每經編輯 每經記者 區家彥 發自廣州    

◎每經記者 區家彥 發自廣州

對于融創中國董事長孫宏斌而言，他的收購佳兆業之路似乎在重蹈綠城事件的覆轍。

據《財新網》報道，孫宏斌于4月16日晚間帶著融創團隊約40余人全數撤離位于深圳的佳兆業中心，這也是繼上周三（4月15日）下午，3位來自融創系的佳兆業管理層被免職后，融創與佳兆業之間矛盾出現進一步激化的苗頭。

隨著郭英成重新掌權已成定局，佳兆業自行完成債務重組的概率大增，這也意味著孫宏斌拿下佳兆業的希望已經相當渺茫。孫宏斌有追求完美、做事性急的一面，這導致了他在提出接手郭英成股權后，卻出臺不利于債權人的重組方案，或許是本次收購計劃的敗筆之一。

融創和佳兆業關系破裂

據《財新網》報道，4月16日下午，佳兆業舊有團隊突然要求融創在33樓辦公的員工離開，搬到27樓和34樓去。雖然這一要求沒有針對孫宏斌、武捷思、汪孟德、黃書平等融創管理層，但此舉依然惹怒了孫宏斌，他帶著融創團隊約40余人全數撤離。《每日經濟新聞》記者了解到，在佳兆業總部33樓辦公的主要是公司核心層，郭英成的辦公室也在此層。自今年1月底以來，融創中國提出要約收購佳兆業后，負責盡職調查的融創團隊也多在這一層樓辦公，孫宏斌一直在郭英成的辦公室里工作。

融創團隊撤離的消息獲得了佳兆業方面的證實。一位佳兆業內部員工向記者透露，從上周五起（4月17日），包括孫宏斌在內的所有融創團隊已經沒有在佳兆業的辦公室出現。

融創與佳兆業關系破裂并非沒有先兆。在佳兆業位于深圳的8個項目多數房源于4月4日起陸續“解鎖”后，去年12月辭去主席職務的創始人郭英成，在4月13日意外宣布重新出任集團執行董事及董事會主席，業界紛紛猜測這是郭英成不愿賣盤的信號。

詭異的是，盡管在4月14日午時，孫宏斌發了一條微博顯示，“融創收購及重組佳兆業正在如約按計劃進行。對佳兆業的收購及重組繼續得到了賣方股東、生命人壽和政府的支持。”但當日下午，佳兆業卻發布內網公告稱，包括王琪凱在內的3位來自融創系的佳兆業管理層被免職。這個消息加上如今融創團隊的撤離，可看到融創與佳兆業關系已破裂。

孫宏斌“急于求成”？

在郭英成宣布復職當天，便判斷佳兆業將取消賣盤的香港粵海證券投資銀行董事黃立沖向《每日經濟新聞》記者說，融創團隊的撤離，意味著佳兆業已經不再歡迎融創對公司進行盡職調查，說白了，郭英成已經不想把佳兆業賣給融創。

黃立沖預計，接下來佳兆業會自行進行債務重組，由于郭英成的復職避免了部分債務交叉違約條款，減輕了公司的短期債務壓力，佳兆業還可能通過出售部分項目用于償債；與此同時，由于推動佳兆業業務重回正軌需要注入新的資金，佳兆業極有可能吸引二股東生命人壽增資擴股，甚至引入新的戰略性投資者。

盡管佳兆業的前景依舊撲朔迷離，但資本市場對郭英成的回歸卻充滿信心。佳兆業的多筆離岸優先票據票面價格較上月末出現大幅反彈。以2017年到期的有限票據為例，記者注意到，該筆票據在融創首度宣布境外債務重組方案后一度跌破50美元，但如今已回升至72美元。

對于孫宏斌而言，拿下佳兆業的計劃目前希望渺茫，這也是收購綠城失敗之后，這位“收購狂人”可能面臨的第二次失敗。

黃立沖認為，在收購佳兆業的此次計劃中，孫宏斌顯得過度心急，缺乏顧及各方利益的計劃，這體現在，他在急于與郭英成達成股權轉讓的共識后，卻提出要債權人削息展期的要求，違背了債權人清償次序高于股東的基本原則，最終陷入與債權人的談判漩渦中。如果不是債務重組方案的苛刻，或許在深圳項目“解鎖”前，融創已能獲得債權人的支持，郭英成也就難以翻盤。

克而瑞研究中心分析師房玲還認為，不管是綠城還是佳兆業，融創都在收購未完成時就派駐團隊，過早介入也提前暴露了不同企業文化團隊的磨合問題。上述佳兆業內部人士也向記者證實，在融創團隊介入期間，與佳兆業團隊的文化差異全面暴露，這也導致佳兆業員工在獲悉郭英成復職后，對融創的抵觸情緒全面爆發。