優化，現金流充裕，還為公司下一步啟動公司債、可轉債、中期票據等再融資業務，切入并購基金等創造條件，打開了融資空間。 在地產白銀時代，“重利潤”已成為標桿房企的關鍵選擇。為了實現“保利潤”目標，陽光城多管齊下。首先，在市場低迷的情況下，陽光城沒有為了片面追求業績猛增，而大規模“降價出貨”。據克而瑞數據統計，2014年上半年陽光城每平米銷售均價13270元，相比2013全年均價11800元增長了12.5%。這既保障了陽光城2014年較高的利潤水平，又保證了企業后續的利潤結轉。 同時，陽光城延續逆周期“精準投資”的習慣，大力推行“輕資產、重運營”的運營策略，加強現金流管理、審慎、穩健投資，公司土地儲備不囤不緊。2014年，陽光城嚴守投資紀律，理性投資，僅新增杭州、晉江、上海等地共計四幅地塊，土地款合計僅36.89億元。 筑新力 四新緯度戰略升級 2015年，政府對房地產的政策從“調控、抑制”變成了“支持、促進”，這對于行業持續復蘇有著積極意義。近日，國家四個部委連續推出“暖市”新政。陽光城表示，這一政策走向符合公司預期，對于2015年房地產市場，公司持謹慎樂觀的態度。 為了促進戰略目標的順利完成，陽光城提出“篤守正道，以新制勝”，即在“守正”的基礎上進一步“出新”。通過對市場發展趨勢和行業的深度調研，陽光城從不同維度，為企業創新鎖定了四大方向。 一是加碼并購，快速做大企業規模。 陽光城將靈活利用股權并購等手段切入競爭激烈城市和市場。事實上，陽光城早已開始嘗試“輕資產、重運營”的運營策略。 二是加大優化區域布局。年報透露，2015年陽光城將在持續深耕福建和長三角兩個增長極的基礎上，積極關注和進入京津冀的投資機會。 三是搭建融資平臺，提供有力資金支持。陽光城將加大與金融機構的戰略合作力度，繼續實現創新融資，廣泛建立資金池，密切關注基金投資機會，以期為公司實現快速發展提供強有力的資金后盾。 四是善用資本市場，借力實現階段升級。公司將善用資本市場的融資手段，靈活進行股債結合，做大公司規模，增強吸附能力，降低資金成本，借力實現升級成長。 陽光城希望，通過這四大維度的戰略創新，全面升級企業發展生態，打造出適應新常態的發展新模式，以可持續發展的經營策略，繼續實現“有質量的快增長”。 2015年第一季度，陽光城延續了良好的發展態勢。據克而瑞3月31日公布的一季度房企銷售TOP100榜單顯示，陽光城以40.8億元位居第24位，取得“開門紅”。 而在3月底，陽光城剛剛獲得行業內最權威的兩大榜單認可。由中國房地產研究會、中國房地產業協會與中國房地產測評中心聯合發布的“2015中國房地產500強榜單”，陽光城排名第22，并獲得“運營效率10強”單項冠軍。在三年內完成“百強三級跳”之后，陽光城牢牢占據房企TOP25，并再次蟬聯成長性、運營效率雙冠王。其綜合實力和成長能力已獲得行業一致認可。 陽光城表示，在未來發展中，面對“新常態”的行業形勢，公司將繼續堅持可持續性經營發展策略，相信陽光城有實力穿越周期，“穩而快”的前行。