每經編輯 每經記者 劉燦邦    

每經記者 劉燦邦 發自北京

4月17日，閩福發A（000547，SZ）公告披露，公司發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項獲得證監會有條件通過。這也就意味著，航天科工集團將正式入主閩福發A。

值得注意的是，就在前一天，閩福發A公告擬收購兩家軍工類民營企業、擬出資設立一家微波技術公司，增加公司模塊化業務并拓展公司的數字微波通訊設備及微波芯片業務。一位券商研究員告訴《每日經濟新聞》記者，雖然航天科工尚未正式入主，但這背后應有航天科工的授意。

該人士認為，航天科工通過閩福發A的資本運作，使一部分個人成為上市公司的股東，其中包括標的公司南京長峰的技術團隊以及閩福發A子公司歐地安的高管團隊，為軍工企業的混合所有制樹立了一個標桿，“現在民營企業覺得（軍工央企）機制上變了，可能就愿意進來，愿意向央企靠攏。”

重組方案獲證監會通過

閩福發A公告表示，4月16日，公司發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項已獲有條件通過，但目前尚未收到證監會的正式核準文件。

通過證監會審核就意味著，航天科工將正式入主閩福發A，而航天科工對上市公司有何定位受到市場關注。對于此事，閩福發A相關人士向記者表示，目前并不太清楚，需要等大股東正式入主后才能知曉。

安信證券此前指出，重組完成后，閩福發A將成為航天科工旗下的軍工信息化平臺。（閩福發A重組事宜報道：《攜19.65億軍工資產 航天科工入主閩福發A》）

值得注意的是，就在重組方案獲得證監會通過的前一天，閩福發A董事會通過了兩項議案，其中之一是為拓展公司軍民兩用芯片產銷研業務，公司或子公司擬以2500萬元的價格收購蘇州磐啟微電子有限公司（以下簡稱磐啟微電子）部分股權，并且向其增資4785萬元。

另外一項是為拓展公司的數字微波通訊設備及微波芯片業務，公司擬以現金方式出資（預計不超過 5000萬元），自然人劉平堂先生以持有的河南大通電子有限公司（以下簡稱河南大通）57.4%股權出資，共同投資成立南京航天大通微波技術有限公司。

資料顯示，磐啟微電子是國內領先的軍用融合芯片及解決方案的代表，河南大通致力于無線寬帶通信技術以及MMIC微波集成電路技術產品的開發、設計以及生產。

《每日經濟新聞》記者致電閩福發A，對方工作人員表示，公司收購的大方向是軍工行業，并且擬收購的兩家公司在業務上與公司現有業務沒有重疊，“完全是目前沒有的業務。”

閩福發A此前通過剝離非軍工業務，已經形成了旗下重慶金美通信有限責任公司主打戰術通信、北京歐地安科技有限公司主打電磁攻擊和防御，正待注入的南京長峰主打電子對抗和電子戰的業務格局。

軍工混改的“閩福發”模式

對于上述收購，亦有分析人士認為，背后不排除有來自航天科工的授意。“閩福發A之所以能收購這兩家公司，是因為兩家公司看中了閩福發A背后航天科工帶來的市場。”

當《每日經濟新聞》記者問及此次收購背后是否有航天科工的授意，閩福發A工作人員僅表示，收購是由現任董事會決定的，并未直接回答是否與航天科工有關。

前述券商研究員則表示，兩家民營企業之所以愿意被收購，更重要的原因在于閩福發A體制上的優勢。“航天科工(就收購事項)與他們好像有過接觸，但是由于沒有閩福發A這樣的平臺，這兩家公司也不愿意進來。”在其看來，未來閩福發A的決策人雖然是國資背景的航天科工，但因為有個人股東在里面，和以前央企的利益模式不一樣，“現在民營企業覺得機制上變了，可能就愿意進來，愿意向央企靠攏。”

記者注意到，根據閩福發A此前發布的重組方案，本次交易完成后，航天科工直接和間接持有上市公司股權比例合計為19.35%。另外，南京長峰技術團隊也將持有上市公司9.36%的股權。

在上述研究員看來，閩福發A在軍工企業里面是很有代表性的，因為其作為民營企業，開拓了與軍工集團合作的先例，“南京長峰的技術團隊實際上和閩福發A實現了換股，成為了公司的股東，等于說管理層的激勵已經到位了，這個就比較少有。”

該人士表示，正是這些個人的參股，使得圍繞閩福發A的資本運作成為軍工企業混改的一個樣本，未來有可能在機制上更加靈活。但他也表示，未來這些民營企業被收購后，經過一段時間發展，可能還會遇到機制上的問題，而航天科工能否繼續把混改的路走下去，則值得進一步觀察。